Krótka analiza RAPORTU

Wbrew oczekiwaniom naganiaczy opiszę moje spostrzeżenia dotyczące raportu (same fakty bez manipulacji):

1. dane bilansowe:
1q 2017 (chyba bo spółka w raporcie podała 2016 i do dziś nie sprostowała) 2q 2017
przychody 2 122 630,23 2 450 918,55
koszty 1 761 628,25 2 213 845,15
(warto zwrócić uwagę na niewielki wzrost przychodów ale znaczny wzrost kosztów)
Należności i zobowiązania wzrosły o około 2 mln
zysk brutto 422 252,82 295 513,75
(pomimo wyższych przychodów, zysk brutto znacznie mniejszy od 1q)

A III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej -122 685,15 -174 821,67
(Ważne: jak widzimy spółka na podstawowej działalności przynosi cały czas straty, musi pozyskiwać finansowania zewnętrznego)
B. III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej -1 501 000,00 0
C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej:
WPŁYWY 1 621 579,89 (emisja akcji serii F, wyparowało około 70 tys PLN) 376 808,70
(Ważne: w 2q 2017 pojawiły się wpływy z emisji obligacji serii B w kwocie 719 000,00 (czyli 719 obligacji do 30.06 sprzedano) ale na co należy zwrócić uwagę to fakt, iż wpływy netto z wydania akcji serii F zwrócono aż: -342 191,30 ! Zatem prawdziwe i rzeczywiste wpływy z emisji akcji serii F wyniosły jedynie: 1 279 388,59. Hmm ciekawe, przecież w KRSie zarejestrowano całą emisję akcji serii F, zatem skoro zwrócono akcjonariuszowi/om wpłaty za objęcie akcji to kto objął przypadające na nich akcje? Brak jakichkolwiek wyjaśnień w tym temacie. Czy możliwe, że Spółka sama objęła te akcje nie informując akcjonariuszy?)
D. Przepływy pieniężne netto razem -35 366,13 168 140,82
(Ważne: gdyby w 2q 2017 pominąć wpływy z obligacji w wysokości 719 000,00 to przepływy pieniężne netto razem wynosiłyby: - 550 859,18zł)
G. Środki pieniężne na koniec okresu 224 115,63 392 256,45
(Ważne: gdyby w 2q 2017 pominąć wpływy z obligacji w wysokości 719 000,00 to środki pieniężne na koniec okresu wyniosłyby: - 158 602,73zł, mielibyśmy do czynienia z utratą płynności finansowej).

Podsumowanie: Pomimo nieznacznie większych przychodów, spółce nie udało się uzyskać rentowności na podstawowej działalności a emisja obligacji serii B uratowała spółkę przed utratą płynności finansowej. Pytanie jakim kosztem? To ciekawe pytanie, ponieważ seria B została zabezpieczona zastawem rejestrowym ale na czym, tego już spółka nie podaje. Być może na udziałach w BBM a może na całym majątku spółki? Nie wiadomo. Czy w następnych kwartałach będzie czym zabezpieczyć obligacje?
Równie bardzo ciekawym wątkiem jest wycofanie środków z emisji akcji serii F przez akcjonariusza o czym spółka w ogóle nie informowała.

Odnośnie kontraktów, które spółka podpisuje, to warte podkreślenia jest to, iż potencjalne gry i aplikacje będą wszystkie darmowe a jedyne źródło przychodów mają generować płatne dodatki w grach czy aplikacjach. Pytanie na jakiej podstawie Mgames dokonuje szacunków przychodów z takich darmowych gier i aplikacji, skoro obecnie wypuścili tylko 1 produkt: CUKIEROWO i na temat tego produktu milczą. Nie wiadomo ile kosztowała produkcja tej gry ile marketing a przede wszystkim ile już "zarobili", choć słowo zarobili jest tutaj raczej nieadekwatne.

Phantomsix jedyna "nadzieja" spółki jest w zawieszeniu, ponieważ brak spółce środków na jej produkcję. Spółka niby od kwietnia negocjuje z BBM kwestię podziału kosztów i przychodów ale jak widzimy do dziś nic nie wynegocjowała. Również tutaj szacunki spółki w kwestii sprzedaży tej gry na poziomie 650tys w ciągu roku są niewiarygodne, ponieważ nie wiadomo na jakiej podstawie dokonano takich szacunków? Na uwagę zasługuje tutaj fakt, iż przed otwarciem notowań g. 7 w dniu 13 kwietnia podano komunikat o powyższych szacunkach z phantomsix oraz super optymistycznych teoretycznych przychodach a 8 godzin później tj. o 15 podano komunikat o nowej emisji akcji po 35 groszy :/ W tym dniu mieliśmy najpierw mocne wybicie ponad 20% aby na zakończenie zakończyć notowania na minusie :/

Najważniejszym w mojej ocenie dowodem na "świetną" kondycję spółki jest postępowanie głównego akcjonariusza: WKM, który zredukował swój pakiet o 14 mln akcji w ciągu kilku miesięcy.

Decyzję pozostawiam Wam. Naganiaczy proszę o merytoryczną polemikę o ile macie zastrzeżenia do któregoś z pkt. powyżej.