W ostatnich miesiącach Polska generowała wysokie nadwyżki handlowe, mimo że otoczenie makroekonomiczne zupełnie temu nie sprzyjało. Czytaj dalej

Istnieje ryzyko, że wojna handlowa prowadzona przez USA dotknie wkrótce bezpośrednio Unię Europejską. Międzynarodowy Fundusz Walutowy opublikował wczoraj badanie, które pokazuje, jak rozłożą się między kraje koszty związane z ewentualnymi... Czytaj dalej

Przyznam, że to pytanie mnie od dłuższego czasu intrygowało, sądzę bowiem, że Ukraińcy odpowiadają za znaczną część nadzwyczaj szybkiego wzrostu gospodarczego Polski w ostatnich latach. I mam tego potwierdzenie. Czytaj dalej

Nie ma dziś danych, które zmieniłyby istotnie obraz świata wokół nas, pokażę więc dane, które wskazują, jak zmieni się przyszły świat – a przynajmniej świat rynku pracy.  Czytaj dalej

Polska stopniowo dołącza do klubu „ujemnej stopy realnej”. Za dużo kapitału poszukuje bezpiecznego inwestowania, by stopa zwrotu z bezpiecznych inwestycji mogła być dodatnia.  Czytaj dalej

Dawno nie było tak dużej różnicy między dynamiką produkcji w Polsce i w Niemczech.  Czytaj dalej

Kilka dni temu pisałem o recesji w światowym przemyśle, bazując na odczytach indeksów PMI. Dziś widać, że na razie usługi reagują w ograniczonym stopniu na osłabienie przemysłowe, przynajmniej w kluczowych gospodarkach.  Czytaj dalej

Inflacja zachowała się po dżentelmeńsku, trzeba uczciwie przyznać. Wykazywała w ostatnich miesiącach zuchwałe sygnały o chęci pięcia się szybko w górę, ale ponieważ nadjeżdża walec spowolnienia i niższych stóp procentowych, więc... Czytaj dalej

Indeks PMI w maju spadł poniżej granicy oddzielającej recesję od ekspansji. Kluczowe pytanie brzmi: czy ta recesja jest tylko w głowach menedżerów, czy dzieje się naprawdę? W głowach, bo indeks oparty jest na subiektywnych opiniach szefów... Czytaj dalej

Bardzo szybki wzrost inwestycji to najważniejsza informacja z danych o PKB, jakie podał ostatnio GUS. Mocniej inwestuje nie tylko sektor publiczny, ale też firmy prywatne – krajowe i zagraniczne. A więc pięta achillesowa polskiej gospodarki... Czytaj dalej

Rozpoczyna się taniec wokół płacy minimalnej, który zwykle emocjonuje pracodawców, związki zawodowe i różnej maści ideologów. Ale temat ma istotne praktyczne znaczenie, więc zasługuje na podjęcie go w tym newsletterze. Czy szybki wzrost... Czytaj dalej

Powoli rozwiązuje się jeden z największych bałaganów legislacyjnych w Polsce, mających wpływ na gospodarkę. Chodzi o ceny prądu. Czytaj dalej

Członkowie polskiej Rady Polityki Pieniężnej mówią o konieczności podnoszenia stóp procentowych. Ale globalne wiatry wieją w zupełnie inną stronę. Rynek jest coraz mocniej przekonany, że w tym roku Fed – najważniejszy bank centralny... Czytaj dalej

Jest to moment symboliczny, sygnalizujący wkraczanie polskiego rynku pracy w erę systematycznego spadku zatrudnienia. W pierwszym kwartale liczba osób pracujących obniżyła się po raz pierwszy od 2013 r., mimo że koniunktura jest doskonała... Czytaj dalej

Ostatnie dni były mocno zaskakujące. O politycznych zaskoczeniach lepiej opowiedzą państwu eksperci od polityki, choć patrząc na trafność prognoz w tej dziedzinie, nie oczekiwałbym wiele. Ja skupię się na zaskoczeniach ekonomicznych.  Czytaj dalej

Wniknięcie w strukturę danych o produkcji przemysłowej pozwala lepiej zrozumieć, co się dzieje w polskim przetwórstwie i dlaczego jest ono tak odporne na spowolnienie w Niemczech. Czytaj dalej

Wzrost płac w Polsce utrzymuje się na wysokim poziomie i nie wykazuje oznak spowolnienia. Ale ze względu na rosnącą inflację, wynagrodzenia realne rosną wolniej niż w zeszłym roku. Dla konsumentów to gorzej, ale dla firm – lepiej. Czytaj dalej

Solidny popyt na rynku mieszkaniowym widać nie tylko w przypadku rynku inwestycyjnego, ale też na rynku najmu. W pierwszych miesiącach tego roku czynsze wyraźnie przyspieszyły, a w mediach coraz częściej można przeczytać takie teksty, jak... Czytaj dalej

Najważniejszą siłą, która broni w tym momencie światową gospodarkę przez popadnięciem w recesję w wyniku wojen handlowych są bardzo dobre nastroje konsumentów.  Czytaj dalej

Inflacja w Polsce przyspiesza. A w kwietniu jej wzrost był spektakularny pod niektórymi względami. Choć wciąż warto pamiętać, że jest to wzrost z niskiego poziomu, nie wykracza poza normy, które powinniśmy obserwować przy tak dobrej... Czytaj dalej