Komentarz do raportu

Wyniki wypracowane przez Carpathia Capital w tym okresie należy ocenić jako bardzo dobre. Najważniejsze z
punktu widzenia akcjonariuszy wskaźniki zanotowały w trzecim kwartale bieżącego roku istotną progresję:
Wartość kapitału własnego przypadająca na jedną akcję CC wyniosła 4,61 zł. Zysk na akcję wyniósł 1,44 zł, a
wartość gotówki na akcję wyniosła na koniec czerwca 0,44 zł, względem 0,41 zł na koniec trzeciego kwartału w
ubiegłym roku.

Na poziomie całej Spółki, zysk netto w trzecim kwartale wyniósł ponad 2 387 tys. złotych. Główną część zysków
stanowiła aktualizacja portfela inwestycyjnego (2 418 tysiące złotych) oraz wynik na sprzedaży papierów
wartościowych (609 tysięcy złotych). Trzeci kwartał roku to jednak również aktywność w zakresie zyskownych
dezinwestycji – wartość sprzedanych akcji sięgnęła blisko 2,15 mln złotych i pozwoliła na wygenerowanie 609
tysięcy złotych zysku ze sprzedaży papierów wartościowych. W efekcie, na przestrzeni trzech kwartałów Spółka
zwiększyła wartość środków pieniężnych o 839 tysięcy złotych.
Przyjęta strategia inwestycyjna Spółki bazuje przede wszystkim na obejmowaniu akcji lub udziałów w ramach
emisji pre-IPO celem późniejszej dezinwestycji po dopuszczeniu akcji do obrotu. Tym samym, zdecydowana
większość inwestycji Carpathii Capital inicjowana jest w ramach rynku prywatnego, natomiast dezinwestycje
realizowane są poprzez sprzedaż akcji w zorganizowanym obrocie. Z tego względu, bardzo duże znaczenie
mają giełdowe debiuty spółek portfelowych. W trzecim kwartale mogliśmy obserwować trzy wprowadzenia
spółek portfelowych na rynek NewConnect – spółki Woodpecker S.A., Madmind S.A. oraz Punch Punk S.A.. W
przypadku spółek Woodpecker S.A. oraz Madmind S.A. kursy odniesienia były istotnie wyższe od ceny
objęcia/nabycia przez Carpathię.

W trzecim kwartale dokonano również inwestycji w nowe spółki portfelowe, głównie w ramach projektów
realizowanych przez grupę INC. W lipcu objęto akcje Render Cube S.A. (produkcja autorskich gier wideo) oraz
Escola S.A. (software house, specjalizujący się w tworzeniu aplikacji mobilnych oraz złożonych portali
webowych). W sierpniu zainwestowano w akcje Emplocity S.A. (zastosowanie sztucznej inteligencji i
automatyzacji w biznesie), Kubota S.A.(spółka działająca w obszarze e-commerce) oraz Signius SA (cyfrowe
rozwiązania dla przedsiębiorstw).

Akcjonariusze Carpathia Capital zdecydowali o wypłacie z zysku netto za 2020 roku 0,12 zł dywidendy na akcję.
Łącznie na dywidendę zostało przeznaczone 0,5 mln zł.. Dzień ustalenia praw do dywidendy ustalono na 31
lipca, a dzień wypłaty na 31 sierpnia.

Dla wyników w kolejnym kwartale kluczowe znaczenie mieć będzie koniunktura w poszczególnych segmentach
rynku giełdowego. Warto podkreślić, że w chwili obecnej kilka spółek portfelowych (Render Cube SA, Road
Studio SA, Hydra Games SA, Zeneris Projekty SA) złożyło dokumenty informacyjne na GPW, celem ubiegania
się o wprowadzenie akcji na rynek NewConnect. . Niewykluczone, że w najbliższych tygodniach zostaną
dopuszczone do obrotu, co w przypadku pozytywnego przyjęcia przez inwestorów, znajdzie pozytywne
przełożenie na wyniki finansowe w kolejnych kwartałach. Ponadto INC S.A. przygotowuje dokumenty
informacyjne spółek: Mazurska Manufaktura, Sunday Energy, Olymp, President Studio, Ignibit, Demolish
Games oraz Kubota, które mają zostać złożone do końca roku.