Źle na to patrzysz. Powiedzmy nawet że dywidenda byłaby faktycznie 5% (choć zarząd zapowiedział co innego). Lokaty faktycznie są na 8%. Za około 3% rocznego kosztu alternatywnego otrzymujesz opcję na dwie rzeczy: 1) Wzrost inflacyjny biznesu - czyli te 5% to z grubsza realnie a na lokacie 8% to stopa nominalna; 2) rerating spółki do jakichś normalnych mnożników zysku (dotyczy nie tylko Delko) czyli mg mnie min: P/E =15 (Przy tym tempie wzrostu to i tak bardzo mało) czyli, potencjalnie kapitał razy kilka). Teraz odpowiedz sobie na pytanie czy te niby 3% to tak drogo.