Analiza raportu. Szok i niedowierzanie, że to dziś nie zrobiło +50%.

Kubota S.A. w I kwartale 2025 roku osiągnęła bardzo dobre wyniki finansowe, zarówno pod względem dynamiki sprzedaży, jak i zyskowności. Przychody netto ze sprzedaży wyniosły 7,71 mln zł i były o 45% wyższe niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Zysk netto wzrósł do 712 tys. zł, co oznacza ponad dwukrotną poprawę rok do roku. Tak wysoka dynamika wynikała między innymi z przesunięcia dużych kontraktów do kluczowych klientów na początek roku oraz skutecznego wykorzystania współpracy z dużymi sieciami handlowymi i partnerami B2B, takimi jak Biedronka, Sportano, Well Fitness, Lego, InPost czy Allegro.

Struktura przychodów pokazuje, że spółka umiejętnie dywersyfikuje kanały sprzedaży – poza sieciami detalicznymi i sprzedażą internetową, istotną część stanowią kontrakty B2B, w tym zamówienia personalizowane dla dużych marek i instytucji. Dzięki temu Kubota ogranicza ryzyko związane z pojedynczymi odbiorcami i sezonowością popytu.

Wysoki poziom zapasów (6,1 mln zł na koniec marca, wobec 1,4 mln zł rok wcześniej) oraz należności krótkoterminowych (4,7 mln zł) jest bezpośrednim efektem realizacji dużych kontraktów i przygotowania do kolejnych dostaw. Ponad połowa zapasów to towary już zakontraktowane, które zostaną sprzedane w II kwartale. Należności są w dużej mierze zabezpieczone umową faktoringową (limit 4 mln zł), co pozwala spółce szybciej odzyskiwać gotówkę i utrzymywać płynność finansową nawet przy wydłużonych terminach płatności od głównych odbiorców. Środki pieniężne na koniec okresu wyniosły 361 tys. zł, co jest spadkiem względem poprzedniego roku, ale wynika z zaangażowania kapitału w zapasy i należności.

Wzrost zadłużenia krótkoterminowego do 4,87 mln zł (w tym 2,57 mln zł kredytów i pożyczek) jest kontrolowany przez dostęp do finansowania zewnętrznego. Spółka korzysta z kredytów w rachunkach bieżących (łączny limit 2,8 mln zł) oraz faktoringu, co pozwala jej elastycznie zarządzać kapitałem obrotowym i finansować dynamiczny wzrost skali działalności. Zobowiązania wobec dostawców i publicznoprawne (podatki, ZUS) są na poziomie typowym dla spółki handlowej o rosnącej skali operacji.

Spółka jest dobrze przygotowana na dalszy wzrost – jej model biznesowy opiera się na elastycznym zatrudnieniu (2 etaty, 38 osób na umowach cywilnoprawnych), outsourcingu produkcji (głównie w Chinach) oraz szerokiej współpracy z różnorodnymi partnerami. Dzięki temu Kubota może szybko reagować na zmiany popytu i efektywnie skalować działalność bez ponoszenia wysokich kosztów stałych. Kluczowe będzie jednak dalsze monitorowanie płynności, zwłaszcza w kontekście wysokiego poziomu zapasów i należności, oraz dbanie o rotację tych pozycji, by nie dopuścić do zatorów finansowych.

W I kwartale nie prowadzono większych inwestycji ani działań innowacyjnych – nakłady inwestycyjne ograniczyły się do otwarcia biura terenowego w Gdańsku (52,7 tys. zł). Brak innowacji czy większych inwestycji nie stanowi obecnie zagrożenia dla stabilności spółki, ponieważ jej wzrost opiera się na skutecznej sprzedaży i ekspansji rynkowej. Jednak w dłuższej perspektywie może to ograniczać potencjał rozwoju i przewagę konkurencyjną, jeśli rynek zacznie się szybciej zmieniać lub pojawi się presja innowacyjna ze strony konkurentów.

Podsumowując, Kubota S.A. jest w fazie dynamicznego wzrostu, co potwierdzają zarówno dane finansowe, jak i skuteczność w zarządzaniu sprzedażą oraz finansowaniem. Rentowność systematycznie się poprawia, a elastyczny model operacyjny pozwala efektywnie wykorzystywać szanse rynkowe. Kluczowe na kolejne kwartały będzie utrzymanie płynności, dalsza efektywność operacyjna oraz rozważenie inwestycji w innowacje, by zabezpieczyć długoterminowy rozwój i utrzymać przewagę konkurencyjną.