Patrząc na zaprezentowane przez większą siostrę wyniki te uzyskane przez PCC Exol można by uznać za nie najgorsze, zwłaszcza na tle szerokiego rynku branży przemysłowej. Ale ogólnie dla mnie to mamy obecnie do czynienia z tendencją negatywną na wielu poziomach: ROA, ROE, marża zysku ze sprzedaży, marża zysku operacyjnego, wydłużony cykl obiegu pieniądza, wysoki dług netto/EBITDA ale dobre wskaźniki płynności.

Dla mnie tak niskie wskaźniki ROE i ROE w relacji do tych, do których przyzwyczaiła nas Spółka w okresach 2021, 2022 i jeszcze 2023 roku zastanawiają nad uzasadnieniem prowadzenia tak kosztownych inwestycji we wzrost mocy wytwórczych.

Spółka zawsze wykorzystywała dźwignię finansową ale obecne zadłużenie w relacji do wypracowywanych zysków - patrz EBITDA to już bardzo agresywna polityka finansowania wzrostu i to w tak niepewnym otoczeniu rynkowym. To na co liczę ale i za pewne Zarząd PCC Exol oraz instytucje kredytujące to zakładany znaczący wzrost poziomów EBITDA w wyniku komercjalizacji poczynionej inwestycji w Płocku. Jak czytamy w raporcie Spółka nie ma problemów z popytem na swoje produkty ale niskie ceny sprzedaży nie przekładają się na wzrost wartości przychodów a i nie pozwalają na wyższą marżowość.

Dzięki Piotr, pozdrawiam

Te tendencje i raporty o sytuacji w spółce trzeba zawsze powiązać z obecną ceną akcji.A cena jest niska. Nic by nie bylo po lepszych wynikach i tendencjach jak kurs akcji był np. po 5zł.

Opuszczamy pokład, czy czekamy na lepsze czasy?

Zdecydowanie spółka się rozwija, więc chyba warto poczekać.

Ale musimy mieć świadomość ,że jest to w zasadzie spółka właścicielska, bez większych inwestorów i funduszy. Więc kurs praktycznie jest prowadzony przez tych właścicieli, a co za tym idzie każde tendencje będą tu widoczne z wyprzedzeniem do kursu.

Ja zostaję i nie przeszkadza mi to, że jest to spółka właścicielska bo to akurat uważam za duży jej atut.

Piotr, a dlaczego uwazasz, ze jest to atutem spolki - jakie plusy tego widzisz?

Większe zaangażowanie właścicieli spółki w jej rozwój, niż w przypadku właściciela rozproszonego.

@xer dobre pytanie. Struktura własnościowa ma kluczowe znaczenie w długoterminowym rozwoju organizacji. Skupiona kontrola daje szansę na jednomyślność decyzyjną i jasno określoną i zakomunikowaną otoczeniu strategię rynkową - jak inwestycje to ograniczanie dywidendy a to nie zawsze jest właściwie rozumiane przez mniejszościowych akcjonariuszy czy nawet profesjonalnych uczestników rynków kapitałowych. Struktura własnościowa potrafi wnieść wiele wartości dodanej do podmiotów powiązanych i tak np. PCC Exol zarówno sprzedaje swoje produkty oraz towary i materiały do podmiotów powiązanych ale i jest nabywcą produktów innych powiązanych podmiotów. To transakcje na dziesiątki czy nawet setki mln PLN rocznie. Co więcej w Grupie PCC SE funkcjonują pożyczki pomiędzy powiązanymi podmiotami co znacząco poprawia jakość zarządzania gotówką w Grupie - te podmioty, które mają nadwyżki pożyczają środki tym, które na dany moment ich potrzebują a nie mają. PCC Exol jest również w tym obiegu.

Podziękujcie PIS za polski ład. Każda firma ma różne etapy, ale to co widać prawie na każdej spółce, to zysk poprostu zabrały koszty pracy. Składka zdrowotna była 300-400 zł teraz 700 lub 10 tys, a i tak idziesz prywatnie do lekarza. Najgorsze to 20% podwyżka płac, za duża w stosunku do wytworzonej pracy, obiegu pieniądze itp. Za szybko, a teraz znowu 7,5%. Cieszy mnie to że ludzi mają więcej, ale niedługo niektórzy będą bez pracy. A firma bedzie miała okrojony zysk. Dlatego czas no obniżke stóp, składki zdrowotnej, i nie podnoszenie tak wysoko płacy minimalnej. żeby ta kasa przynajmiej na jakiś czas została w spółce na dalszy rozwój. Ale po to jest dołek aby pozniej rosło przy lepszej koniunkturze. Ważne że jednak jest zysk i niedokładają. 24mln moze nie duzo, ale jest :)

@BBB bardzo świadoma wypowiedź, masz wiele racji. Szczęśliwie w naszym przypadku - spadek rynkowych cen sprzedaży produktów i w konsekwencji niższe przychody ze sprzedaży były kompensowane spadkiem kosztów wytworzenia, głównie kosztów własnych sprzedaży w szczególności cen surowców.

Po raporcie można wnioskować, że Płock jeszcze nie został oddany do użytku.
Ja dalej czekam...

Raport był za 3Q2024, czyli do końca września. Jest mało prawdopodobne, aby nowa linia miała wpływ na wyniki nawet, gdyby była w tym wrześniu już uruchomiony. Bo to trzeba uruchomić, "rozpędzić" i zoptymalizować.
Mam nadzieję, że teraz to ustrojstwo już chodzi i na siebie zarabia oraz że będzie już miało wpływ na wyniki 4Q2024, ogłaszane bodaj w lutym/marcu 2025.

Ciekawe kiedy rynek potwierdzi tę koncepcję.