Cena docelowa 4,6 zł i ostre spadki?!!

DM BDM ustalił cenę docelową dla Synthosu na 4,6 zł - podtrzymując zalecenie akumuluj, ale wysoki kurs implikowała ok. 5 proc. stopa dywidendy?!!  Bez hojnej dywidendy trzeba obniżyć kurs akcji o jej poziom czyli 0,25 mamy 4,1 - 0,25 = 3,85zł ?!!! Z drugiej strony w 2015 roku Synthos odnotował 426 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w 2015 roku wobec 357 mln zł zysku rok wcześniej oraz mamy symptomy poprawy rynku kauczuków (wzrosty cen butadienu w Azji, duży popyt z sektora oponiarskiego i znaczna redukcja globalnych zapasów), dobre otoczenie w produktach styrenowych. Synthos planuje w tym roku zainwestować ok. 500 mln zł m.in. w budowę zakładu do produkcji MCPA, instalacji termicznej utylizacji odpadów oraz zwiększenie mocy wytwórczych kauczuku neodymowego. Strategia grupy zakłada podczas procesu rozwoju utrzymanie bezpiecznego poziomu zadłużenia. Wskaźnik dług netto/EBITDA maksymalnie powinien wynosić 2,5. Cały zysk ma trafić na kapitał zapasowy?!!