spokojnie

Westa ISIC (WES PW), WNP "prowadzić ekspres do akumulatora samochodowego, zanotowała 13-procentowy wzrost roczny przychodów netto do 173 mln USD w 2011 r. na 18% wzrost rok do roku w sprzedaży akumulatorów w jednostkach umownych oraz 4% spadek rok do roku w średni Ceny baterii. Wśród gorszym cen baterii, firma zmniejszyła EBITDA do 28 USD mln USD (wobec 46 mln zł netto z dotacji rządowych, rok temu). W FY11 wyniki sugerują spółka wypracowała zaledwie USD 2 mln zł EBITDA w 4Q11 (spadek 9x yoy), Dzielnicy, które kiedyś sezonowo być firmy najsilniejsze. Westa na całoroczne koszty finansowe wzrosły 25% rdr do USD 41 mln zł, ale w sumie USD 13 mln świadczeń podatku dochodowego oraz jednorazowej korzyści ze zbycia jej Techkomplekt zależnej pozwoliło mu utrzymać zyski nieznacznie dodatni przy 1 mln USD na 2011. Podczas przepływu środków pieniężnych z działalności operacyjnej był silnie ujemny i wyniósł 26 mln USD (głównie z powodu wysokich kosztów odsetek), saldo Westa pieniężnymi dwukrotnie rdr do 21 mln USD z końcem roku 2011.

Alexander Paraschiy: firmy pełnym roku EBITDA wyniosła poniżej naszych szacunków, głównie ze względu na znacznie niższe niż się spodziewaliśmy osiągnięte baterii ceny w 4Q11: w przeciwieństwie do dotychczasowych doświadczeń, ceny baterii nie widziałem sezonowy postęp w 4Q, a były w dół 16% kdk (ostry kontrast kontra 12% kdk wzrost w 4Q10) - Firma przypisuje to na negatywny szok na wiodącego rynku w połowie jesieni 2011, amortyzacji rubel (co spowodowało spadek przychodów ze sprzedaży rosyjskiego, prawie połowa Westa-tych ogółem) i niezwykle ciepła pogoda pod koniec 2011 roku. Zamiast tego, firma spodziewa się w pierwszej połowie tego roku (zazwyczaj spokojny okres na baterie) będzie dużo silniejsza niż zwykle na odroczony popyt ze strony 2H11 - jesteśmy jeszcze o dowód tego trendu w działalności spółki w 1Q12 wyników. Sprzedaż Techkomplekt okazał się dobry środek do mycia bilansowa: pozwoliło firmie na zmniejszenie zaległych pożyczek o 120 mln USD i długu netto przez mocny USD 83 mln. Choć słaby 4Q11, co może przeciągnąć do 1H12, jak również prowadzi nas do obniżenia naszej prognozy dla finansów Westa jest na 2012 rok, nadal widzimy firmę jako jeden z naszych najlepszych ofert na ten rok. Oczekiwany spadek kosztów finansowych o 1/3 w tym roku, dostępność przełożone popytu na baterii w 1H12, a także wejście firmy do segmentu VRLA baterii będzie głównym motorem dolnej linii na rok 2012.