Cena nominalna wynosi 2zł czy ktoś moze wie czy cena emisyjna może wynosić np. 1zł, moze przepisy to regulują czy cena emisyjna moż być niższa od nominalnej?

cene emisjyjna nie może być  nizsza niż cena nominalna, ale cenę nominalną można zmienić

Cena nominalna oraz cena emisyjna w kontekście podwyższenia kapitału spółki

Zgodnie z polskim prawem, spółki kapitałowe, które podwyższają swój kapitał zakładowy poprzez utworzenie nowych udziałów (w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością) lub emisję akcji (w przypadku spółki akcyjnej) każdorazowo ustalają cenę oferowanych papierów własnościowych. Ta cena jest definiowana jako cena emisyjna i zgodnie z Kodeksem Spółek Handlowych (KSH) nie może być niższa od ceny nominalnej (art. 154 §3 oraz art. 309 §1).


Cena nominalna to z kolei wartość ustalana przez założycieli spółki w momencie jej utworzenia, zawarta w statucie lub umowie spółki. Stanowi ona o udziale jednej akcji/udziału w kapitale zakładowym spółki. Kodeks Spółek Handlowych określa minimalną wartość nominalną akcji w spółce akcyjnej w wysokości 1 grosz oraz minimalną wartość nominalną jednego udziału w spółce z o.o. w wysokości 50 zł. Jednocześnie minimalna wartość kapitału zakładowego spółki akcyjnej wynosi co najmniej 100 000 zł, a w przypadku spółki z o.o. kapitał zakładowy musi wynieść co najmniej 5 000 zł.


W przypadku dalszych podwyższeń kapitału spółki w trakcie jej trwania, organy spółki decydują każdorazowo o planowanej wielkości podwyższenia, a także o wspomnianej na początku cenie emisyjnej. Zasadniczo cena emisyjna jest ustalana przez Walne Zgromadzenie lub Zgromadzenie Wspólników, jednak dopuszcza się także jej wyznaczenie przez Radę Nadzorczą oraz Zarząd.
 Jak już wspomniałem, cena emisyjna nie może być niższa od ceny nominalnej,może być jednak od niej wyższa. Jaki ma to wpływ na sytuację spółki oraz dotychczasowych jej właścicieli? Rozpatrzmy dwa przykłady.

Założenia początkowe
Rozpatrujemy podwyższenie kapitału w spółce akcyjnej. W obu przypadkach rozważamy obejmowanie akcji nowych emisji za wkłady pieniężne.

• Początkowy kapitał zakładowy spółki wynosi 500 000 zł,
• Wartość nominalna akcji wynosi 1 zł.
• Liczba akcji spółki wynosi 500 000 szt.
• Spółka posiada dwóch akcjonariuszy, z których każdy posiada po 250 000 szt. akcji, tj. po 50% w kapitale zakładowym.

Przykład 1. Cena nominalna = cena emisyjna, zakładamy podwyższenie kapitału o 500 000 zł.
Jest to klasyczny przypadek podwyższenia kapitału. Po przeprowadzonej emisji sytuacja w spółce przedstawiać się będzie następująco:

• Kapitał zakładowy spółki wyniesie 1 000 000 zł.
• Wartość nominalna akcji wynosi 1 zł.
• Cena emisyjna akcji wynosi 1 zł.
• Liczba akcji spółki po emisji wyniesie 1 000 000 szt.
• Spółka będzie posiadać trzech akcjonariuszy, z których dwaj początkowi akcjonariusze posiadają po 250 000 szt. akcji, co daje każdemu z nich po 25% w kapitale zakładowym, natomiast nowy akcjonariusz posiada 500 000 szt. akcji, tj. 50% w kapitale zakładowym.

W omówionym przykładzie dotychczasowi właściciele spółki „oddają” znaczną część swojej spółki w zamian za otrzymany kapitał. Wskutek tej operacji ich łączny udział w kapitale zakładowym (a tym samym w głosach na walnym zgromadzeniu) spada ze 100% do 50%. Pozostałe 50% akcji oraz głosów przysługiwać będzie nowemu akcjonariuszowi. Jednocześnie wzrasta wartość kapitałów spółki, dzięki czemu można liczyć na jej szybszy rozwój poprzez inwestycje lub spłatę wymagalnych zobowiązań.


Podwyższenie kapitału zawsze powoduje rozwodnienie kapitału właścicielskiego, jednak dzięki zastosowaniu ceny emisyjnej w kwocie wyższej od ceny nominalnej można w odpowiedni sposób wpłynąć na poziom takiego rozwodnienia. Rozpatrzmy ten sam przykład, ale przy założeniu wyższej ceny emisyjnej.

Przykład 2. Cena nominalna < cena emisyjna, zakładamy podwyższenie kapitału o 500 000 zł przy cenie emisyjnej w wysokości 4 zł za akcję.
Po przeprowadzonej emisji sytuacja w spółce kształtowałaby się następująco:

• Kapitał zakładowy spółki wyniesie 625 000 zł.
• Wartość nominalna akcji wynosi 1 zł.
• Cena emisyjna akcji wynosi 4 zł.
• Liczba akcji spółki wyniesie 625 000 szt.
• Nowy akcjonariusz obejmuje 125 000 szt. akcji po cenie emisyjnej 4 zł, natomiast różnica pomiędzy ceną emisyjną akcji oraz ceną nominalną (375 000 zł) będzie przeznaczona na kapitał zapasowy spółki. Wspomniana różnica określana jest w ekonomii terminem agio.
• Spółka będzie posiadać trzech akcjonariuszy, z których dwaj początkowi posiadają po 250 000 szt. akcji, co daje każdemu z nich po 40% w kapitale zakładowym, natomiast nowy akcjonariusz posiada 125 000 akcji, tj. 20% w kapitale zakładowym.

Doprecyzowując powyższy przykład – wzrost kapitału zakładowego zaledwie o 125 000 zł nie oznacza, że spółka pozyskała tylko tyle kapitału. Nowy inwestor wpłaca do spółki 500 000 zł, ale otrzymuje w zamian 125 000 akcji, ponieważ jedna akcja została wyceniona na 4 zł. Kapitał zakładowy wzrasta tylko o 125 000 zł, ale jej kapitały własne wzrastają o 500 000 zł. Pozostałe 375 000 zł zgodnie z KSH (art. 396 §2) należy przeznaczyć na kapitał zapasowy spółki, który pozostaje do dyspozycji spółki.
Na kapitał własny w spółce akcyjnej składają się: kapitał zakładowy, kapitał zapasowy oraz kapitał rezerwowy.

Przykład 2. Cena nominalna < cena emisyjna, zakładamy podwyższenie kapitału o 500 000 zł przy cenie emisyjnej w wysokości 4 zł za akcję.
Po przeprowadzonej emisji sytuacja w spółce kształtowałaby się następująco:

• Kapitał zakładowy spółki wyniesie 625 000 zł.
• Wartość nominalna akcji wynosi 1 zł.
• Cena emisyjna akcji wynosi 4 zł.
• Liczba akcji spółki wyniesie 625 000 szt.
• Nowy akcjonariusz obejmuje 125 000 szt. akcji po cenie emisyjnej 4 zł, natomiast różnica pomiędzy ceną emisyjną akcji oraz ceną nominalną (375 000 zł) będzie przeznaczona na kapitał zapasowy spółki. Wspomniana różnica określana jest w ekonomii terminem agio.
• Spółka będzie posiadać trzech akcjonariuszy, z których dwaj początkowi posiadają po 250 000 szt. akcji, co daje każdemu z nich po 40% w kapitale zakładowym, natomiast nowy akcjonariusz posiada 125 000 akcji, tj. 20% w kapitale zakładowym.

Doprecyzowując powyższy przykład – wzrost kapitału zakładowego zaledwie o 125 000 zł nie oznacza, że spółka pozyskała tylko tyle kapitału. Nowy inwestor wpłaca do spółki 500 000 zł, ale otrzymuje w zamian 125 000 akcji, ponieważ jedna akcja została wyceniona na 4 zł. Kapitał zakładowy wzrasta tylko o 125 000 zł, ale jej kapitały własne wzrastają o 500 000 zł. Pozostałe 375 000 zł zgodnie z KSH (art. 396 §2) należy przeznaczyć na kapitał zapasowy spółki, który pozostaje do dyspozycji spółki.
Na kapitał własny w spółce akcyjnej składają się: kapitał zakładowy, kapitał zapasowy oraz kapitał rezerwowy.

UWAGA

Dzięki zastosowaniu wyższej ceny emisyjnej dotychczasowi akcjonariusze unikną znacznego rozwodnienia się kapitału, jednocześnie pozyskując do spółki zakładaną kwotę kapitału. Taka sytuacja jest najbardziej pożądaną przez akcjonariuszy, jednak aby ustalić wyższą cenę emisyjną spółka powinna posiadać ugruntowaną pozycję rynkową, a jej wartość powinna być wyceniana powyżej wartości nominalnej wszystkich wyemitowanych akcji. W przeciwnym razie trudno spodziewać się zainteresowania emisją ze strony inwestorów.






WIĘC NIE ZAPOMINAĆ O AKCJONARIUSZACH MNIEJSZOŚCIOWYCH

Jednak aby ustalić wyższą cenę emisyjną spółka powinna posiadać:
-  ugruntowaną pozycję rynkową, (spełnia)
-  a jej wartość powinna być wyceniana powyżej wartości nominalnej wszystkich wyemitowanych akcji (spełnia)
tak więc Panie Buchajski...

Pan Buchajski widzi pewnie sprawe inaczej:)

może to pozory, ale jakieś tam resztki szacunku dla wartości nominalnej ostatnio jeszcze miał... wezwanie na 66% mógł zrobić w cenie 1,77, zrobił po 2,03

Ale zobacz do czego doprowadził, ruch prawie zerowy, maktanszy dewwloper na giełdzie a nikt nie chce tego kupowac z obawy coz nowego wywinie i nie potrzebuje duzego wusiłku zeby dalej zaniżać kurs,

Wyznaczenie ceny na zbyt niskim poziomie wiąże się z tzw. kosztem „pieniędzy pozostawionych na stole”, który nie zawsze jest rekompensowany korzyściami wzrostu ceny rynkowej.

Wysokość i sposób wyznaczenia ceny emisyjnej akcji dotyczyć może różnych sytuacji w przedsiębiorstwie i różnych przesłanek decyzji związanych ze wzrostem kapitału własnego.

Wyróżnić należy głównie następujące elementy:

– formę subskrypcji akcji i ich wpływ na strukturę własnościową,
– potrzeby kapitałowe przedsiębiorstwa i kierunki ich wykorzystania,
– etap rozwoju przedsiębiorstwa, strategie rozwoju, zamierzenia inwestycyjne, ich parametry i ryzyko z tym związane,
– dotychczasową pozycję przedsiębiorstwa na rynku kapitałowym (stopień znajomości na rynku) i jej wiarygodność š finansowa.

Emisja nowych akcji może być realizowana według trzech głównych modeli:
– subskrypcji zamkniętej, przez skierowanie akcji wyłącznie do aktualnych akcjonariuszy poprzez realizację ich praw poboru,
– subskrypcji prywatnej, przez złożenie oferty oznaczonemu adresatowi, najczęściej inwestorowi strategicznemu,
– subskrypcji otwartej, poprzez pozyskanie kapitału na otwartym rynku š finansowym.

NIEMA TU MIEJSCA PONIŻSZE

Rezygnacja z praw poboru przez akcjonariuszy i inny tryb emisji może występować
w przypadkach gdy rynek wycenia spółkę wyżej w stosunku do szacowanej wartości projektów inwestycyjnych.

Może to dotyczyć również sytuacji gdy oczekuje się:
– znacznego rozproszenia akcji dla zabezpieczenia płynności rynku,
– pozyskania przez właścicieli większego pakietu akcji niż wynika to z prawa poboru,
– pozyskania znacznych środków  finansowych w możliwie najkrótszym czasie, pozyskania inwestorów strategicznych, zewnętrznych z ewentualnym wyznaczeniem podmiotów odpowiedzialnych za realizację strategii rozwoju,
– stworzenia możliwości wyznaczenia ceny emisyjnej za pośrednictwem rynku (np. upublicznienie emisji).

kilka podstawowych pojęć z ekonomii.

Kapitał spółki akcyjnej składa się z kapitału akcyjnego, zapasowego i rezerwowego. Kapitał akcyjny, zwany też zakładowym jest w pewnym sensie jądrem - spoiwem całej spółki akcyjnej. Spółka musi utrzymywać go w całości i nie może rozdzielać pomiędzy akcjonariuszy. Jego minimalna wartość wynosi w Polsce 100 tysięcy złotych. Oznacza to, że chcąc z kolegą założyć spółkę akcyjną musimy dysponować przynajmniej takim kapitałem. Wykorzystam ten przykład by zobrazować skąd bierze się cena emisyjna różna od wartości nominalnej.
Razem z kolegą zakładam spółkę akcyjną o nazwie XYZ SA. Każdy z nas wykłada po 50 tysięcy złotych. Ustalamy, że akcji będzie 100 tysięcy, zatem wartość nominalna jednej wynosi 1 złoty. Na tym etapie jeszcze cena nominalna, czyli wartość uwidoczniona na dokumencie spółki oraz cena emisyjna są sobie równe. Ponieważ idzie nam bardzo dobrze, już w pierwszym roku działalności osiągamy 50 tysięcy złotych zysku. Na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy postanawiamy, że cały zysk przeznaczony zostanie na kapitał zapasowy i rezerwowy (rezygnujemy z dywidendy ponieważ firma musi dynamicznie się rozwijać). W drugim roku osiągamy już 100 tysięcy złotych zysku, który również w całości zasila kapitał zapasowy i rezerwowy. W ten sposób po dwóch latach kapitał własny spółki wynosi już 250 tysięcy złotych.
Teraz postanawiamy dopuścić do spółki nowych inwestorów, emitując 100 tysięcy nowych akcji. Akcje te mają tą samą wartość nominalną jak I seria (wszystkie akcje danej spółki muszą mieć jednakową cenę nominalną ponieważ odzwierciedlają taki sam udział w kapitale akcyjnym). Pozostaje nam ustalić cenę emisyjną nowych akcji. Zgodnie z obowiązującym prawem, cena po której będziemy sprzedawali akcje w ofercie nie może być niższa od wartości nominalnej, czyli w naszym przypadku 1 zł (wikany 2 zł). Nie mamy jednak zamiaru sprzedawać akcji tak tanio. Dlaczego? Nowi akcjonariusze obejmując wszystkie akcje II serii będą posiadać połowę udziałów w naszej firmie. Sprzedając akcje za 1 zł dostalibyśmy w sumie 100 tysięcy złotych za połowę firmy wartej 250 tysięcy złotych. Wartość księgowa jednej akcji wynosi 2,50 zł i teoretycznie za tyle powinniśmy sprzedać nowe akcje. Wiemy jednak, że w ostatnim roku nieruchomości, które kupiła nasza firma znacznie wzrosły. Dodatkowo udało się nam pozyskać ważny kontrakt dzięki czemu w następnych latach jeszcze bardzie wzrosną nasze zyski. To zdecydowało o tym, że cenę emisyjną ustaliliśmy na 3,70 zł.
Na tym prymitywnym przykładzie widać, że dla inwestora kupującego akcje cena nominalna nie ma większego znaczenia. Pokazuje tylko jaka wartość widnieje na dokumencie akcji i po ile akcje były obejmowane przy zakładaniu firmy. Cena nominalna większe znaczenie ma dla samej spółki ponieważ nie może ona emitować swoich akcji za cenę mniejszą niż wartość nominalna. To stwarza czasami kłopoty firmom, które mają stosunkowo wysoki nominał akcji, ale przez kilka lat ponosiły straty i teraz realna wartość akcji jest mniejsza niż jej nominał.

 Sytuacja taka praktycznie uniemożliwia przeprowadzenie emisji bez długotrwałego i skomplikowanego obniżenia kapitału akcyjnego (chyba, że znajdzie się inwestor, który zechce objąć nowe akcje po wyższej cenie niż ich obecna wartość).

Wysoka cena nominalna może być jednak czasami korzystna dla inwestora ponieważ chroni przed pokusą rozwadniania kapitału spółki przez emisje tanich akcji obejmowanych przez "znajomych króliczka", czyli zaprzyjaźnione fundusze, kadrę zarządzającą czy pracowników spółki.
 Jeśli cena nominalna akcji wynosi 1 grosz, wtedy niektóre spółki mogą chętniej emitować tanie akcje ze szkodą dla dotychczasowych akcjonariuszy.
Warto zatem sprawdzić w prospekcie emisyjnym na jakich zasadach spółka może emitować nowe akcje. Najlepiej jeśli statut przewiduje jakieś ograniczenia w emisji akcji bez prawa poboru, ale to już inny temat.

i kilka spostrzeżeń natury ogólnej

Bezwartość nominalna

W obrocie giełdowym rzadko zwracamy uwagę na wartość nominalną akcji. Wydaje się ona pojęciem zakotwiczonym gdzieś daleko w tle, w przepisach mniejszego znaczenia, do których zagląda się rzadko. Takie rozumowanie jest błędne i niebezpieczne

Błędne, ponieważ wartość nominalna jest wartością prawdziwą i trwałą, podczas gdy notowania podlegają burzliwym wahaniom. Niebezpieczne, ponieważ lekceważenie znaczenia wartości nominalnej akcji dopuszczonych do obrotu prowadzi do degeneracji rynku. Jej przejawem jest znaczący i rosnący udział śmieci na parkiecie.

 „Ogół" był i jest bohaterem transformacji
 
W dzisiejszych czasach założenie, że „szeroki ogół" nie powinien uczestniczyć w spółce akcyjnej, jest politycznie niepoprawne i nie da się utrzymać. Przeciwnie: szeroki ogół jest zachęcany do inwestowania na rynkach kapitałowych. Przecież bez szerokiego ogółu i jego skromnych środków nie doszłoby w Polsce do udanej transformacji gospodarczej, w tym prywatyzacji, począwszy od „pierwszej piątki" odważnie zawierzonej drobnym (bo innych nie było) ciułaczom, przez niefortunny program narodowych funduszy inwestycyjnych, po akcjonariat obywatelski. To dzięki szerokiemu ogółowi, nie dysponując ani kapitałem, ani „izmem", zbudowano kapitalizm w Polsce i wielu krajach regionu.
Wysoka wartość nominalna akcji wydawała się niesprawiedliwa, ponieważ blokowała ludowi dostęp do dobrodziejstw rynku kapitałowego. Lecz rynek kapitałowy nigdy nie był, nie jest i nie będzie oazą sprawiedliwości, przynajmniej tej ludowej. Zresztą wysoka (na owe czasy) wartość nominalna np: akcji Banku Śląskiego nie powstrzymała szerokiego ogółu przed wystawaniem w kolejkach w celu złożenia zapisów na trzy akcje.
Natomiast ma rację Ten kto twierdzi, że drobny akcjonariat nie będzie obeznany ze stanem majątku spółki, nie będzie też miał w spółce wiele do powiedzenia. Rozproszenie i rozdrobnienie akcjonariatu często skutkuje niewłaściwym wykorzystywaniem majątku spółki. Najlepszym tego przykładem jest program NFI. Lecz do takiej plagi dochodzi także w innych okolicznościach, nawet kiedy udziałowcami spółki są inwestorzy instytucjonalni, fundusze emerytalne i inwestycyjne. Zdarza się otóż, wcale nie tak rzadko, że fundusze, mimo znaczącej pozycji w spółce, tracą orientację, co naprawdę się w niej dzieje. Rzecz nie w różnicy między inwestorem drobnym i znaczącym, lecz w różnicy między inwestorem aktywnym i biernym, apatycznym.

Wartość rynkowa akcji – odpowiada natomiast cenie za jaką możemy nabyć akcje na rynku wtórnym, czyli regulowanym, giełdzie papierów wartościowych lub pozagiełdowym. Wartość ta bywa bardzo zmienna, może ulegać ustawicznym zmianom w zależności np. od nastrojów  inwestorów giełdowych czy też ich preferencji, dlatego w opinii wielu nie oddaje ona prawdziwej (realnej) wartości całego przedsiębiorstwa

"nowynamastersie" - bajkopisarz ,wprowadzasz inwestorów w błąd ? ( tez tak kilkanaście lat wstecz myślałem i dostałem nauczkę )-  Podaj stany faktyczne z notowań- co mówią spółki notowane na GWP i ich główni udziałowcy.

Dnia 2017-12-14 o godz. 12:28 ~Kot napisał(a):
> "nowynamastersie" - bajkopisarz ,wprowadzasz inwestorów w błąd ? ( tez tak kilkanaście lat wstecz myślałem i dostałem nauczkę )-  Podaj stany faktyczne z notowań- co mówią spółki notowane na GWP i ich główni udziałowcy.

w jakiej kwestii , temacie , zakresie wprowadzałem , wprowadzam inwestorów w błąd , może swoją frustrację skieruj w innym kierunku i na inne osoby np: buchajskich

" nowynamastersie " - podałeś cena nominalna wikany 2 zł   -  i co ? Jak sądzisz gdy kurs spadnie poniżej 0,50 i będziesz miał na sprzedaży kilka milionów akcji po 0,50 i ogłoszą ze bez pp emisja akcji np.: 30 mln akcji po cenie nominalnej  ( a potem podadzą ze z bonusem 1,50 na akcji bo kurs notowań jest np.: 0,30 - i faktycznie obejmie po 0,50 ) ( tak np.: elkop 2011 i 2017 i na innych ). A co z mewą (polymetal}? . A obniżenie ceny nominalnej i tempo tej zminy max 6 mce ( np.: platynowe inwestycje, atlantis z 3,50 na 0,60 , ifc 3,50 na 0,60 chyba w czasie około 3 mce i na innych - i co to są moje flustracje czy fakty ? (np.: cena nominalna obecnie elkop 3,50 i kurs notowań 0,46 i z jakim bonusem obejmie rzeczwiście akcje ? ) .

.................... i to co napisałeś powinno nas uczyć aby nie powierzać swoich pieniędzy oszustom , jednak HISTORIA UCZY NAS ŻE NICZEGO NAS NIE NAUCZYŁA