Szału nie ma. Porównując 6 miesięcy do zeszłego roku, Na plus jest wzrost przychodów (około 3%). Jednak mimo większych przychodów środki pieniężne z działalności operacyjnej są mniejsze! O 6% mniejszy jest z kolei EBIT. Nie wspominając o dużo mniejszym zysku netto, mimo że amortyzacja była niemal 150mln mniejsza. Aktywa obrotowe zmniejszyły się o miliard przy tym samym zadłużeniu. Koszty odsetkowe na podobnym poziomie. Zapewne nie zmniejsza się one znaczącego w 2H mimo spadku stóp procentowych, gdyż w sierpniu wzięli nowy kredyt na blisko 900mln. Kredyt ten będzie obciążał spółkę dodatkowo grubo ponad 100 mln rocznie (licząc wraz z obowiązkową spłatą kapitału). Q3 zapewne bedzie jeszcze słabszy ponieważ zaksięgują 212mln na pasma częstotliwości. W przyszłym roku spółkę ma do spłaty 700mln kredytu. Zapewne będą chcieli go zrolować, w przeciwnym wypadku będzie mocno ujemny cash flow. Podsumowując, od strony księgowej wygląda to dość słabo. Dodatkowo jest tutaj negatywny sentyment m.in. Z powodu kryzysu właścicielskiego. absolutnie nie widzę paliwa do powrotu na 19PLN nie wspominając o cenie ponad 20PLN.

Bardzo chętnie poczytam merytoryczne argumenty odnośnie raportu, w szczególności tych co uważają inaczej. Nie reaguje z kolei na hejterow i nawiedzonych fanatyków, którzy nie potrafią spojrzeć krytycznie na sytuację.

Pozdrawiam

Cześć Misiu raport jest wyśmienity wszystko jest zgodne z tym co się dzieje w spółce, sprawdź proszę o ile więcej spółka zarabia ze sprzedaży rdr energii ? Ponad 40% więcej a zaskoczę Cię możliwe, że już za 2-3 tyg wystaruje farma która produkuje dokładnie tyle co wszystkie obecne więc będzie to ogromny zysk :-)! Kolejna sprawa Misiu poza stroną księgową zobaczyłeś ile nesobusow wjedzie do polskich miast :-)? 10x tyle co jest obecnie ? Stacje wodoru w budowie itp jak myślisz bedzie to do czegoś potrzebne :-)? Misiu jak widzisz realną obniżkę stóp procentowych o 50pp :-)?? I jak zmniejsza się odsetki :-)? Dobrej nocy misiu ogromna farma steruje i się nie martw maklerzy z funduszy jutro będą wciągać Polsat już rozmawiałem na ten temat =)

Nie wiem gdzie Ci ludzie widzą tragedię, Jest zysk nawet przy znaczących inwestycjach. Spółka jest przewidywalna i pokazuje stabilne zyski (może mniejsze ale bez niespodzianek jak widać). Martwi mnie tylko jedno tzn OZE które nie powinno być głównym zrodkem zysku a tak pokolei się dzieje. Dywidendy też próżno szukać. Ta czy inaczej nowa farma jeszcze zyski powinna podciągnąć a dodatkowo obniżka stop też wpłynie pozytywnie. Ci co piszą o tragedii myślą bardziej o tym co chcieliby przeczytać ale tego tam nie ma. Jest spadek zysków ale to było wiadomo. Spadło z 19 jakby miało zysku wogole nie być ale jednak w kanale. Pobuja kursem i powinien być stabilny wzrost. Nawet jutro nie sprawdzam, niech się przemieli

Ja widzę że spokojnie można powiększać pozycję na tym walorze.
Co też będę robił przez najbliższe parę sesji

Nigdzie nie napisałem, że jest tragedia. Po prostu jest bardzo przeciętnie, żeby nie powiedzieć słabo, zwłaszcza jeśli uwzględni się negatywny sentyment do spółki. Jeśli ktoś uważa, że konflikt właścicielski nie ma znaczenia dla kursu, to jest zwykłym ignorantem. A teorie, że dzieci są dogadane z ojcem i jest to sztuczny spór, żeby skupić taniej akcje są absurdalne.
Wzrost przychodów jest tylko i wyłącznie dzięki OZE. Bez tego byłaby całkowita stagnacja i brak rozwoju. Nesobusy i wodór mają marginalne znaczenie i wątpię, aby też biznes mógł być skalowalny w obecnych warunkach. Poza tym, na tym polu mogą być - jeśli byłaby koniunktura - dużo więksi gracze, z którymi ciężko byłoby konkurować. Nawet jeśli chodzi o OZE, to polskie spółki energetyczne (wliczając Orlen) inwestują dużo więcej. Dla Polsatu inwestycja w OZE ma docelowo przygnieść 500mln ebitda rocznie, czyli jakieś 15% więcej od całości. To jest spoko, tylko amortyzacja i spłata zadłużenia potrzebnego w budowy farm nie będzie generować dużych zysków. A przecież o to w tej zabawie chodzi.

Misiu masz 40 % rdr + chłopie otwiera sie farma która jest wielkości wszystkich pozostałych masz Ty świadomość ile będzie dzięki OZE zysku w kolejnych kwartałach ?? Po co produkujesz się i straszysz ludzi? Każdy kto ma rozum widzi jak olbrzymi potencjał będzie w OZE i jutro zacznie skupować. Dziś misiu sen przyjdzie ciężko a poranek możesz zawitać na wiadrze. Mam znajomych co jutro jako drobni dokupią po kilkaset tys PLN =)

Miecio, Ty potrafisz czytać ze zrozumieniem? Wyraźnie napisałem jaki jest przewidziany zysk EBITDA i jaki to udział do całości? Wspomniane 40% r/r dotyczy ilości wyprodukowanej energii a jeśli chodzi o przychód, o którym wspomniałeś to jest niemal dwukrotnie większy, co tylko dowodzi, ze pytanie na wstępie o czytaniu ze zrozumieniem jest retoryczne. Ale ochłoń Miecio, zanim będziesz pisać teraz o wzroście przychodów 80% r/r (bo to jest właściwa liczba), to dowiedz się czym różni się przychod od EBITDA a czym jest zysk netto. Inna sprawa, że taki przychod z OZE był przewidywany więc nie. I powtórzę się, gdyby nie to OZE, to nie byloby mowy o żadnym wzroście przychodów, wręcz przeciwnie.

I na koniec: Nikogo nie straszę tylko podaje fakty z raportu pod analizę. Zresztą jeśli ktoś miałby podejmować decyzje na podstawie wpisów na bankierze, to niech lepiej da sobie spokój z giełdą. Mam nadzieję, że ci twoi znajomi co będą kupowac duże pakiety mają swój rozum i podejmują świadome decyzje a nie w oparciu o twoje naganianie. Życzę powodzenia i dużych zysków na CPS :)

Zgadzam się z tym co napisałeś. Ten konflikt będzie dla spółki ciężarem ale kupuje się przyszłość a te perspektywy nie są złe. Są dużo gorsze spółki lepiej wyceniane na bananie, nie zawsze strata lub pomijalny zysk prowadzi do niskiej wyceny. Wycenia się przyszłość, konflikt przejdzie do historii, farmy zaczną pracować, ceny usług telekomunikacyjnych rosnąć...zobaczymy, nikt nie zna pryszlosc ale skoro miał to być jeden z gorszych kwartałów dla cps to uważam że złe nie jest

Jeden rabin powie A, drugi rabin powie B. Otwarcie jutro zweryfikuje który rabin miał rację.

Przede wszystkim terazw widzę że to identyczne wyniki jak rok temu, tylko wtedy wpadło 200 mln że sprzedaży chyba praw do adresów...więc w sumie stabilnie bez fajerwerrkow, na koniec 2025 pewnie 500 mln zysku i kolejny rok, dywidenda pewnie w 2028

Jeśli wy widzicie super wyniki to brawo. Spadek zysku o połowę przy dochodach wyższych o około 300mln.brawo , spadek marży o blisko 4% brawo

Dlaczego zapomniałeś o wzroscie z OZE 40% rdr ? Co będzie jak otworzą farmę taką która jest wielkości wszystkich pozostałych ile bedzie wtedy zysku?

Jeśli Oze wydzielą lub przepiszą do innej spółki wówczas zostanie tutaj tylko ulica nafaszerowana papierem.

Oj jak czytam takich mędrców to ręce opadają. Jeden pisze, że zyski dużo mniejsze pomimo zwiększenia przychodów. A czy rozumie ten jegomość, że pewne koszty są jednorazowe i przy utrzymaniu przychodów na tym samym poziomie zysk w kolejnych okresach może okazać się większy nawet o 100% ? A czy ten jegomość widzi, że w I półroczu 2024 zaksięgowano jednorazowe przychody pozostałe i finansowe, zaś przychody ze sprzedaży towarów i usług są o około 250mln wyższe niż rok temu ? Inny mistrz z kolei porównuje zyski z poprzedniego roku czy tez środki pieniężne na rachunku. A czy rozumie, że prowadzone inwestycje w tym roku mogły wygenerować dużo więcej kosztów niż w analogicznym okresie poprzedniego? Czy dostrzega zmniejszenie wartości zobowiązań długo i krótkoterminowych łącznie o około 700mln w porównaniu z 2024 r. ? Czy zwrócił uwagę na ponad 200mln wyższe wydatki inwestycyjne w 2025 r. niż w 2024 r. ? Patrzenie na poszczególne cyferki bez odniesienia do pozostałych to jak ocenianie książki po okładce.

Na samym początku wspomniałem, że przychody są większe. Właśnie dzięki OZE. Inwestycje w aktywa trwałe są 130mln większe niż rok temu. Na rachunku przepływów z działalności inwestycyjnej jest to jednak kompensowane przez mniejsze wydatki na koncesje o 110mln. Wspominasz o jednorazowych przychodach w 2024 poprzez zbycie aktywów, ale przecież tym samym w praktyce jest jednorazowe zbycie aktywów Asseco, które samo w sobie nie było zbyt udane. Bez tego nie byłoby możliwe żadne zmniejszenie zadłużenia, które notabene jest już i tak większe niż rok temu w wyniku ostatniej pożyczki w sierpniu.

Można przeczytać „książkę”, ale i tak każdy może sobie interpretować po swojemu. Zwłaszcza jeśli ktoś wychodzi z góry z bezkrytyczną tezą.

Jeżeli pominiesz sprzedaż Asseco w 1H 2025 (-90mln) i sprzedaż IP w 1H 2024 (+185mln) to się okazuje, że Zysk netto w 2025 jest o 115 mln wyższy niż przed rokiem.

Jak tam Misiu przy głupie ? Hehehehehe

Otóż to, zgadzam się w 100%. Rok 2025 jest dla Grupy Cyfrowego Polsatu bardzo wymagający kosztowo. Koszty inwestycyjne, koszty częstotliwości, koszty finansowe, które są nadal wysokie. To wszystko generuje spore odpływy gotówkowe. Bardzo duża inwestycja jest już na ukończeniu, rozruch techniczny pond 80% turbin oznacza, że prąd popłynie lada chwila. Spodziewany jest dalszy wzrost przychodów z OZE. Koszty częstotliwości są to koszty w zasadzie jednorazowe. Powrócą dopiero przy odnawianiu koncesji. Koszty finansowe, z każdą obniżką stóp procentowych będą mniej uciążliwe. Jak drzazga w oku jest ta niepieniężna strata na ASSECO. Pomijając tą stratę 90mln, 1H 2025 jest tylko o jakieś 60mln (??) gorsza wynikowo niż 1H 2024. przy wspomnianych wcześniej kosztach znacząco wyższych niż rok wcześniej... W 2026 powinniśmy zobaczyć zdecydowany spadek kosztów, a co za tym idzie poprawę wyników. Ja tutaj jestem na dłużej niż miesiąc czy dwa. Pozdrawiam Cierpliwych.