We wtorek 31.05 wyniki roczne. To najpełniejszy dokument ze spółki. Miejmy nadzieję, że nie będzie już tradycyjnie korekty in minus zysku o połowę - bo to będzie już całkowicie podważało jakość raportów kwartalnych (księgowości w spółce).

Jakiekolwiek będą , bez znaczenia dla kursu

No i mamy raport. Pierwsze wrażenie. Jak zwykle istotne różnice między rocznym a kwartalnymi. Tym razem jednak zysk został skorygowany w górę o 50%!! Widać powiew jakiejś świerzości i postawionych celów. Szersza analiza wkrótce. Powodzenia spekulanci i inwestorzy.

nie dotacje to leżeliby i kwiczeli. Kolejna spółka na NC z milionami akcji, która prawie nikt sie nie interesuje.

Kolejna emisja będzie po 10gr? I tak już do 1gr?

czynienie zarzutu że spółka korzysta z dotacji i jako spółka akcyjna korzysta z emisji, jest po prostu nie-mądre.

Tak na marginesie to dotacji na ulicy za darmo nie rozdają

Pojawiły się wyniki za 2q 2022. Trzeba poanalizować ale rynek wygląda, że odebrał je spekulacyjnie-pozytywnie.

Wyniki sugerują przekroczenie 9mln w tym roku.

Jeśli dynamika się utrzyma, będziemy mieć wzrost około 15%.

Podstawowe parametry wyniku:1-2q 2022 vs 1-2q 2021 [ w tys. zł].

Przychody: 4619/4009 wzrost o 15,2%
Amortyzacja:875/938 spadek o 6,7%
Zysk netto: 337/174 wzrost o 93,6 %
Zysk ze sprzedaży: 62/-386 zysk na poziomie sprzedaży
Zapasy: 2441/1803 wzrost o 35,4 %
EBITDA: 29,7%
kurs rynkowy 0,1030/0,1760 spadek o 41,5%
No cóż wyniki nieaudytowane wyglądają dobrze. Firma nie pokazuje jakiś fajerwerków ale stały wzrost o te kilkanaście procent (choć trzeba przyznać, że tyle wynosi inflacja) i 3 już kolejny kwartał z przychodami powyżej 2 mln zł. Cieszy zysk już na poziomie sprzedaży, rosnący dynamicznie zysk netto i wysoka EBITDA. Bardzo wysoki poziom zapasów sugeruje większą dynamikę sprzedaży w drugiej połowie roku co by sugerował sprzedaż raczej bliższą 10 mln zł niż 9 mln zł. Na 3 i 4 kwartał spółka przewiduje kilka nowości i trochę medialnych tematów - więc będzie trochę świeżych spraw. Generalnie wynik lepszy niż rok temu, perspektywy umiarkowanie pozytywne co przy spadku kursu o ponad 40% czyni walory znacznie atrakcyjniejszymi niż rok temu. Może to spowolnić spadki.

Przydałoby się aby zamiast spowolnienia spadków wreszcie nastąpiły wzrosty. Nie jestem w stanie zrozumieć dlaczego przy takich wynikach aktualna wycena firmy jest tak dramatycznie niska.

Wiodocy trend chamuje wzrosty.Nie przejmuj się. Im lepsze wyniki -tym mniejsze ryzyko inwestycji. Nie ma pewności czy kurs wzrośnie - bo tu ekipy dawno nie widziano, ale generalnie inwestowanie/spekacja przy dobrych wynikach jest dużo łatwiejsza. Kurs nie jest historycznie wysoki i bliżej mu do dołku niż górki więc przy dobrych wynikach jego potencjał spadków jest ograniczony. Sezon ogórkowy sprzyjał niegdyś Pylonowi.... Może głośniki ...

Przepraszam za błąd - oczywiście hamuje.

No to może jeszcze podstawowe wskaźniki spółki na dzień sporządzenia raportu:
Liczba akcji 48 197 797 (pamiętamy też o nowej emisji – jeszcze niezarejestrowanej)
Kurs zamknięcia 16.08.2022 - 0,0984 zł
C/WK 0,50
C/Z 8,49
Rentowność EBITDA 29,7%
Liczba sprzedanych kolumn – ok 41500 szt. (20750 zestawów) przy 12 latach działalności.
I jeszcze dwie dygresje. Pierwsza -przy szacowanych przychodach w wysokości 9,5 mln zł ( nie wiem czy to jest konserwatywnie czy optymistycznie, ale cos koło tego wychodzi) wzrost przychodów między 2022 a 2020 osiągnie 46,2 %. To bardzo dużo. Widać, że spółka ma jeszcze gdzie rosnąć i przy odpowiednim rozwoju produktowym może to tempo utrzymywać – bo nie ma się co czarować skala działalności nie jest duża na tle rynku (złóżmy europejskiego).
Druga. Trzeba też zauważyć, że zarówno biznesradar jak i stockwatch raportują od jakiegoś czasu poprawę rankingów finansowych.
I na koniec – dlaczego spada kurs akcji? Wydaje się , że głównym problemem są problemy korporacyjne. Oczywiście dodruk akcji tez robi swoje, jednak trzeba zauważyć, że ta firma to wielki mikrus i można tu robić z kursem co się chce. Jeśli więc spada – to by świadczyło o tym, że taki jest consensus na ta chwilę …
Powodzenia spekulanci i inwestorzy!

Podstawowe parametry wyniku:1-3q 2022 vs 1-3q 2021 [ w tys. zł].
Przychody: 6799/5491 wzrost o 14,5%
Amortyzacja:1357/1406 spadek o 3,4%
Zysk netto: 430/266 wzrost o 40,9 % (289 podano w raporcie za IIIq 2021, zaś suma zysków netto z raportów z 2022 w odniesieniu do poszczególnych kwartałów 2021 wynosi 165 tys. zł - odpowiednio -36,4 tys. zł - I q 21, 56 tys. zł - II q 21, 144 tys. zł - III q 2021)
Zysk ze sprzedaży: 151/-643 zysk na poziomie sprzedaży
Zapasy: 2677/1760 wzrost o 52,9 %
EBITDA: 27,75%
Wyniki nieaudytowane nie wnoszą niczego istotnego w stosunku do wyników za poprzednie 2 kwartały. Firma dalej nie pokazuje żadnych fajerwerków, ale stały wzrost o ok 15% (wynik zbliżony do  inflacji - firma zaznacza, że sprzedaż prowadzi w oparciu o cennik z 11.2021 r., który zmieni z początkiem 2023 r.). Podkreślenia zasługuje kolejny już kwartał z przychodami powyżej 2 mln zł. Znowu notujemy zysk już na poziomie sprzedaży, rosnący dynamicznie zysk netto i wysoką EBITDę (tu mała dygresja do zysku netto - w każdym raporcie jest inaczej, zyski z kwartałów się nie sumują na wynik końcowy, w przepływach inne wyniki niż w rachunku wyników - jednym słowem całe sprawozdanie budzi dużą wątpliwość co do jego jakości i rzetelności). Rekordowy poziom zapasów (najwyższy w historii) sugeruje optymizm firmy przed szczytem świątecznym i historycznie rekordowy wynik na poziomie rocznej sprzedaży.
Co się wydarzyło w firmie tego się z raportu nie dowiemy, ale z informacji z sieci można zebrać kilka danych:
- nowa kabina lakiernicza,
- panele fotowoltaiczne (30% zapotrzebowania na prąd),
- wprowadzenie do oferty kolumn Jade 20,
- zmiana nazwy na JRC Group,
- oczekiwane zatwierdzenie nowej emisji akcji (ujawnione w KRS po dniu bilansowym),
- oczekiwanie na połączenie akcji w stosunku 15:1,
- nowe elementy oferty produktowej (zajawki na targach w AVS22)
Podsumowując:
Raport bardzo ascetyczny w treści. Wiele informacji na zasadzie kopiuj wklej z licznymi błędami. Widać stały stabilny rozwój i bezpieczną pozycję finansową, którą wzmacnia nowa emisja. Odzwierciedleniem tego jest dalszy wzrost rankingów na biznasradar i stockwatch (firma po wielu latach wyszła ze strefy zagrożonej!). Trzeba też odnotować wzrost kursu akcji z 0,1030 zł (30.06.2022 r.) na 0,1140 zł (30.09.2022 r.) do ponad 0,14 zł obecnie. Wygląda więc na to, że systematyczna poprawa wyników przekłada się na optymizm inwestorów. Na ile im starczy siły i na ile spółka da powody do wzrostu - to czas pokaże.
Powodzenia inwestorzy i spekulanci!

No i proszę - informacja z 29.11.2022. W ramach poprawy komunikacji firma poinformowała o fotowoltaice. Jest się czym chwalić - bo to przyzwoita inwestycja -ponad 1100m2 na dachu firmowym. Podobno zabezpieczy to 65% potrzeb. No i elegancko!

IV kwartał 2022 (wyniki nieaudytowane)
Podstawowe parametry wyniku:1-4q 2022 vs 1-4q 2021 [ w tys. zł].
Przychody: 9661/8144 wzrost o 18,6%
Amortyzacja:1796/1401 wzrost o 28,2%
Zysk netto: 451/396 wzrost o 13,8 % 
Zysk ze sprzedaży: 576/-432 zysk na poziomie sprzedaży -różnica ponad 1 mln zł!
Zapasy: 3000/2034 wzrost o 47,5 %
EBITDA: 25%
c/z - 17,95 (przy cenie 0,1390 zł)
c/wk - 0,72 (przy cenie 0,1390 zł)

2021 2022
V. Wynagrodzenia 2 401 426,97 zł 1 661 928,61 zł

tym zrobili różnice, a skoro nie piszą o grupowych zwolenieniach dla mnie to oznacza, że zarząd zrezynował z premii na koniec roku!!!

Wynagrodzenia w 4q -167 tys. zł z dotacje -300 tys. zł. NCBiR nie uznał pewnie części wynagrodzeń w rozliczeniu. Niemniej jednak wypadałoby to wyjaśnić w raporcie. Miejmy nadzieję, że raport oddaje prawdę.

dopiero sa w trakcie rozliczenia dotacji. ncbir zakladam ze dopiero teraz ich weryfikuje. czyli to cos innego.

zysk na akcję w
2018r. to 0,0085
a w 2022 0,0077
a ilość akcji i przychodów wzrosła dwukrotnie, w tym tempie szału nie ma i nie będzie

Wartość rynkowa spółki w roku 2018 mieściła się w przedziale między 2,3 mln a 4,6 mln zł. Obecnie to ok 7 mln zł. Spółka zwiększyła więc istotnie swoją wartość rynkową. Oczywiście w dużej części stało się to poprzez emisę i rozwodnienie kapitału.
Jeśli zaś chodzi o analizę zysku netto to przy 0,450 mln zysku netto w 2022 r. nie można przejść obojętnie i nie zauważać amortyzacji zbliżonej do 1,8 mln zł. Wielu to jest bardzo sfrustrowanych kursem akcji ale jeśli chodzi o finanse, to przy założeniu że raporty są rzetelne, nie wygladają one najgorzej.

I kwartał 2023 (wyniki nieaudytowane)
Podstawowe parametry wyniku:1q 2023 vs 1q 2022 [ w tys. zł].
Przychody: 2776/2393 wzrost o 16%
Amortyzacja:452/405 spadek o 10,5%
Zysk ze sprzedaży:120/69 wzrost o 74%
Zysk z dz. operacyjnej: 241/271 spadek o 11,3%
Zysk netto: 127/185 spadek o 31,3%

Wyniki nie budzą większych podejrzeń i nie zawierają żadnych podejrzanych pozycji kosztowych.
Szacunkowe obliczenia wskazują na wzrost przychodów w roku bieżącym do ponad 13 mln zł (wzrost o 36%) - w i wersji konserwatywnej.
Spółka nabiera masy i miejmy nadzieję, że pozytwnie zaskoczy i także wzrośnie jej wartość rynkowa.
Moim zdaniem raport neutralny bez większej zmiany na ogląd spółki. Wzrostów z tego raczej nie będzie, natomiast spadki to już kwestia do dyskusji.
Powodzenia inwestorzy i spekulanci

Wracając jeszcze do raportu za 1q2023 warto zwrócić uwagę na stale rosnący poziom zapasów. 3 mln zostało poraz pierwszy przekroczone w dniu bilansowym na koniec 2022 (w zasadzie równe 3 mln zł. Na koniec ostatniego kwartału było to już 3,39 mln zł. Wskazywało by to na sprzedaż za 2 kwartał 2023 r. w wysokości istotnie powyżej 3 mln zł (najwyżej w historii) i dobrym wyniku rocznym. Firma zapowiedziała dużą wysyłkę do Chin i Indii - zapewne część tych zapasów dotyczy realizacji tego zamówienia.
Powodzenia inwestorzy i spekulanci!

Wydaje się, że ten raport był jeszcze tak trochę na przeczekanie i nie zmienił za bardzo obrazu spółki. Zdecydowanie ciekawsze będą raport za Q2 i Q3, które mają szansę przynieść już pewien przełom w wynikach.

Wtedy powinno już być widać:
- pełny efekt bardzo dużych podwyżek cen wprowadzonych od stycznia. Zawsze takie podwyżki działają z pewnym opóźnieniem i w wynikach za Q1 na pewno nie widać jeszcze w pełni ich wpływu,
- być może będą już jakieś pierwsze przychody z umów dystrybucyjnych podpisanych w Chinach i Indiach. Wcześniej była mowa, że w pierwszym roku dadzą one dodatkowo 20% przychodów z 2022 roku, czyli niecałe 2 mln. Wcześniejsza komunikacja wskazywała, że pierwsze wysyłki zostaną dokonane po trzech miesiącach, więc wychodzi na to, że coś powinno być widać w wynikach w Q3. Około miesiąc temu spółka chwaliła się produkcją 200 Jasperów na rynek Chiny, Indie, Wietnam. Można sobie policzyć jaki będzie potencjalny przychód z tego.
Jeśli te 2 mln wypalą (czyli powiedzmy 0,5 mln na kwartał), to w połączeniu z podwyżkami cen i normalną dynamiką powinno dawać już kwartalne przychody na poziomie minimum 3,5 mln zł.
- na poziomie kosztowym w Q2 powinny być widoczne efekty uruchomienia bardzo dużej instalacji fotowoltaicznej, która ponoć zabezpiecza 70% zużycia energii. Pewnie poprawi to zysk na sprzedaży o kilkanaście tysięcy zł. kwartalnie. Drobnica, ale do przodu.

Jeśli scenariusz przychodowy się sprawdzi, to wyniki finansowe powinny w tym roku ulec wyraźnej poprawie. Obecny poziom zysku netto JRC warunkuje przede wszystkim wysoki poziom amortyzacji, która w Q1 stanowiła ponad 14,5% przychodów. Wiadomo, że amortyzacja utrzyma się na podobnym poziomie, więc jeśli przychody wzrosną hipotetycznie do 3,5 mln, to udział amortyzacji spadnie już do 11,5%, a różnica pozwoli pokazać wynik już nie tylko na poziomie EBITDA, ale w pozycjach widocznych bezpośrednio w sprawozdaniu - zysk ze sprzedaży i zysk netto. W takim scenariuszu można powiedzieć, że spółka wydaje się wręcz śmiesznie tania i skazana na duży wzrost wartośći. Na ten moment firma jest warta mniej niż 8 mln zł.

Tylko kluczowe pytanie czy te wzrosty zostaną dowiezione. Spółka na teraz powinna już trochę pomyśleć z jednej strony o poprawie wyników, ale też o lepszej komunikacji, bardziej rzetelnym raportowaniu (ogólnie te raporty to jest dramat - pisane na kolanie, non stop kopiowane te same treści, masa błędów) i jakiejś szerszej promocji na rynku, żeby zwiększyć rozpoznawalność. Potencjał wydaje mi się, że jest - mają już trochę know-how i majątku, wchodzą na nowe rynki, potencjał wzrostu przychodów też jest. Wiadomo, że firma jest na takim etapie, że pewnie jeszcze kiedyś będzie potrzebowała kapitału na rozwój. Pytanie czy to dobre oddawać kilkanaście procent akcji za 1 mln zł.

Dzięki za rozbudowana analizę.
Ja może dodam kilka słów, zaznaczając na wstępie, że zgadzam się z wypowiedzią w całej rozciągłości.
Spółka nie wykazywała zysków na poziomie sprzedaży ze względu na dużą amortyzację, ale także ze względu na księgowanie związane z rozliczaniem projektów zewnętrznych. Zmieniło się to w 2022 (i teraz) - i zyski są już na poziomie sprzedaży oraz oczywiście na poziomie operacyjnym (tu już od dłuższego czasu). Sytuacja firmy wyraźnie się poprawia jednak wzrost sprzedaży będzie wymagał zwiększonych środków obrotowych (co przy dużej rentowności powinno się zapiąć - ale bez gwałtownych skoków).
Kowenanty istotnie się poprawiają więc mogą włączyć się także banki (o ile można wierzyć raportom - bo te nie grzeszą jakością).
Trzeba być dobrej myśli i wydaje się, że raport roczny i raport za 2q wiele wniosą do oglądu i perspektyw spółki.
I teraz sprawa najbardziej boląca (jak widać nie tylko mnie)!
cyt.:“Spółka na teraz powinna już trochę pomyśleć z jednej strony o poprawie wyników, ale też o lepszej komunikacji, bardziej rzetelnym raportowaniu (ogólnie te raporty to jest dramat - pisane na kolanie, non stop kopiowane te same treści, masa błędów) i jakiejś szerszej promocji na rynku, żeby zwiększyć rozpoznawalność”

Świadomość budowania wartości spółki poprzez umiejętny marketing wykorzystujący to, że spółka jest publiczna (marketing spółki giełdowej) - właśnie o to chodzi!!! Dzień dobry Państwu. Nazywam się Mateusz Jujka i reprezentuję spółkę Pylon  (tak np. przedstawił się Prezes na jednym z ostatnich spotkań;  dla odróżnienia pan M. Lachowski powiedział, że reprezentuje Toroidy a nie Fezz) https://www.youtube.com/watch?v=9oOfsb1tcTU -wersja oryginalna.
A co by przeszkadzało, żeby Prezes powiedział prawdę np. w ten sposób. Dzień dobry Państwu. Nazywam się Mateusz Jujka i reprezentuję spółkę akcyjną JRG Group, która m.in. produkuje zestawy głośnikowe pod marką Pylon Audio. Spółka jest notowana od 2013 roku na warszawskiej GPW.
Były swego czasu próby takiego marketingu (nawet śmiesznego i trochę nachalnego) gdy przed emisją akcji serii H uplasowanej po ,22 zł (ponad 13 mln akcji) specjalnie wynajęta agencja informowała o sprzedaży niemalże pojedynczych zestawów. Było to żałosne - ale poniekąd jak widać skuteczne. Teraz emisje są rozprowadzane pokątnie w sposób zupełnie transparentny (tak na marginesie to gdzie się podział inwestor, który objął nowa emisję i nawet dostał literę w nazwie?). Firma nie musi włożyć wiele wysiłku w to by poprawić ten element. Można zacząć od targów, raportu rocznego w którym podkreśli się jednym zdaniem wartość akcji a nie mityczna wartość spółki, poprawa na stronach i minimalna troska o akcjonariuszy. Akcjonariusze to też klienci i żywy zmultiplikowany marketing. W czym jest problem? Niebawem 10 lat na GPW - czas się obudzić!
Powodzenia inwestorzy i spekulanci.
 

Miało być o emisjach:
"w sposób niezupełnie transparentny"

Jest Już q2 23’

Niech sobie wsadza ten raport tam gdzie jest jego miejsce.

Też tak macie że na FB włącza się czesto reklama Pylona?

To akurat dobrze, że korzystają z techniki. Problemy firmy pozostają niezależnie od poziomu marketingu.

Co najwyzej ciasteczka daja o sobie znać.
Osobiscie nigdy mi sie taka reklama nie pokazała, bo nie wchodzę na strony tej spółki.

Raport 1q2025 przeszedł bez echa a jest stosunkowo dobry. Ciekawszy będzie 2q.

Dobry oby polecieli teraz na fali