Forum
Warto wiedzieć
Twoje Forum
Forum Giełda
+Dodaj wątek
Opublikowano przy kursie:
59,20 zł
, zmiana od tamtej pory:
-1,35%
dlaczego będzie niefajnie...
Zgłoś do moderatoraanaliza raportu,
1. Pułapka wysokich oczekiwań i szczytu cenowego
Z raportu wynika, że styczeń i luty 2026 roku były ekstremalnie dobre ze względu na historyczne rekordy cen złota ($5405\text{ USD/oz}$). Jednak zarząd sam przyznaje, że:
Choć przychody wzrosły o 42,6%, to w bilansie widać potężny skok po stronie pasywów:
To może być kluczowy powód chłodnej reakcji rynku. Zwróć uwagę na Tabelę 4:
Zarząd wspomina o:
Podsumowanie
Wyniki r/r są doskonałe, ale giełda patrzy w przód. Spadek kursu po publikacji może oznaczać, że:
1. Pułapka wysokich oczekiwań i szczytu cenowego
Z raportu wynika, że styczeń i luty 2026 roku były ekstremalnie dobre ze względu na historyczne rekordy cen złota ($5405\text{ USD/oz}$). Jednak zarząd sam przyznaje, że:
- Cena złota spadła z rekordowych poziomów pod koniec kwartału (z $19\ 379\text{ PLN}$ do ok. $16\ 900\text{ PLN}$ za uncję).
- Inwestorzy mogą obawiać się, że najlepsze już za nami. Skoro wyniki są tak dobre dzięki jednorazowemu rajdowi cenowemu, rynek może zakładać, że w II kwartale nastąpi spowolnienie.
Choć przychody wzrosły o 42,6%, to w bilansie widać potężny skok po stronie pasywów:
- Zobowiązania krótkoterminowe wzrosły o blisko 70% rok do roku (z $99,7\text{ mln PLN}$ do $168,7\text{ mln PLN}$).
- Wiąże się to z finansowaniem zapasów, ale dla ostrożnego inwestora tak duży dług (nawet handlowy) zawsze budzi pytania o koszty obsługi w przyszłości, zwłaszcza że koszty finansowe wzrosły już do poziomu $1\text{ mln PLN}$ w kwartale.
To może być kluczowy powód chłodnej reakcji rynku. Zwróć uwagę na Tabelę 4:
- Mimo wypracowania $8,6\text{ mln PLN}$ zysku netto, przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wyniosły minus 5,7 mln PLN.
- Dlaczego? Spółka „zamroziła” potężną gotówkę w zapasach (wzrost zapasów o $41,4\text{ mln PLN}$ i należności o $23,7\text{ mln PLN}$).
- Inwestorzy wolą widzieć gotówkę na koncie niż w sztabkach w magazynie, szczególnie gdy ceny kruszcu zaczynają spadać (ryzyko utraty wartości zapasów).
Zarząd wspomina o:
- Problemach z mocami przerobowymi rafinerii i długich terminach realizacji zamówień.
- Wzroście kosztów operacyjnych – wynagrodzenia wzrosły z $2,2\text{ mln PLN}$ do $3,7\text{ mln PLN}$ (o blisko 67%), co oznacza, że utrzymanie skali biznesu staje się coraz droższe.
Podsumowanie
Wyniki r/r są doskonałe, ale giełda patrzy w przód. Spadek kursu po publikacji może oznaczać, że:
- Inwestorzy obawiają się ochłodzenia na rynku złota (koniec rekordów).
- Rynek niepokoi się ujemnymi przepływami pieniężnymi i dużym stanem zapasów kupionych prawdopodobnie po wysokich cenach.
- Nastąpiła realizacja zysków przez osoby, które kupowały akcje przed raportem, licząc właśnie na takie (już ogłoszone) wzrosty.
- Kurs Euro
- Kurs dolar
- Kurs frank
- Kurs funt
- Wiron
- Przelicznik walut
- Kantor internetowy
- Kalkulator wynagrodzeń
- Umowa zlecenie
- Kredyt na mieszkanie
- Kredyt na samochód
- Kalkulator kredytowy
- Revolut
- Winiety
- Jak grać na giełdzie?
- Jak wziąć kredyt hipoteczny?
- Rejestracja samochodu
- Jak rozwiązać umowę z Orange
- Koszty uzyskania przychodów
- Sesje elixir
- PB weekend
- RRSO co to jest?
- Blogbank.pl
- Promocje bankowe
- Stopa procentowa
