Re: Modecom - nieodkryta perla

Zgłoś do moderatora

Z tą "nieodkrytą perłą" to niezupełnie. Spółka owszem, ma bardzo korzystne wskaźniki C/Z, ale rok do roku w dużej mierze finansuje się długiem, co rok do roku pożera dużą część zysków, a zadłużenie konsekwentnie rośnie rdr. Co więcej, spółka nie generuje dodatnich przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, a jedynie z finansowej - zarazem konsekwentnie powiększając swoje zapasy. Pytanie co się stanie, jeśli spółka zanotuje gorszy rok, przeceni swoje zapasy o 10% (-5 mln PLN z takiej przeceny, to więcej niż roczny zysk), albo z innych przyczyn straci swoją zdolność kredytową ("rolowane" kredyty krótkoterminowe na 17Q1 wynosiły ponad PLN 44mln, to ponad dwukrotnie więcej niż obecna kapitalizacja).

Co więcej, niezależnie od "papierowej" rentowności biznesu, jeśli spółka cały czas wydaje więcej, niż generuje to perspektywa jakiegokolwiek podziału zysku z inwestorami jest zwyczajnie nieprawdopodobna, a jak pisałem - przy tego typu niskomarżowym biznesie, ryzyko związane z ewentualną wyceną zapasów pozostaje istotne.

Last but not least, zadłużenie i zapasy istotnie wzrosły od 2013, zyski nie, lub bardzo nieznacznie. Interpretację zostawiam inwestorom, każdy w końcu ma swój rozum :)

Obserwuj wątek poprzednia wiadomość Następna wiadomość +Odpowiedz 0 1

Konta bez drenowania firmowego budżetu? Sprawdź, gdzie przedsiębiorca płaci najmniej

Pokaż treść wszystkich Najstarsza Najnowsza

Modecom - nieodkryta perla Autor: ~Zainteresowany 2017-06-10 20:24
Re: Modecom - nieodkryta perla Autor: ~zbieracz 2017-06-13 13:29
Re: Modecom - nieodkryta perla Autor: ~Ciekawski 2017-09-26 11:13
Re: Modecom - nieodkryta perla Autor: ~Kamil 2017-10-04 15:18

Treści na Forum Bankier.pl (Forum) publikowane są przez użytkowników portalu i nie są autoryzowane przez Redakcję przed publikacją.

Bonnier Business (Polska) Sp.z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za informacje publikowane na Forum, szczególnie fałszywe lub nierzetelne, które mogą wprowadzać w błąd w zakresie decyzji inwestycyjnych w myśl artykułów 12 i 15 Rozporządzenia MAR (market abuse regulation). Złamanie zakazu manipulacji jest zagrożone odpowiedzialnością karną.

Zamieszczanie na Forum propozycji konkretnych decyzji inwestycyjnych w odniesieniu do instrumentu finansowego może stanowić rekomendację w rozumieniu przepisów Rozporządzenia MAR. Sporządzanie i rozpowszechnianie rekomendacji bez zachowania wymogów prawnych podlega odpowiedzialności administracyjnej.

Przypominamy, że Forum stanowi platformę wymiany opinii. Każda informacja wpływająca na decyzje inwestycyjne pozyskana przez Forum, powinna być w interesie inwestora, zweryfikowana w innym źródle.