Dnia 2023-01-24 o godz. 10:20 ~Abc napisał(a):
>jednak duże zlecenie sprzedazy i małe obroty blokowały wybicie kursu

to teraz już nic nie blokuje, i co?

Chyba nie zauważyles ze w tydzien mamy +10%, pewnie ci to umknęło.

Dzis spolka najwyzej notowana od 6 miesiecy, obroty rosnął. Wczoraj przekroczyly 200 tys zł, co w tej spółce sie nie zdarza. Do wyników jeszcze ponad 2 miesiace a kurs od poczatku roku juz + 20%.

Od mojego wpisu minęło 13 miesięcy, w tym czasie Vindexus dalej poprawił wyniki i .... swoj kurs. Od tamtego czasu kurs wzrósł 56%, co jest niezłym wynikiem. Ale mogłoby być, i powinno być dużo lepiej.

Podsumowując:
* Vindexus pomimo wzrostu o 50% dalej wyceniany jest na 3.3x C/Z, czyli 3x niżej niż Kruk i branża
* Przy wycenie 100m zł, Vindexus ma na bilansie 54m zł gotówki, do tego pakiety wierzytelności o wartości bilansowej 266m zł
* założyciele próbowali w sierpniu zrobić wezwanie ma spółke, na którym skupili bardzo mało akcji. Prawdopodobnie wezwanie będzie powtórzone z większą ceną.
* w międzyczasie jakieś podmioty zaczęły skupować akcje, było kilka dni z obrotem 5-10x wyższym niż średnia, często większe pakiety po kilkaset tysięcy złotych. Co znaczy że może zaczyna się zainteresowanie spółką, co dobrze wróży kursowi.
* cena 9.6zł / akcje jest nie do utrzymania i kurs zaczyna się urealniać. Moim zdaniem przy moim kolejnym wpisie za rok kurs może być ok 20zł, co wciąż będzie tylko 7x C/Z lub 0.8x WK

Do zobaczenia za rok.

(wiadomość usunięta przez moderatora)

Ja już sobie odpowiedziałem

Poniżej podsumowanie wyników za 2022, generalnie nie dziwi mnie, że rośnie zainteresowanie spółką co przekłada się na powolny wzrost kursu akcji w ciągu ostatnich 2 lat.

• Wycena na dzis (22.05.2023): 84 mln zł
• Przychody gotówkowe w 2022: 171 mln zł, vs 119mln w 2021 – wzrost o 37%. Ważny komentarz zarządu z raportu: „Grupa odnotowuje regularny wzrost kwot odzyskanych z wierzytelności i oceniamy, że w 2023r. tendencja się utrzyma”
• Ebitda gotówkowa: 98mln zł vs 63mln zł – wzrost o 56%. EBITDA gotówkowa w branży windykacyjnej jest najlepszą miarą rentowności i przepływów pieniężnych. Był to najlepszy do tej pory wynik w historii spółki.
• Odzyskiwalność: skokowy wzrost z 44 do 56%. Dalszy wzrost efektywności, która rośnie ze wzrostem skali biznesu, podejrzewam ze jest to tez pierwszy pozytywny wpływ nowej strategii zarządu aby zwiększać liczbe windykacji polubownych, jeśli tak to ten trend powinien się utrzymać. Z raportu: „Mimo wzrostu kosztów uzyskano wyższą efektywność działania. Analizowane w okresie sprawozdawczym i porównawczym wskaźniki kosztów jednostkowych w stosunku do jednostkowych odzysków zmniejszyły się o 7,73%.”
• Zakupy pakietów wierzytelności: 64mln, vs 32mln w 2021 i 22mln w 2020. Znów jest to drugi najlepszy rok w historii spółki, jedynie w 2019 spóka zanotowała nieznacznie wyższe zakupy. Wysokie zakupy przekładają się na dalszy wzrost przychodów gotówkowych, co następuje z przesunięciem 4-6 kwartałów od momentu zakupu.
• Istotny komentarz zarządu z raportu, który sugeruje ze wzrost przychodów z nowych pakietów może pojawić się wcześniej: „W 2022r. Grupa nabyła najwięcej ilości spraw od 2018r. Średnia wartość kupionego długu wynosi 7,4 tys. zł. Zarząd przewiduje, że dywersyfikacja portfela ze względu na mniejszy nominał poszczególnych spraw, pozwoli uzyskać większe wpływy w okresach następnych znacznie wcześniej niż w przypadku wierzytelności o dużych nominałach.”
• Inne inwestycje: spółka ma kilka spółek stowarzyszonych, w tym dewelopera Fiz-Bud (działający w Warszawie) oraz Fingo Capital (firma pożyczkowa). W rozwój samego Fingo Capital Vindexus zainwestował 15.2mln zł, obecnie nie kontrybuuje on jeszcze do wyników, ale ma istotny potencjał. Nie jest to uwzględnione w wycenie (nawet „profesjonalne” rekomendacje BOŚ nie wspominały o żadnych spółkach z grupy Vindexus)
• Rezultat inwestycji: wzrost wartości bilansowej do 328 mln zł, w tym pakiety wierzytelności to 269m zł. Wartość bilansowa netto Vindexus (po odjęciu długu) to 260mln zł (przy obecnej wycenie giełdowej 84 mln zł!)
• Srodki pieniężne: 42ml zł (znów, przy wycenie giełdowej 84mln zł, która wydaje się jeszcze nie odzwierciedlać fundamentów).

Vindexus obarczony ryzykiem rynku, jak rynek będzie spadał to Vin też może spadać, jednak spółka jest moim portfelowym faworyten na najbliższe kwartały.