Oczywiście, że jest dyskonto, ale zakładanie EV/EBITDA na poziomie 4.5, już uwzględnia mocne dyskonto ze względu na udział SP. Zresztą sam zauważyłeś, że prywatną firmą w branży jest notowana dużo wyżej. EV/EBITDA na poziomie ~10 to standard.
Na szczęście od przyszłego roku zysk jednostkowy będzie bardzo duży, także daje to pozytywny Outlook co do bazy do dywidendy.