O Action słów kilka

Witaj Holmsie!
Widziałem Twoją odpowiedź w jednym z moich poprzednich wpisów, na początku miałem odpowiedzieć bezpośrednio w owym wątku, ale ostatecznie postanowiłem stworzyć nowy, gdyż moje wypociny być może zechce przeczytać dzięki temu więcej osób, a być może również sprowokuje szerszą dyskusje i dorzucenie własnych spostrzeżeń, do czego szczerze zachęcam!

Action jest dla mnie wciąż zabezpieczeniem emerytalnym, ciągle trzymam znakomitą większość swojej pozycji, jedynie skracając się miejscami na potrzeby podatkowe czy przy okazji skupu, ale odkupując w międzyczasie, dlatego też średnia zakupu w czasie wzrosła. 

Odnośnie samej spółki, pamiętam, że pierwotnie zakładałem wyjście przy 16zł, później 20zł, kolejny próg 35zł, ale na początku patrząc na wykres zakładałem, że Action wróci do swoich starych szczytów czyli 50zł, a z perspektywy czasu 50zł to jest próg wyjścia do kolejnych nowych szczytów, dlaczego tak uważam?

1) Dywidenda na horyzoncie - Action aktualnie rocznie spłaca raty układowe w wysokości 16 mln zł rocznie, przy aktualnej liczbie akcji, nawet jeśli przeznaczyliby połowę tej kwoty na dywidendę, to dostajemy 50gr na akcje, kupując akcje odpowiednio wcześnie otrzymujemy dość przyjemną stopę dywidendy. Natomiast zakładam, że docelowo dywidenda będzie wyższa. Należy pamiętać, że w ostatnich 5 latach spółka łącznie na spłaty układu oraz skupy akcji wydała 300 mln złotych, co daje średnio w skali roku 60mln, czyli przeszło 4zł na akcję, dlatego, jeśli spółka nie miałaby już tych wydatków można zakładać, że dywidenda 1-2zł na akcje jest jak najbardziej możliwa czyli przy dzisiejszym kursie jakieś 3,5% - 7%, a jak ktoś kupował wcześniej to znacznie więcej. 

2) Rozwój spółki - E-Commerce. Jak widzimy spółka nie poddała się podatkowej machinie, wyszła obronną ręką, spłaca raty układowe, ba!, zobowiązała się do wypłaty zaległej dywidendy, która przez wejście w układ nie doszła do skutku, mimo, że wcale tego nie musieli, bo sam bank wykreślił ten zapis z porozumienia układowego. 
Spółka wciąż rozwija istniejący biznes, dzięki restrukturyzacji zrozumieli, że nie warto stawiać na jednego konia, stąd też przestali być wyłącznie dystrybutorem IT, mimo, że to wciąż ogromna część biznesu, to zaczęli stawiać mocniej na e-commerce (krakvet.pl - z którym wychodzą na nowe rynki zoofaster.cz, zoofaster.de, pomocedlaseniora.pl, sferis.pl, bron.pl), które to sklepy rok rocznie zyskują coraz lepsze wyniki sprzedażowe, co jest pozytywną informacją. Należy zakładać, że spółka nie zamyka się na nowe ciekawe przejęcia, stąd też zakładam, że nie jest to ostatnie słowo w kwestii pozyskiwania nowych ciekawych firm do swojego e-commercowego portfolio, osobiście czekam na nowe Espi w tym temacie, czy uda się znaleźć nowy biznes. Należy przy tym zaznaczyć, że Action przejmuje przyszłościowe biznesy,

a) Krakvet - społeczeństwo, które coraz częściej działa w modelu 1 lub 2 + zwierz - gdzie zamiast dziecka mają zwierzątko, na które nie wydają wcale mniej pieniędzy w postaci karm, akcesoriów czy opieki zdrowotnej

b) pomocedlaseniora - starzejące się społeczeństwo, przyrost naturalny jest nieubłagany

c) bron.pl - czasy mamy niepewne czy to za sprawą wojny za wschodnią granicą czy kryzysem imigracyjnym, do niedawna za zachodnią granicą, ale od niedawna powoli i u nas samych

d) sferis - IT, przestrzeń do sprzedaży elektroniki, z którą to Action ma wciąż najwięcej wspólnego

Czy Prezes i Spółka znajdzie nowy ciekawy temat, zgodny z trendami? Mam nadzieję, że tak! 

3) Nowy Filar - Action nie próżnuje, dlatego rozwija nowy filar, który pozwala generować nowe zyski. W tym przypadku jest to szereg nowych projektów, które odbiegają od dotychczasowych przedsięwzięć:

a) Recyklomaty - dostrzeżenie potencjalnego rynku wykreowanego dzięki obowiązkowemu sytemu kaucyjnemu, który zaczął obowiązywać w Polsce od października tego roku, należy zakładać, że to dopiero początek, gdyż w chwili obecnej obowiązkiem objęte są sklepy powyżej 200m2, jednak zakładam, że w kolejnych latach system ten będzie obowiązywał wszystkie sklepy. Nie wiemy na chwilę obecną jak bardzo konkurencyjna i ciekawa jest oferta Action - liczę, że w raporcie rocznym poznamy więcej informacji na ten temat - w każdym razie, Action nie boi się ryzykować i inwestować w nowe gałęzie i rozwiązania, a to nas akcjonariuszy powinno cieszyć, że nie spoczywają na laurach.

b) Rosiwit - paleta robotów sprzątających, jak wiemy Polska magazynami stoi, dzięki naszemu geograficznemu położeniu jesteśmy w centrum Europy, transport międzykontynentalne często znajdują finał w Polsce, skąd też muszą zostać przetransportowane do krajów Europy, jeśli CPK dojdzie do skutku, to tylko dojdzie do wzmożenia tego aspektu, a jak wiadomo, ktoś te powierzchnie magazynowe musi obsługiwać w tym też i sprzątać. Szukając optymalizacji kosztowych firmy będą wolałby kupić roboty, zamiast zatrudniać ludzi - przyczyny są proste, mniejsze koszty, mniejsze zobowiązania umów itd. Dlatego też moim zdaniem to może być zyskać spore zainteresowanie, a Action jest wyłącznym dystrybutorem produktów Rosiwit. 

c) Inne projekty - spółka wspomina, że to nie wszystko, a w rękawie ma jeszcze kilka tematów, którymi w miarę rozwoju będą publikować. W każdym razie widać, że spółka obserwuje trendy i zapotrzebowania rynkowe i stara się do nich dopasować. 

4) Optymalizacje kosztowe - spółka stara się wciąż obniżać koszty procesów i dystrybucji, inwestuje w nowe systemy, w tym też AI oraz robotyzację, co na długą metę będzie miało wymierne skutki w zyskach, gdyż jak widać na przykładzie Covidu i inflacji, obciążenia kosztowe związane z rosnącymi wynagrodzeniami mocno obciążały zysk spółki.

5) Sprawa z bankiem HSBC - wisienka na torcie, która wciąż jest w grze, nie przywiązuje do niej szczególnej wagi, ale gdyby udało się dojść nawet do porozumienia, to jest to dobre parę złotych na akcję, w najlepszym przypadku, ale najbardziej nierealnym moim zdaniem, być może nawet 20zł - dałoby przyjemny wzrost zainteresowania i sporą gotówkę czy to do inwestycji czy do oddania inwestorom w postaci dywidendy. 

To jest klika kluczowych argumentów i powodów, dla którego wciąż wierzę w powodzenie Action i dalszy wzrost wartości akcji, czy się spełni? Czas pokaże, a rynek zweryfikuje powyższe. 

Pozdrawiam wszystkich wytrwałych Actionariuszy! Tych starych jak i nowych!

Zastrzegam - nie jest to porada inwestycyjna, ale własne spostrzeżenia i opinie.