Bry.

Pięć scenariuszy na uporządkowanie państwowych banków w PZU (businessinsider.com.pl)

Zastanawiam się nad scenariuszem połączenia/ sprzedaży Aliora Pekao. Jak się może zachować kurs PEO po takiej nowinie w ujęciu krótkoterminowym (do końca roku) i po ewentualnym połączeniu (pewnie trochę to potrwa). Jest też scenariusz gdzie nic się nie zmienia.
Pozostaje czekać na strategię PZU.

Po cholerę zmieniać ? Jak to dobrze funkcjonuje obydwa banki zarabiają to o co chodzi

podwójne koszty zarządzania, koszty placówek, koszty pracownicze - zawsze coś można by zaoszczędzić

Niewiele można zaoszczędzić - a 2 banki z rożnymi strategiami to lepszy wpływ państwa na rynek w sytuacjach kryzysowych i dywersyfikacja ryzyka. To faktycznie na razie dobrze funkcjonuje. Ten nowy minister aktywów chce się po prostu pokazać i "coś" zrobić nawet jeżeli biznesowo jego aktywność na tym polu nie żadnego ma sensu.

dawno temu był plan aby PEO było bankiem inwestycyjnym - pomysł bardzo dobry ale oczywiscie nigdy niezrealizowany. Dzis PEO jest bez tożsamości , bez innowacji i inicjatywy. Alior za chwile bedzie wiecej wart od PEO - ostatni pomysl emisji bankowych produktow pochodnych jest bardzo dobry bo na rynku na ktorym brak jest nowych emisji w jakis sposob je zastepuje.

banki inwestycyjne w USA albo pobankrutowały albo zmieniły się w banki uniwersalne (takie jak PeKaO który jest bankiem uniwersalnym). Poza tym bankowość inwestycyjna na całym chyba świecie przynosi straty w długim okresie bo ci bankierzy inwestycyjni nie potrafią zarządzać ryzykiem. A PeKaO dostał najwyższą ocenę w Europie w stress testach. Po co niszczyć to co dobrze działa?
PeKaO nie potrzebuje żadnych zmian, tylko wzrostu organicznego (żadnych M&A!!! - to się złe kończy)i i stałego poprawiania efektywności operacyjnej. Rynek bankowy w Polsce jest wysoce konkurencyjny - tutaj inna strategia nie ma sensu. A bycie bankiem kontrolowanym przez Skarb Państwa jest zaletą bo te zagraniczne banki padają jak muchy przy pierwszym powiewie silniejszego kryzysu.

rzyko w bankowosci inwestycyjnej nijak ma sie do ryzyka kredytowego w bankach komercyjnych. Bankowosc inwestycyjna istnieje i ma sie bardzo dobrze . Obecnosc SP jest kulą u nogi a nie przewagą bowiem obecnosc panstwa w akcjonariacie oznacza upolitycznienie czego dowodem jest udział obligacji SP w portfelu inwestycyjnym banku komercyjnego. PEO za czaso UniCredito było taka "starą damą" w wydaniu lokalnym .....

Przypadki Lehmana, Merill Lynch raczej wskazują, że zbytnie zaangażowanie w bankowość inwestycyjną to śmiertelne ryzyko. Credit Swiss zas wskazuje na to ze zarządzanie w wielu zachodnich bankach prywatnych jest bardziej lipne od naszych "państwowych". Po co się pchać w to bagno bankowości inwestycyjnej - chcesz koniecznie stracić kasę?

Udział (pośredni, niedominujący) SP nie musi oznaczać gorszej jakości. Pokazują to wyniki Aliora i Pekao w ostatnich latach.
Faktem jest, że w ostatnich 8 latach rządził PIS, który ma inne niż PO podejście do budowania aktywów panstwowych. Być może obecnie nie będzie parcia wzrost wartości. Czas pokaże.

W wielu bankach dużych prywatnych rządzą wynajęci menedżerowie i obowiązuje zasada: "najważniejsze są maksymalne bonusy i opcje dla kierownictw a jak już je dostaniemy to sobie może cały kram upaść - co nas to obchodzi."
Do tego do zarządów dostają się ludzie przypadkowi dobierani według kryteriów jakiejś lewackiej diversity - przestudiujcie sobie upadek Credit Swiss - takie błędy jakie oni popełniali nie mogłyby się zdarzyć nawet w najbardziej głupim polskim banku państwowym (ani nawet w banku spółdzielczym w Koziej Wólce).

wow! prywatni inwestorzy dobieraja CEO na zasadzie przypadku.... no,no! a teraz kilka zdan przypomnienia na temat zmian kryteriow jakie zafundowal KNF za czasow PiS aby obsadzic PEO swoimi - za dawnych czasow Charewicz,Kwasniak aby KNF wydala zgode na prezesure trzeba było miec odpowiedni staz na stanowisku kierowniczym w banku . Aby umiescic swoich urzeddnikow PiS z KNF zmienil kryteria i obecnie staz urzedniczy liczy sie tak samo jak zarzadczy. Co ciekawe obecna ekipa nie wraca do poprzednich kryteriow i właśnie dlatego jestem wrogiem obecności Panstwa w bankach . Przykład DB dowodzi do czego prowadzi upolitycznienie banku nawet w takim systemie jak niemiecki.
PEO jest na liscie top picks Saxo Banku obok PZU zatem fundamenty sa a i perspektywa sowitej dywidendy zachęca. Zatem dobieram stopniowo w limicie do100 akcji starajac sie trafic w doli na dziennym.