Re: Wyniki za II kwartał 2012 r.

Ja oceniam wyniki bardzo pozytywnie.

a najistotniejsze fakty to:

wzrost sprzedaży IIkw 2012/2011 +13,37% (+ przesunięcie świąt)

marża brutto w II kw 2012 21,4% przy 19,6% w Ikw2012, czyli nadal mogą ją zwiększać

koszty sprzedaży w II kw 2012 10,2% sprzedaży najniższe w 6 ostatnich kwartałach, czyli konsekwentnie je obniżają

koszty ogólnego zarządu stabilne

EBITDA w IIkw 2012 12,6M (9,8% sprzedaży) przy 10,8M (7,4% sprzedaży) w I kw 2012r. Ostatnie 4 kwartały to 57,8M EBITDA!!!!

Koszty finansowe dość stabilne - wyższe bo obciążone wyceną akcji własnych

Wynik netto niski bo bardzo wysoki wyszedł podatek w IIkw 2012 (czego nie rozumiem, wygląda jak gdyby nie optymalizowali obciążeń podatkowych w ramach grupy, EBT w 1 półroczu 2012 10,2M a podatek 3,37M - stopa podatkowa wychodzi 33%).

…za to gorzej oceniam dalsze zadłużanie
Łyżka dziegciu w tym miodzie to zadłużenie netto (ja liczę tylko dług finansowy - gotówka) które wzrosło w trakcie kwartału o 8,6M. Tez uważam iż transakcja wewnątrz Grupy nic nie zmieni, rozumiem iż skoro 35M przeznaczą ze środków własnych to przynajmniej nie będą już się zadłużać (40M przesuwają wewnątrz Grupy)... liczyłem, że wypchną jednak ten majątek poza Grupę i spłacą troszkę zadłużenie.