Re: Delco się obudzilo

Spółka w końcu najprawdopodobniej urośnie, z tym że niekoniecznie musi się stać to szybko. Wycena P/E ok 5 oznacza Earnings Yield = 20%. Co więcej zysk netto poparty jest CF operacyjnym. Idąc dalej. jest to fundamentalnie spółka dywidendowa --> docelowy dividend payout ratio =100%. Na razie jest niższy bo są przejęcia i zysk netto a co za tym idzie przyszły strumień dywidend rośnie. Wszystko to w środowisku kosztu alternatywnego bliskiego 0.
Kolejna rzecz to inflation passthrough rate, który dla tej spółki (jak i dla wiekszości handlarzy FMCG) jest dość wysoki, co oznacza że wyniki w środowisku inflacyjnym będą rosły w sposób ponadprzeciętny.
Uważam zatem, że wcześniej, czy później ktoś się tym zainteresuje i potraktuje to mniej więcej jako substytut lokaty, z ryzykiem, ale i z potencjalną szansą na spory upside - przykładowo ja to tak traktuje od kilku już lat i czasami jak spadnie to dokupuje.
Nie jest to jednak papier dla tych co chcą szybkiego zysku - branża nie jest atrakcyjan, wzrosty wyników są umiarkowane (jak na spółkę wycenioną P/E=5 to jakiekolwiek wzrosty wyników są super), a i o katalizatory wzrostu raczej trudno - ostatni związany z covidem był na tyle głupi, że nawet prezes wyraził zdziwienie że spółka została zaklasyfikowana przez inwestorów jako mająca ekspozycję na to.
O ile więc spółka z jakichś nieznanych przyczyn nie popadnie w kłopoty (nie wydaje mi się żeby miała popaść, bo profil działalności raczej mało ryzykowny) to będziemy mieć do czynienia ze stopniową poprawą wyników w najbliższych latach w związku z przejęciami, a następnie ich wypłaszczenie (realne a niekoniecznie nominalne) i wzrost stopy wypłaty dywidendy do 100%.