Zwiększyli stany magazynowe o 26mln euro czyli kasa siedzi też w zatrzymanej sprzedaży ale pogorszył się też przepływ kasy tak jakby zapłacili za koszty produkcji ale jeszcze nie wpłynęła im kasa za towar i tu operating cash flow spadł tak znacząco jakby z 60mln euro nie otrzymali jeszcze należności.
Ktoś ogarnia bilans i jest w stanie ocenić to dlaczego mial miejsce aż taki spadek cash flow?

Nawet jezeli produkcja cukru poszka w zapasy to niestety 1Q26 przyniosl dalsze spadki cen

Spółka znajduje się w fazie intensywnej rozbudowy mocy produkcyjnych (nowy zakład koncentratu białka sojowego), co generuje wysokie wydatki inwestycyjne (Investing Cash Flows wzrosły dwukrotnie), obciążając bieżący wynik finansowy, ale mając na celu poprawę rentowności w latach 2026-2027.Wydatki inwestycyjne (CAPEX) spółki Astarta w 2025 roku wyniosły blisko 100 mln EUR, co stanowi niemal dwukrotny wzrost w porównaniu do roku 2024.

To niestety nie tłumaczy dramatu na wszystkich liniach sprawozdania.

Stary. Firma inwestuje a nadal ma zyski? Zjedz kiełbasę z grilla, bo panikę robisz celowo

Nie, nie robie, tez jestem akcjonariuszem. Inwestycje obciazaja cash flow i bilans a nie kazda linie rach zyskow i strat, a ten jest dramatyczny

Były niskie ceny cukru,zdywersyfikowali sie, inwestują, 1Q 26 przecież jest kozaki i widać ,że reorganizacja modelu była słuszna. Zresztą, dziś jest AI można zapytać i nie musimy sobie nic udowadniać na forum. Czas na zbiory papieru był wystarczajaco długi.

Kozacki? Cena cukru dalej szuka dna,

Z szacunków za q1 wynika, że nie samym cukrem Astarta stoi, na innych produktach wolumeny są przyzwoite, a ceny lepsze niż w zeszłym roku. Cukier też wypadł lepiej niż można było się spodziewać, patrząc na różnicę w cenie pomiędzy q1 25, a q1 26. Nie umiem stwierdzić, czy to zeszły rok był gorszy niż powinien, czy ten jest lepszy niż powienien. Trading update q1 może nie jest kozacki, ale wciąż jest raczej pozytywny, bo spodziewałem się słabego wyniku, biorąc pod uwagę historycznie niskie ceny.

A cukier - zgadzam się, ceny są dziwnie niskie i nie wiem czemu tak jest. Pomiędzy podbitką cen paliw (co zwykle przekłada się na zmniejszenie eksportu cukru z Brazylii) a słabymi prognozami dla zbiorów z Brazylii i Indii spodziewałem się ostrej podbitki. Liczę, że rynek jeszcze zdąży zmienić wycenę, zanim sprzedamy jakieś większe ilości.

Ceny cukru dla ast sa nizsze niz notowania ze wzgledu na kwotu importowe ue i trudnosci w eksporcie morskim dalej

To jest nieprawda. Ceny cukru są wyższe niż notowania i to akurat normalne. Faktem jest, że są trudności z eksportem i ceny eksportu są nadal wysokie.
Nikt oczywiście nadal nie odniósł się do tego magicznego spadku cash głów. Mi czat wyjaśnił, że to się bierze z braku otrzymania należności w tym kwartale a które powinny mieć miejsce więc jakby to zostało przeniesione na 1 kwartał 26 to byśmy mieli rekordowe zyski w nadchodzącym raportowany kwartale.

Ale co do mojego pierwotnego komentarza - w porównaniu do 3 kwartału po 4 kwartale zapasy się zwiększyły o 56mln euro czyli tyle towaru nie sprzedali (nie wiem czy to z powodu problemów eksportowych czy może specjalnie czekają, bo ceny rynkowe były słabe) widzieliśmy że już w 1 kwartale 2026 sprzedaż wzrosła.
Pozostaje jakieś 10mln euro należności które nie były spłacone w 4 kwartale a powinny i może będą przeniesione na 1 kwartał 2026. Prawdę powiedzą nam wyniki za 1 kwartał 2026 a to w sumie niedługo.

As Sherol Holms, co tam jeszcze AI czat wyjaśnił, jaką cenę za papier wkrótce

Jakie szuka dna? Gdzie? AST cukier sprzedaje głównie w UA a poniżej ostatni wykres pokazujący trend na ukraińskiem cukrze

https://www.agroperspectiva.com/en/price3/

Ja ci coś powiem, wyspiesz sie, stary szeryf insider ci to obierze i zostaniesz na peronie. Spółka wolna i nudna jak traktorek, hukjowo ale stabilnie :) będzie Pan zadowolony

As dobrze kmini ROE tylko 3.5%, a co powiecie o obecnym akcjonariacie ? FF lekko ponad 20%

Ostatni taki raport 65-75 2025 i 90-100 2027

Zysk przed podatkiem spadł z 90 mln EUR do 24 mln EUR o dwie trzecie.
Dlaczego?

Ceny cukru i zbóż w dół globalnie
Krótszy sezon przetwórstwa cukru
Niższe ceny śruty sojowej (o 28% taniej niż rok wcześniej)

Do tego mają dużo towaru w magazynach (cukier, zboże) którego jeszcze nie sprzedali — to zamroziło im dodatkowe ~60 mln EUR gotówki.

W 2025 wydali na inwestycje 100 mln EUR niemal dwa razy więcej niż rok wcześniej.
Na co poszły te pieniądze?
1. Nowy zakład — koncentrat białka sojowego (42 mln EUR)
To jest główny projekt. Budują go przy istniejącej fabryce soi w Połtawie. Uruchomienie planowane na drugą połowę 2026 roku.
2. Nowa duża fabryka oleju — obwód chmielnicki (kwota jeszcze nie ujawniona)
Planują zakład który będzie przerabiał 400 000 ton nasion rocznie (soja i rzepak). To projekt na kilka lat — na razie są w fazie projektowania, termin przesunięty z powodu wojny.
3. Nowe maszyny rolnicze (28 mln EUR)
Wymiana floty traktorów i sprzętu precyzyjnego.
4. Modernizacja cukrowni i obór (30 mln EUR łącznie)

Ale po co ten zakład soi? Tu jest sedno
Teraz robią zwykłą śrutę sojową. To "towar masowy" — EUR 288 za tonę.
Nowy zakład będzie robił koncentrat białka sojowego (SPC).
Cena SPC: ok. EUR 800–1200 za tonę — czyli 3-4 razy więcej za tę samą soję.


Ile mogą na tym zyskać?
Tego firma wprost nie podaje, ale można oszacować logikę:
Obecna zdolność zakładu to 229 000 ton soi rocznie → produkują ~165 000 ton śruty.
Nawet jeśli część tej śruty zamienią na SPC — powiedzmy 50 000 ton — to przy różnicy ceny ~EUR 500/t daje to +25 mln EUR dodatkowego zysku rocznie. Przy obecnym wyniku firmy (24 mln EUR zysku) byłoby to podwojenie rentowności z jednego projektu.
Do tego dochodzi ukraińskie cło eksportowe na surową soję (10%) wprowadzone we wrześniu 2025 — to wymusza więcej przetwórstwa w kraju i daje Astarcie tańszy surowiec od lokalnych rolników. Prawo gra na ich korzyść.