Re: idmsa: Cognor, analiza techniczna

Ostatnie lata nie należały do najlepszych w branży metalowej, tak w Polsce jak i na świecie. Pierwsze symptomy poprawy pojawiły się dopiero pod koniec trzeciego kwartału 2010 r. Obecnie światowe prognozy mówią, że zapotrzebowanie na stal w ciągu najbliższych 10 lat będzie rosłoo 6%-10% rocznie,przy czym ceny powinny utrzymywać się powyżej wartości historycznych.
prognozy dotyczące polskiego rynku stalowego są jeszcze bardziej optymistyczne.Zużycie stali w Polsce wynosi zaledwie 55% średniego poziomu UE. Wzrostowy potencjał rynku wiąże się również z oczekiwanym wzrostem inwestycji(budownictwo,planowana rozbudowa infrastruktury komunikacyjnej:autostrady, kolej,zagraniczne inwestycje bezpośrednie).
Wartość rynku stali w Polsce szacowana jest na 15-17 mld.

1. Technologia produkcji.

Produkcja stali odbywa się przy wykorzystaniu jednego z dwóch procesów :konwertowo-tlenowego lub łuku elektrycznego. Na świecie dominuje proces konwertowo-tlenowy 63% wobec33% udziału wytapiania elektrycznego. Podstawowym surowcem są rudy metali oraz złom. Do produkcji wykorzystywany jest również węgiel koksowniczy i energia elektryczna. Wyprodukowana w stalowni stal ( w postaci slabów, a w przypadku odlewania metoda ciągłą kęsów i kesisk) jest następnie przerabiana w walcowniach na wyroby gotowe:produkty długie i produkty płaskie.
Wyroby stalowe różnią się rodzajem stali, kształtem i wielkością. żaden krajowy producent nie wytwarza wszystkich wyrobów.

2. Trendy i perspektywy.

Prognozy na przyszłośc są umiarkowanie optymistyczne. Eurofer prognozuje, że w tym roku konsumpcja stali w UE wzrośnie o 5 % i o kolejne 4% w 2012 r. Na popyt stali w największym stopniu wpływa tempo wzrostu gospodarczego, ale także zmiany cen innychsurowców i zmiany technologiczne. W zależności od od poziomu cen, lepsze gatunkowo i lżejsze gatunki stali mogą zastępować aluminium. Globalne zużycie stali nierdzewnej wzrosło trzykrotnie w okresie ostatnich 20 lat.

3. Cognor, a polski rynek produkcji stali.

Mittal Steel kontroluje około 70% polskiego rynku stali. Pozostała część należy do amerykańskiej spółki CMC( przejęła Hutę Zawiercie), hiszpańskiego koncernu CELSA( Huta Ostrowiec), ukraińskiej grupy ISD(Huta Częstochowa), oraz grupy stworzonej przez P.Sztuczkowskiego - Cognor(Złomrex: Ferrostal, HSJ-HSW, Walcownia Bruzdowa) i drugiej polskiej grupy(rurowej)stworzonej przez R.Karkosika.

Ostatnio pojawiły się informacje o nawiązaniu współpracy między Cognorem i Alchemią. Należy wspomnieć, że zarówno Huta Bankowa jak i Walcownia Rur Andrzej , to podmioty należące do Alchemii o które w przeszłości zabiegał Złomrex.
Wydaje się, że współpraca tych podmiotów zaowocowałaby powstaniem silnej polskiej grupy stalowej.

Głównym odbiorca stali będzie w tym roku sektor związany z inwestycjami infrastrukturalnymi. Fragment autostrady czy obwodnicy to zapotrzebowanie na kilkadziesiąt tysięcy ton stali.

W następnych latach sprzedaż stali napędzać będą inwestycje w energetyce.

W nowej strukturze Cognora znajdą się:

I) Złomrex Metal-handel złomem stalowym oraz złomem i wyrobami z metali nieżelaznych
II) Ferrostal Łabędy-producent stali surowej oraz wyrobów hutniczych. Wydział stalowni został oddany do użytku w 1997 r. i jest jednaz najnowocześniejszych w Europie.
III) HSW-Huta Stali Jakościowych, firma produkująca wyroby gorącowalcowane długie i płaskie, główny dostawca produktów do budowy maszyn budowlanych i dla przemysłu obronnego. Wydział Walcowni Blach specjalizuje się w produkcji blach wysokowytrzymałych o granicy plastyczności do 900 MPa,blach pancernych,blach trudnościeralnych ze stali Hadfielda, blach żaroodpornych oraz innych.

Polski rynek producentów stali będzie w najbliższych latach podlegać dynamicznym zmianom. Wzrost zapotrzebowania na stal oraz nadchodzące najbliższe lata koniunktury mogą skłaniać światowych graczy do przejmowania lokalnych producentów.

Istotne dla spółki z perspektywy akcjonariuszy zdarzenia to 30 mln tarcza podatkowa, która powstanie po przejęciu Złomrexu oraz zmiana ustawy o VAT na złom. Dzięki tej ustawie wzrosną wpływy legalnych firm handlujących złomem.