Obiektywnie całkowicie błędne założenie. Przecież dywidenda jest podatkiem nakładanym natychmiast, to opodatkowanie zysków kapitałowych można odroczyć w czasie.
Zatem załóżmy, że kupujesz po 32 teraz. Jeśli rynek jest efektywny to 21 grudnia (też założenie, że dnia poprzedzającego też jest 32) po odcięciu dywidendy 15 PLN, kurs powinien wynosić 17 PLN.
Czyli otrzymałeś dywidendę 15 brutto (super), ale podatek zjadł ci 3 PLN i na rachunku z dywidendy otrzymałeś 12 PLN (tu i teraz od razu cię to kosztowało). Masz natomiast tax schield na 15 PLN, ale wykorzystasz to dopiero w w kwietniu 2021! Zatem podatek płacisz teraz, ale korzyść podatkowa dopiero za 5 miesięcy, bez sensu.