KOMENTARZ ZARZĄDU DO WYNIKÓW
W pierwszym kwartale br. Spółka osiągnęła ujemny wynik netto w wysokości -179,0 tys. zł, wobec 451,9 tys. zł zysku w analogicznym okresie 2020 r.

Analizując pozycje przychodowe i wynikowe osiągnięte w I kw. 2021 r. należy wziąć pod uwagę, efekt wysokiej bazy, związany z tym, że w I kw. 2020 roku wystąpiły niemal trzykrotnie większe przychody względem I kw. 2019 r. Nastąpiło to dzięki rozliczeniu wtedy szeregu istotnych kontraktów (zleceń) rozpoczętych w kwartałach poprzedzających oraz sprzedaży oprogramowania w zakresie umów ramowych, które znacząco pozytywnie odbiegały od zwykle notowanych w pierwszej połowie roku. Dla Emitenta charakterystyczna jest tendencja rozliczania większych projektów i realizowania znaczącej części przychodów i wyniku w drugiej części roku, Zarząd Spółki oczekuje, że będzie tak również w roku bieżącym.

REALIZACJA ISTOTNYCH KONTRAKTÓW ROZPOCZYNA SIĘ W DRUGIM KWARTALE
W minionym kwartale sfinalizowano również wiele kluczowych procesów sprzedażowych zawierając wymienione poniżej istotne kontrakty, których realizacja rozpoczyna się w drugim kwartale, co powinno być widoczne w przychodach i wynikach kolejnych kwartałów. 

PORTFEL ZAMÓWIEŃ
Wartość portfela zamówień KBJ (tzw. back-log) na dzień publikacji raportu przekracza łącznie kwotę 150 mln zł. Struktura back-logu zawiera zarówno usługi wdrożeniowe przewidziane do realizacji w zakresie umów ramowych, usługi licencyjne (maintenance i zbliżone) oraz licencje na oprogramowanie.

Kluczowe jest porównanie zamowien/ przychodow i zyskow netto z potencjalnymi zyskami uzyskanymi przy założeniu realizacji obecnych umow w rocznym/ kilkuletnim ujeciu.
Poza tym skokowy wzrost wyceny akcji / pomiedzy okresem sprzed podpisania kilku obecnych projektow a chwila obecną/ jest juz w sporej częsci odzwierciedlony w kursie akcji..
Niech spokojnie pracuja to za rok roczny bedzie zblizać sie do dwucyfrowego zysku...

Wartość portfela zamówień (back-log) wzrosła o 50 mln zł względem 4 kwartału. Aktualnie przekracza 150 mln, w 4 kwartale było to 100 mln zł.

Dwie kolejne rzeczy na które warto zwrócić uwagę to:
- Wartość inwestycji długoterminowych wyniosła 6 798,6 tys. zł i wzrosła o 252,1 tys. zł względem końca 2020 r. ,
- Zobowiązania krótkoterminowe Spółki na koniec kwartału sprawozdawczego wyniosły 10 621,2 tys., co oznacza zmniejszenie o 3 269,3 tys. zł względem stanu na 31 grudnia 2020 r. (13 890,5 tys. zł).

Rozliczenie największych projektów będzie w kolejnych kwartałach. Poza tym "przesunięciem" można znaleźć dużo pozytywnych informacji z raportu rocznego oraz kwartalnego, o których wspomniałem w dwóch wątkach raportowych, m.in.
- aktualna wartości portfela zamówień - 150 mln zł (wzrost o 50 mln kw./kw.),
- projekty inwestycyjne (akwizycje) na etapie realizacji w ciągu kilku miesięcy,
- założyciele KBJ pozostają na dotychczasowych stanowiskach przyczyniając się do dalszego rozwoju Spółki.

ale pierwszy kwartał 2021 to cienizna, jestem rozczarowany

Tak, ale z wiadomego powodu. W bardzo dobrym 2020 r. wyniki też były różne w zależności od kwartału w którym były lub nie były rozliczenia kontraktów.
Odnośnie br. - 1 kwartał to brak rozliczenia istotnych umów, ale dzięki temu wiemy, że kolejne kwartały będą mocne, a cały rok 2021 r. jak już kuchcik77 wspomniał może nas zbliżyć do dwucyfrowego zysku.

Najlepszy moment na kupno tej spółki to po raporcie za 1kw. bo on zawsze najsłabszy. Duże kontrakty rozliczają w IV. Wystraszeni oddają.

To prawda - w firmach IT pierwsze kwartały roku są zazwyczaj najsłabsze. Dla porównania - podobne firmy z sektora: Ailleron lub Atende. Dziś np. Atende opublikowało wyniki okresowe (strata jak rok wcześniej kw./kw.). KBJ nie jest wyjątkiem. Podsumowując, jest dokładnie tak jak napisał Zarząd w komentarzu, a mianowicie: Rozpoczęcie oraz rozliczenie największych kontraktów będzie miało miejsce w kolejnych kwartałach. Ta wskazówka napisana wprost przez Zarząd może być dużo "warta" w tym roku dla inwestorów.