Wynik elektrociepłowni to chyba najmilsza niespodzianka w wynikach za 2q i teraz w wynikach za 9 miesięcy, przynajmniej dla mnie. :) dodatkowe 110 melonów ustawiło nam wyniki, a odpowiedzialny za to był "proces „odwracania” transakcji terminowych zabezpieczających produkcję i sprzedaż ENS w 3 i 4 kwartale 2021 r. oraz w 2022 r. w ramach procesu optymalizacji pracy tej elektrociepłowni. Zmiany poziomu marżowości wynikające ze zmian poziomów cen energii elektrycznej, gazu i uprawnień do emisji CO2 związanych z produkcją energii elektrycznej w ENS tzw. Clean Spark Spread („CSS”) pozwoliły na podjęcie decyzji o ograniczeniu planowanej produkcji i zamknięciu pozycji na rynku terminowym dla ww. okresów."

Ne jestem pewien jak to rozumieć - chodzi o to, że w ENS ograniczyli produkcję ze względu na szał cen praw do emisji/węgla/gazu, zaoszczędzili na materiałach do produkcji energii i dzięki temu wykręcili w tym sektorze lepsze wyniki, niż gdyby produkcja odbywała się na niezmienionym poziomie? :) Będę wdzięczny jeśli jakaś tęga głowa przetłumaczy komunikat na ludzki. Pozdro!

Poczytaj o Clean Spark Spread i jak to się liczy a potem to odnieś do zamykania pozycji zabezpieczonych na rynku terminowym.

Ogólnie poszedł email do spółki żeby to w przystępny i zjadliwy sposób wyjaśniła bo w zasadzie to są takie one-offy, które mocno wpłynęły na wyniki 2021 r.

Spokojnie możesz napisać równolegle do nich emaila powinni Ci też odpowiedzieć.

Dzięki za odpowiedź, również napisane. ;) Ciężko znaleźć źródła po polsku ale ogólnie rozumiem, że "Clean" w tym przypadku oznacza marżę po odjęciu kosztów emisji CO2. Czyli tak jak pisałem, odpowiednio wcześnie ograniczyli produkcję w ENS w związku ze wzrostem kontraktów na emisję i pozamykali pozycje na rynku terminowym, przy okazji jeszcze ominęli też obecne zwyżki gazu. W tym przypadku się to opłaciło, jak widać również księgowo - brawa za przewidywanie. :)

Niemniej jednak jest to w takim razie one-off albo "2-3 kwartały off" i w przyszłości nie należy się spodziewać regularnych powtórek w tym segmencie. Tym bardziej że z tego co pamiętam to były tutaj dyskusje o ENS że produkcja ma być wygaszana, odpisy, przestawianie na wodór itp. Jeżeli się mylę proszę o wyprostowanie. :)

Obiekty należące do Grupy Polenergia:
a. EL Mercury (numer KPRU: PL 0879 05)
b. EC Nowa Sarzyna (numer KPRU: PL 0472 05)
to instalacje spalania o nominalnej mocy cieplnej powyżej 20 MW uczestniczące we wspólnotowym systemie handlu uprawnieniami do emisji. Od 2021 rozpoczął się kolejny okres EU ETS, w którym tylko EC Nowa Sarzyna otrzymała przydziały uprawnień, jako instalacja wytwarzająca energię elektryczną w skojarzeniu z ciepłem. Instalacje objęte systemem, ale wytwarzające tylko energię elektryczną nie wnioskowały o darmowe przydziały. W maju 2019 roku EC Nowa Sarzyna złożyła wniosek o przydział bezpłatnych uprawnień na okres 2021-2025 i je otrzymała.

1. Na bazie listu intencyjnego zawartego przez Polenergię w czerwcu 2020 roku z Siemens Energy, trwają prace w zakresie rozwoju gazowych projektów kogeneracyjnych oraz wodorowych. Polenergia wraz z Partnerem rozwija wielkoskalowy projekt produkcji i magazynowania wodoru wytwarzanego w procesie elektrolizy wody z udziałem własnej energii odnawialnej. We współpracy z Partnerami podejmowane są również kroki w celu przygotowania ENS do współspalania gazu ziemnego z wodorem.
Wielkoskalowy projekt wodorowy zgłoszony przez Polenergia SA w konkursie na projekty z obszaru technologii i systemów wodorowych (organizowanego w ramach mechanizmu IPCEI) po przejściu weryfikacji formalnej oraz oceny pod kątem zgodności z kryteriami (przez Ministra Rozwoju, Pracy i Technologii oraz Ministra Klimatu i Środowiska) został w maju 2021 zatwierdzony do dalszej realizacji

Szczegółów oczywiście BRAK...

2. w 2021 roku Elektrociepłownia Nowa Sarzyna – przystąpiła do międzynarodowego konsorcjum współpracującego na rzecz wykorzystania wodoru jako zeroemisyjnego paliwa w turbinach gazowych w istniejących instalacjach w Europie. W ENS pracują dwie turbiny gazowe Frame6B wyprodukowane przez Thomassen International, każda o mocy 40 MW, które w przyszłości zostaną zmodyfikowane w celu współspalania wodoru z gazem ziemnym, a docelowo przejścia na czyste paliwo wodorowe. Partnerami Umowy o wzajemnej współpracy oprócz Ansaldo Thomassen oraz ENS są również: Vattenfall, DOW, Nouryon, EmmTec, Hygear, TU Delft, TU Eindhoven, DLR and OPRA Turbines

Szczegółów oczywiście BRAK...

"W maju 2019 roku EC Nowa Sarzyna złożyła wniosek o przydział bezpłatnych uprawnień na okres 2021-2025 i je otrzymała."

Czyli wszystko pasuje do moje założenia. Ograniczanie produkcji oznacza niewykorzystanie części (zapewne dużej) praw do emisji i zapewne ich sprzedaż po wysokich cenach jakie widzimy od jakiegoś czasu. Składa się to w całość patrząc na planowane modyfikacje w stronę wodoru i gazu a docelowo samego czystego wodoru.

Ciekawi mnie jak dużo tej "optymalizacji" jeszcze zostało do rozliczenia. Tak czy siak dzięki za dyskusję, jak zwykle wielki plus dla Ciebie iNFO ;)

Elektrociepłownia Nowa Sarzyna („ENS”) w 2020 r. zakończyła swój udział w systemie KDT. Od 2021 r. jej model biznesowy opiera się na przychodach z rynku mocy, świadczeniu usług systemowych oraz dostawy ciepła do odbiorców lokalnych. Jednocześnie przy sprzyjających warunkach rynkowych ENS może produkować energię elektryczną i realizować na tej działalności dodatkową marżę. Takie działanie jest rentowne tylko jeśli koszt produkcji energii elektrycznej wynikający z ceny gazu oraz cen uprawnień do emisji CO2 jest niższy od ceny rynkowej energii elektrycznej. Jednostkowa marża brutto na produkcji energii elektrycznej z gazu obliczana na podstawie ww. trzech cen rynkowych jest określana jako Clean Spark Spread („CSS”). ENS na bieżąco współpracuje z Polenergią Obrót („PolO”) na podstawie zawartej umowy SLA. Na tej podstawie PolO prowadzi bieżący monitoring cen na rynku, poziomu CSS oraz wyznacza optymalny plan produkcji energii elektrycznej ENS na wszystkie okresy realizacji dla których prowadzona jest strategia zabezpieczania marży. Jeśli w danym momencie możliwe jest zabezpieczenie marży na poziomie pozwalającym na pokrycie co najmniej kosztów ENS, PolO dokonuje na rzecz ENS zawarcia transakcji zabezpieczających ceny gazu, uprawnień do emisji CO2 oraz energii elektrycznej.
Optymalny wolumen produkcji ENS na rok 2021 oraz część planowanego wolumenu na rok 2022 zostały w ten sposób zabezpieczone przez transakcje zawarte jeszcze w 2020 r. Od tego czasu na rynku nastąpiły istotne zmiany, które doprowadziły do spadku CSS do poziomów istotnie negatywnych. Przyczyniły się do tego głównie rosnące ceny gazu i uprawnień do emisji CO2. W tych warunkach możliwe było podjęcie decyzji o ograniczeniu planowanej produkcji ENS w 2021 i 2022 r. i „odwrócenie” już zawartych transakcji dotyczących tych okresów poprzez zawarcie transakcji przeciwstawnych, tj. sprzedaż zakupionego wcześniej gazu i uprawnień do emisji CO2 oraz zakup energii elektrycznej. Takie działanie pozwoliło na zrealizowanie dodatkowego zysku ponad spodziewaną marżę na produkcji energii elektrycznej. W momencie podjęcia decyzji o realizacji takiej strategii, zgodnie z MSSF9, spółka była zobowiązana do przeprowadzenia wyceny odpowiednich transakcji. Efekt tej wyceny został odzwierciedlony w wynikach 2 i 3 kwartału 2021 r.  

dzięki za ten post.
czyli wygląda na to że ten "one-off" z 3 kwartału może się jeszcze powtórzyć, w związku z tym że to odwracanie dotyczy równierz "części roku 2022"