Re: DO CIERLIWYCH

Skąd wzięło mi się 4 zł div za następne lata?
Proste wyliczenie:
1/ liczę, że utrzymają, a nawet nieznacznie będą poprawiać kwartalną ilość aktywnych - teraz ok. 151k, skromnie liczę następne lata 155k aktywnych/q,
2/ przy spokojnych latach rentowność na lota będzie dążyć do średniej, a ta wynosi ok. 170zł,
3/ w ostatnich q - aktywny średnio wypracowuje ok. 10 lotów, to przy zmniejszającej się zmienności i przybywających akcyjnych może lekko spaść do 9-9,5 lota,
Zatem kwartalny przychód -->155k (akt.)*9,5 lota*170 zł =250M minus koszty 100M (w okresach spokoju reklama na pewno będzie mniejsza) i minus podatek =121,5M plus przychody finansowe ok. 10-15M (% od obligacji, spread na walutach, XOH, itp.) daje razem 131,5-136,5M, czyli 526-546M/ 117,4M akcji, czyli średnio 4,56 zł/ akcję. To sa b. ostrożne szacunki.
Aby wypłacać 4 zł div przy założeniu wypłaty 75%, to zysk na akcję musi wynieść min. 5,33 zł. Od 4,56 nie dużo brakuje.
Wierzę, że będą pozyskiwać coraz bogatszych klientów z MENA i RPA, więc podnosić się będzie średnia rentowności/lota i taki zysk będzie normą.