technika czy fundamenty

COGNOR
(od pierwszego maja Cognor konsoliduje wyniki aktywów produkcyjnych, do sierpnia cała transakcja zostanie zatwierdzona przez Sąd, jest zgoda obligatariuszy,
można powiedzieć, ze obecnie notowany jest nowy podmiot, czyli dotychczas Cognor to była druga w Polsce dystrybucja metali, a teraz mamy podmiot produkujący stal i zajmujacy się skupem i obróbką metali)
analitycy techniczni uważają, że wykres odwzorowuje wszystkie informacje znane i nie dotyczące spółki,
według mnie nie musi tak być,
ja raczej przyrównałbym taką spółkę do nowej debiutującej spółki gdzie mniej ważna jest przeszłość podmiotu,który już został sprzedany a należy skupić się tylko na wynikach, które osiągały przejmowane sółki i prognozach na przyszłość,

Jest zgoda WZA na przejęcie aktywów.

Zgoda sądu powinna być w tym miesiącu i wtedy dojdzie do transakcji.

Tak jak widać na prezentacji Cognor przejmuje zadłużenie bondowe od 1 sierpnia- wniskuję, że do tego czasu powinno dojść do przeniesienia aktywów.

Przejęcie aktywów hutniczych i Złomrex Metal przedstawione przez zarząd na ostatniej prezentacji bardzo czytelne i w stosunku do pierwszej wersji dodatkowowa korzyść dla spółki w wyniku przejęcia Złomrexu pojawi się tarcza podatkowa( 30 mln).

Ekonomika transakcji nie zmienia się.

Spółkę tworzyć będą następujace podmioty produkcyjne:

-Złomrex Metal
-Ferrostal
-HSW Huta Stali Jakościowej
-Walcownia Bruzdowa
-Cognor Blachy Dachowe
-Centrostal Szczecin


Co do zysków w tym roku to ja mam takie założenia:



-I kwartał było (-10 mln) jeszcze w starej strukturze

-II kwartał 75 mln jednorazowy zysk + konsolidacja z hutami od maja ( 2 X 11 mln )

-III kwartał- prognoza, że będzie taki jak drugi czyli 30 mln i ma być dodatkowa płatność od Mechela ze sprzedaży zagranicznej dystrybucji (?)

-IV( w pierwszym kwartale huty miały 17 mln zysku, a według zarządu pierwszy w hutach jest najsłabszy) więc zakładam, że w czwartym będzie 15 mln



Czyli w tym roku 132 + dodatkowa płatność od Mechela + kwota z ewentualnej sprzedaży nieruchomości ( zbędne nieruchomości to 100 mln)



Cognor będzie ponosić na poziomie operacyjnym koszty finansowe 3,8 mln zł. Miesięcznie od 01.08.2011



Czyli na ten rok oficjalna prognoza zarządu 108 mln zł. powinna spokojnie być zrealizowana.



Po emisji warrantów 66 mln X 4 spółkę zasili 264 mln

Zadłużenie z tytułu obligacji obecnie 120 mln EUR = 480 mln

Waranty będzie można objąć za rok, czyli w sierpniu 2012 i wówczas zadłużenie będzie wynosić 216 mln

Koszty obsługi zadłużenia spadną wówczas o połowę.



To co czeka w przyszłości branżę stalową:



-modernizacja kolei do 2015 - 15 mld

-energetyka bloki energetyczne do 2015 roku 27 mld

-sieci przesyłowe ( samo PGE rocznie wydaje 1 mld na sieci)

-przemysł górniczy