giełda wycenia przyszłość. czyli inwestorzy szacują, że wartość księgowa artifexu w przyszłości spadnie. a jak spadnie to będzie się zgadzać ze wskaźnikiem cena/wartość księgowa dla podobnych spółek. dlaczego spadnie? bo nie ma zysków i inwestorzy przewidują, że - cytując Pana Rostowskiego - "i nie będzie" ;)