Tak ostro bym nie traktował adwersarza . Lepiej wyjaśnić na chłodno. Otórz w tym co piszesz czyli teoretycznym kursie odniesienia biorącym pod uwagę bierzące zlecenia jest również zawarta wartość dywidendy i na pierwszy dzień po prawie do niej ten kurs na ogół nie jest taki jakbyś odjął tylko dywidendę bo wchodzą jeszcze zlecenia bierzące i to trochę zmienia kurs akcji . Na ogół jest odreagowanie , które powoduje odbijanie kursu na skutek popytu akcji po niższej cenie niż było wczeżśniej , ale odjęcie dywidendy jest, bo to nawet jest pokazywane na wykresie kursu w tym dniu . Nazywasz to " Teoretycznym kursem odniesienia " ale tam jest zawarte odcięcie wartości dywidendy .