Kiedy PEG staje się pułapką? (Case Study: Bio Planet)

Zgłoś do moderatora

Analiza wskaźnika PEG (Price/Earnings to Growth) jest jednym z najpotężniejszych narzędzi Petera Lyncha, ale używana bezkrytycznie może stać się niebezpieczną pułapką. Na przykładzie Bio Planet oraz specyfiki GPW, oto kiedy PEG kłamie i kiedy nie należy na niego patrzeć.
Kiedy PEG staje się pułapką? (Case Study: Bio Planet)
Na podstawie raportów Bio Planet i ogólnych zasad analizy fundamentalnej, w te pułapki można wpaść najczęściej:
1. Pułapka "Niskiej Bazy" (Zafałszowane G)

Problem: Jeśli spółka w poprzednim roku miała fatalne wyniki (np. Bio Planet w 2024 r.), a w 2025 r. wróciła do normy, wskaźnik dynamiki wzrostu ($G$) wystrzeli do niebotycznych poziomów (np. +100% r/r).
Efekt: PEG spadnie drastycznie poniżej 1,0, sugerując okazję życia, mimo że spółka wcale nie rośnie szybko, a jedynie odrabia straty.
Lekcja: Zawsze używaj średniorocznego wzrostu z 3-5 lat (CAGR), a nie tylko z ostatniego roku.

2. Pułapka Niskiej Marży (Ryzyko Operacyjne)

Problem: Bio Planet operuje na bardzo niskich marżach netto (ok. 1,5–2%). Przy tak niskiej rentowności, wzrost przychodów o 10% nie gwarantuje wzrostu zysków.
Efekt: PEG może pokazywać 0,8 (atrakcyjnie), ale wystarczy niewielki wzrost kosztów prądu lub logistyki w 2026 r., by zysk spadł do zera, a PEG stał się nieobliczalny.
Lekcja: PEG nie uwzględnia bezpieczeństwa marży.

3. Pułapka "Saturacji" (Sufit wzrostu)

Problem: Kiedy spółka (jak Bio Planet) dominuje już w swoim segmencie, jej tempo wzrostu musi wyhamować. Styczniowe dane o przychodach (+0,1% r/r) sugerują, że Bio Planet mogło uderzyć w sufit.
Efekt: PEG oparty na danych historycznych będzie wyglądał świetnie, ale dane przyszłościowe (Forward PEG) będą tragiczne.

Lekcja: PEG patrzy w lusterko wsteczne. Inwestor patrzy przez przednią szybę.

Obserwuj wątek +Odpowiedz 0 1

Kiedy PEG staje się pułapką? (Case Study: Bio Planet) Autor: ~analizaGEMINI 2026-02-09 19:10

Treści na Forum Bankier.pl (Forum) publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją.

Bonnier Business (Polska) Sp.z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl artykułów 12 i 15 Rozporządzenia MAR (market abuse regulation). Złamanie zakazu manipulacji jest zagrożone odpowiedzialnością karną.

Zamieszczanie na Forum propozycji konkretnych decyzji inwestycyjnych w odniesieniu do instrumentu finansowego może stanowić rekomendację w rozumieniu przepisów Rozporządzenia MAR. Sporządzanie i rozpowszechnianie rekomendacji bez zachowania wymogów prawnych podlega odpowiedzialności administracyjnej.

Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.