Zarządy, przygotowując plan połączenia spółek (na etapie menedżerskim), mogą już we wstępnej fazie zaproponować parytet wymiany udziałów czy akcji spółek uczestniczących w łączeniu na udziały lub akcje spółki, która pozostanie na rynku po zakończeniu procedury. Stosunek ten może wynikać z czysto subiektywnych, biznesowych ustaleń. Wtedy nie musi być podparty jakimikolwiek rachunkami. Są bowiem sytuacje, w których ogólnie stosowane metody wyceny nie mogłyby prowadzić do wyliczenia jakichkolwiek proporcji. Dzieje się tak w razie występowania ujemnych kapitałów własnych. Wtedy nie ma innej możliwości niż przyjęcie czysto umownego stosunku wymiany.