RAPORT

Dalszy wzrost wyników finansowych Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź
Dalszy wzrost wyników finansowych Grupy Kapitałowej KGHM Polska Miedź na tle poprawy otoczenia makroekonomicznego przy stabilnych parametrach produkcji w III kwartale.

wtorek, 14 Listopad, 2017
Pomimo stosunkowo niewielkiego wzrostu przychodów Grupy KGHM Polska Miedź S.A., spowodowanego koniecznością budowy zapasów produktów do wypełnienia naszych kontraktowych zobowiązań w ostatnim kwartale tego roku, wyraźnie widać wzrost rentowności naszych kluczowych segmentów działalności. Częściowo jest to efektem dalszej poprawy otoczenia rynkowego przekładającej się na notowania miedzi, z drugiej natomiast strony – naszych wysiłków w uporządkowanie sytuacji aktywów zagranicznych, w szczególności kopalni Sierra Gorda. – powiedział Radosław Domagalski-Łabędzki, Prezes Zarządu KGHM Polska Miedź S.A.
Wzrost skonsolidowanych przychodów o 2% r/r w trzecim kwartale br. jest głównie efektem wzrostu cen miedzi o ponad 1500 USD/t (+33% r/r) przy częściowym skompensowaniu efektu cenowego przez niższy o 12% r/r wolumen sprzedaży miedzi, oraz spadek sprzedaży srebra o 14% r/r przy jego kursie w USD również niższym o 14%, a to wszystko przy osłabieniu kursu USD/PLN o 7% r/r.
Grupa KGHM Polska Miedź odnotowała stabilny rok do roku poziom produkcji miedzi płatnej w trzecim kwartale (-0,4%) w efekcie wzrostu produkcji Sierra Gorda o 14%, co skompensowało niewielkie spadki w KGHM Polska Miedź (-1,5%) i KGHM International (-0,8%) – głównie w wyniku niepełnych mocy przerobowych Huty Miedzi Głogów I związanych z wczesną fazą eksploatacji nowego pieca zawiesinowego oraz eksploatacji gorszej jakościowo rudy w Kopalniach Sudbury w KGHM International. W porównaniu do drugiego kwartału br. produkcja w Grupie wzrosła o 1,2%.
Konieczność zmiany sekwencji wydobycia w kopalni Sierra Gorda w trzecim kwartale przełożyła się na eksploatację części złoża o niższej zawartości molibdenu i produkcję tego metalu na poziomie tylko 3,4 mln funtów (dla 55% udziałów), co nadal stanowi wzrost o 38% r/r, ale znacznie poniżej wyniku osiągniętego w drugim kwartale.
Sprzedaż miedzi niższa o 12% r/r w trzecim kwartale, przy stabilnej produkcji, jest efektem konieczności zbudowania zapasu walcówki na czas przestoju HM Cedynia w czwartym kwartale (ok. 10 tys. ton) oraz produkcji 4,5 tys. ton miedzi z powierzonego koncentratu, która nie jest produkcją na sprzedaż. Dodatkowo na porównanie r/r wpływa 8 tys. ton miedzi w koncentracie sprzedanej przez KGHM Polska Miedź w trzecim kwartale 2016 r., co nie miało miejsca w bieżącym roku.
Skorygowana skonsolidowana EBITDA[i] w trzecim kwartale 2017 r. była wyższa o 30% w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku (z 1 089 mln PLN do 1 414 mln PLN). Był to głównie efekt wzrostu przychodów (o 89 mln PLN) i poprawy EBITDA kopalni Sierra Gorda (o 213 mln PLN). Wzrost kosztu wsadów obcych (o 353 mln PLN) wynikający z wyższego ich wolumenu oraz cen zakupu został zrównoważony przez niższe koszty podstawowej działalności operacyjnej (o 346 mln PLN) związane ze wzrostem stanu zapasów.
Skonsolidowany wynik netto wyniósł w trzecim kwartale 605 mln PLN i był o ponad 80% wyższy niż rok wcześniej. Wzrost ten jest przede wszystkim efektem poprawy EBITDA oraz zaprzestania ujmowania straty z zaangażowania w Sierra Gorda, w związku z odpisem jej kapitałów własnych do zera w bilansie KGHM Polska Miedź.
Dług netto na koniec trzeciego kwartału wyniósł 6 825 mln PLN (1 869 mln USD), a poziom długu netto do skorygowanego wskaźnika EBITDA spadł do 1,3 z poziomu 1,6 na koniec roku 2016.
w mln zł
w mln zł
III kwartał 2017 r.
III kwartał 2016 r.
Zmiana
w mln zł
Zmiana
w %
Przychody ze sprzedaży
4 774
4 685
+89
+1,9%
Koszty podstawowej działalności operacyjnej
-3 911
-3 991
+80
-2,0%
Skorygowana EBITDA
1 414
1 089
+325
+29,8
Wynik netto ze sprzedaży
864
694
+169
+24,4%
Wynik netto
605
331
+274
+92,5%
w mln zł
9 miesięcy 2017 r.
9 miesięcy 2016 r.
Zmiana
w mln zł
Zmiana
w %
Przychody ze sprzedaży
14 487
13 141
+1 346
+10,2%
Koszty podstawowej działalności operacyjnej
-11 746
-11 329
- 418
+3,7%
Skorygowana EBITDA
4 277
3 151
+1 126
+35,7%
Wynik netto ze sprzedaży
2 741
1 812
+929
+51,3%
Wynik netto
1 659
629
+1 030
x 1,64

[i]  Skorygowany wskaźnik EBITDA uwzględniający 55% EBITDA Sierra Gorda, której wyniki są konsolidowane metodą praw własności.