Po wyraźnym wzroście inflacji w grudniu na rynku finansowym wzrosło prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w Polsce. Czy podwyżka jest rzeczywiście możliwa? Musiałoby zajść kilka okoliczności. Czytaj dalej

W obliczu globalnego spowolnienia handlowego przedstawiamy małą mapę eksportową, która pokazuje, gdzie sprzedaż z Polski rosła najszybciej, a gdzie najwolniej w 2019 r. Czytaj dalej

Polska gospodarka hamuje, ale poduszką bezpieczeństwa okazuje się relatywnie odporny na zawirowania zagraniczne eksport. Tak można interpretować ostatnie dane o bilansie płatniczym. W listopadzie Polska zanotowała potężną nadwyżkę w... Czytaj dalej

Czekałem wiele miesięcy aż będę mógł napisać, że stopa bezrobocia w umęczonej kryzysami strefie euro spadła do rekordowo niskiego poziomu. Ale nie mogę tego zrobić, bo odsetek bezrobotnych zatrzymał się kilka dziesiątych punktu procentowego... Czytaj dalej

Rozpoczęcie procedowania w Sejmie ustawy budżetowej na 2020 r. jest dobrą okazją, by wrócić do tematu, który parę razy już poruszałem – kwestii tzw. zrównoważonego budżetu. W tym momencie wiemy już, że to fikcja, budżet państwa... Czytaj dalej

W tym tygodniu pojawiły się dwie informacje czysto makroekonomiczne, które mogły wywołać spore zaskoczenie. Jedną opisałem wczoraj – to wyskok inflacji w Polsce, który nota bene został zlekceważony przez Radę Polityki Pieniężnej w jej... Czytaj dalej

Nowy rok rozpoczynamy bardzo mocnym akcentem cenowym. Inflacja w Polsce zaskakująco przyspieszyła w grudniu, a niektóre jej miary są blisko najwyższy poziomów od... 18 lat. Nie jest to dobra informacja. Wyraźny skok inflacji w Polsce może... Czytaj dalej

W ostatni dzień roku pokazuję jeden z najważniejszych wykresów makroekonomicznych minionych 12 miesięcy, a przynajmniej jedną z jego wersji, ponieważ można te dane pokazywać na różne sposoby, czerpiąc z różnych źródeł i dla różnych... Czytaj dalej

Rok 2019 to był rok strachu. Rosły obawy przed recesją w największych gospodarkach świata, wywołane m.in. zaburzeniami w handlu międzynarodowym. Jednak koniec roku przyniósł wyraźne obniżenie tych obaw. Znajdują się one wciąż na podwyższonym... Czytaj dalej

Aktywność w budownictwie pogarsza się mimo bardzo sprzyjającej pogody. Jest to efekt słabości inwestycji publicznych. Natomiast niektóre sygnały wysyłane przez firmy budowlane są pozytywne. Czytaj dalej

Całkiem niezłe dane o sprzedaży detalicznej za listopad w Polsce to kolejna porcja informacji napływających w ostatnich dniach, które zaskakują pozytywnie. Widać, że polski konsument nie traci wigoru, nawet jeżeli jest w nastroju nieco... Czytaj dalej

Produkcja w Polsce rośnie wolno, ale przedstawiając ją na tle załamania produkcji w Niemczech, wygląda już znacznie lepiej. Można nawet dopatrywać się jakichś sygnałów lekkiego odbicia w Polsce po letnim dołku. Czytaj dalej

Wynagrodzenia rosną w Polsce coraz wolniej. Wprawdzie ich nominalna dynamika wciąż jest wysoka, ale jest już znacznie niższa niż w pierwszej połowie roku, a po uwzględnieniu inflacji jest już nawet niższa niż długookresowy trend. Czytaj dalej

Dwie największe gospodarki świata – Chiny i Stany Zjednoczone – zwarte są w klinczu wojny handlowej. Ale dane przemysłowe napływające z tych krajów jakby dopasowały się do uroczystego momentu osiągnięcia pierwszego istotnego porozumienia... Czytaj dalej

Żyjemy w czasach wojen handlowych, gdy nadwyżki handlowe znów, jak w dalekiej przeszłości, są traktowane przez niektóre kraje (hmm, proszę zgadnąć które) niemal jak dobro narodowe. Powinniśmy się więc może bardzo cieszyć, że mamy... Czytaj dalej

Ceny w Polsce rosną niemal perfekcyjnie zgodnie z celem inflacyjnym. I to jest dobra wiadomość. Ale jednocześnie widać wciąż narastającą presję inflacyjną w usługach, wynikającą m.in. z wysokiego tempa wzrostu płac. Polska jest drugim po... Czytaj dalej

Wybory parlamentarne w Wielkiej Brytanii ostatecznie przesądziły kwestię wyjścia tego kraju z Unii Europejskiej. W obecnej sytuacji jest to dobra wiadomość, która niweluje niepewność związaną z całym procesem brexitu i może potencjalnie... Czytaj dalej

Komisja Europejska przyjęła Europejski Zielony Ład (Green Deal for Europe), czyli jeden z najbardziej rewolucyjnych dokumentów w polityce gospodarczej współczesnej Europy. Nie mam bowiem najmniejszych wątpliwości, że transformacja energetyczna... Czytaj dalej

Indeks wyprzedzający koniunktury OECD nie należy do wskaźników, które często analizuję, ale tym razem warto zwrócić uwagę na jego wskazania. Pokazuje on bowiem odwrócenie cyklu koniunktury w Chinach. Inwestorzy wydają się wierzyć w... Czytaj dalej

Indeks zaskoczeń ekonomicznych dla polskiej gospodarki konstruowany przez SpotData obniżył się ostatnio bardzo wyraźnie poniżej zera. To pokazuje, że dane z polskiej gospodarki zaskakiwały mocno negatywnie. W takich momentach zwykle instytucje... Czytaj dalej