PA NOVA: Rekomendacja - Kupuj 11.10.2017

Tak jak wskazywaliśmy w naszej ostatniej rekomendacji z maja, okres 2Q’17 przyniósł lepsze rezultaty spółki w ujęciu r/r, co przełożyło się na poprawę sentymentu do walorów dewelopera. Liczymy, że także w kolejnych kwartałach PA Nova będzie prezentować wzrostową ścieżkę wynikową. W ujęciu całorocznym w ’17 spodziewamy się odpowiednio 57 mln PLN/35 mln PLN oczyszczonych EBITDA oraz zysku netto. Z optymizmem patrzymy również na perspektywy w ’18, w którym już od początku roku należy oczekiwać rozliczeń w obszarze generalnego wykonawstwa. Zwracamy przy okazji uwagę na rozliczenia kontraktów na rynkach niemieckim oraz czeskim, które w naszej ocenie stanowią dużą szansę dla segmentu budowlanego grupy. Zarząd spółki w ostatnich wywiadach wskazał również na możliwość sprzedaży jednej z dużych galerii z portfolio (w poprzednim raporcie analitycznym pisaliśmy o rozpoczęciu współpracy z CBRE). Uważamy, że byłby to bardzo dobry ruch, który z jednej strony „urealniłby” postrzeganie wartości posiadanych inwestycji, a z drugiej mógłby się przełożyć na skokowy wzrost wypłacanej dywidendy (po zaspokojeniu potrzeb inwestycyjnych). Podsumowując, walory PA Nova uważamy za ciekawą okazję inwestycyjną i podtrzymujemy zalecenie Kupuj, ustalając jednocześnie cenę docelową na poziomie 37,5 PLN/akcję. .. http://marketinvest.pl/gielda/komentarze-i-analizy/9-analizy-akcji/25744-pa-nova-rekomendacja-kupuj-11-10-2017