Firma wyprodukowała około 3 mln nowych akcji...ku mojemu zdziwieniu cena objęcia wynosić będzie lekko powyżej 41 zł. Nie jest źle.....porównując z obecną ceną na giełdzie.

Rozwodnienie nie miłe widziane , czy warto inwestować w tą spółkę ??? Proszę mi merytorycznie .

Moim zdaniem tak...."Choć przypuszczaliśmy, że Vercom może przejąć podmiot za sumę przekraczającą pozostałe wpływy z IPO, oferta 84 mln EUR (ok. 400 mln zł) za 100 proc. udziałów w MailerLite jest wyższa niż się spodziewaliśmy. Cena nabycia implikuje wskaźnik P/Sales 2021 na poziomie 7.6x lub 8.9x P/Zysk brutto ze sprzedaży, co jest dość wysoką wartością w porównaniu z innymi firmami z globalnej branży CPaaS/SaaS. MailerLite jest jednak szybko rozwijającą się firmą (CAGR przychodów w latach 2018-2021 na poziomie 43 proc.) z już uznaną marką na rynku SaaS email marketingu (potwierdzają to rankingi GetApp i Capterra). Z bazą 38 tys. klientów w 180 krajach, MailerLite rzeczywiście wprowadza Vercom na globalny rynek CPaaS, który jest 14 razy większy niż ten środkowoeuropejski, a według Juniper Research w latach 2021-2025 ma dodatkowo wzrosnąć o 34 proc. CAGR" - podano w raporcie.
"Ze względu na konieczność zatwierdzenia transakcji przez WZA, nie uwzględniamy jeszcze MailerLite w wycenie Vercomu, ale rekomendujemy głosowanie na +tak+ na WZA mającym się odbyć 27 maja 2022. Jeżeli chodzi o transakcję przejęcia Oxylionu, wydaje się ona być mniej oczywista. Obecnie 80 proc. przychodów spółki jest generowanych przez usługi B2C ISP (internet + płatna telewizja), a jednie 20 proc. przez usługi B2B VoIP. Widzimy jednak biznesowe uzasadnienie dla rozwoju usług Voice CPaaS. Z powyższych względów podtrzymujemy rekomendację KUPUJ dla Vercom, ale obniżamy naszą cenę docelową akcji do 45,7 PLN (z 51,6 zł), głównie ze względu na spadek wyceny porównywalnych spółek z branży CPaaS oraz dalszy wzrost stopy procentowej" - dodano.
W ocenie Haintong Banku przejęcie MailerLite i Oxylion powinno zaspokoić apetyt akwizycyjny Vercom na co najmniej kilka lat. Zarząd będzie się więc teraz skupiał na skutecznej integracji biznesowej i wykorzystaniu zidentyfikowanych synergii – to obecnie nie tylko największe źródło tworzenia wartości Vercom, lecz także, paradoksalnie, główne ryzyko biznesowe spółki.
Ich zdaniem, cena 400 mln zł za MailerLite wydaje się wysoka, patrząc na mnożniki na lata 2021/2022, ale uczciwa, jeśli weźmie się pod uwagę długoterminowe przepływy pieniężne. Model P&L i DCF dla MailerLite wskazuje na ok. 556 mln zł wartości kapitałów własnych, co oznacza, że transakcja może być dla Vercomu wartością dodatnią.
Depesza jest skrótem rekomendacji Haitong Banku. Jej autorem jest Konrad Księżopolski.

No taka prawda, że przejecie to duża szansa, ale i duże ryzyko. W sensie spółka przeskalowuje swój biznes x2 czy x3, więc będzie to dla nich wyzwanie. Ale i szansa na jeszcze szybszy rozwój i wyjście poza Polskę czy CEE na rynek globalny. Szczerze to moim zdaniem takich spółek nam potrzeba na GPW.

A rozwodnienie poprzez emisję akcji do sprzedających w procesie przejęcia to znów jeden z lepszych sposobów finansowania. Masz lock-up, cenę wyraźnie powyżej bieżącej (większość akcji emitowana jest po 47 zł, czyli jakieś 25% powyżej rynku), przywiązanie sprzedających do rozwoju biznesu na tym samym poziomie co polskiego managementu.

Pytanie

czy a wygenerowany dlug nie bedxie obciazeniem dla spolki przy roznacych stopach
b czy spolka nie bedzie robic kolejnych i kolejnych emisji .. aby robic kolejne przejecia i spacac zaciagniete dlugi

nie ma tutaj jasnych deklaracji

Ciekawe na podstawie jakich danych zrobili analizę DCF dla MailerLite? Chyba, że mają dostęp do danych finansowych, których nie znają zwykli inwestorzy. Nie przekonują mnie też te zapowiadane efekty synergii. Ciężko mi sobie wyobrazić wprowadzenie komunikacji wielokanałowej dla klientów MailerLite np. na terenie USA. Negocjacje cenowe z amerykańskimi telekomami i rywalizacja z gigantami tylu Twilio na ich terenie.

Wystarczy tylko dać odrobinę samodzielności przejętej firmie......niech gra w swoje karty. Przejęcie 38 000 nowych klientów powinno zaowocować.

W firmach SaaS liczba klientów jest zmienna, bez znajomości metryk biznesowych takich jak churn nie da się za wiele powiedzieć