Cześć,

z uwagi na brak wątków w tej sprawie postanowiłem omówić wstępne wyniki za 2 kwartał.

Przychody: 52,1 miliona złotych, +24% r/r
Zysk brutto na sprzedaży: 9,8 miliona złotych. +51% r/r
EBITDA: 4,7 miliona złotych, +246% r/r
EBIT: 3,2 miliona złotych, +394% r/r
Zysk netto: 1,8 miliona złotych +863% r/r

Jest to jasny znak, że spółka wychodzi na prostą po głębokiej i długiej restrukturyzacji. Widać efekty kontroli kosztów i optymalizacji produkcji. 1. marża na sprzedaży wyniosła tylko 19% (w najlepszych czasach 25-26%)..., a wynik i tak solidny na poziomie operacyjnym i netto. Co ważne, jest to już 4 z rzędu kwartał poprawy wyników rok do roku. Spółka w w 1. półroczu 2018 roku osiągnęła wynik operacyjny powiększony o amortyzację (EBITDA) równy całorocznej EBITDA z 2017 roku, a przed nami jeszcze 2 kwartały ! Z dużą dozą prawdopodobieństwa można uznać, że dołek na wynikach spółki mamy za sobą.

Tylko brak odbicia dobrych wyników w kursie...

Bo na spółce o takiej kapitalizacji kurs jest w 100% pod kontrolą. Brak wzrostów może więc świadczyć o tym, że: wyniki realne wcale nie są dobre (bo danych nie ma praktycznie żadnych i się do jakości wyniku odnieść) lub to, że niski kurs jest w tym okresie pożądany. Cóż jednak kurs jak nie ma obrotów.

Poprawa sentymentu na WIG20 przełożyła się już na niektóre małe spółki. Na Radpolu z opóźnieniem nastąpiła reakcja na te nadspodziewanie mocne wyniki.

tu 10 zł w krótkim czasie

Jakiś leszcz pisze, że wycena spółki będzie wkrótce wynosić czterokrotność wartości księgowej i dostaje kciuki w górę. Chyba sam od siebie. Głupoty nawet bessy nie są w stanie wyleczyć.

Pytanie co to dla niego krótki czas, bo dla mnie to jest 2 lata. Przy zyskowności na poziomie 10-15 milionów złotych rocznie spółka może podwoić kapitały własne, więc C/WK będzie w okolicach ~2x, a nie 4x. Na razie rynek rozgrywa poprawę wyników, przy dobrym 3 kwartale będzie bardziej skłonny uwierzyć w strategię spółki, która zakłada minimum 27 milionów EBITDA. Nie są to poziomy z kosmosu, spółka takie wyniki robiła w przeszłości. Kluczowe to sprzedaż nierentownych biznesów i skupienie się na miksie produktowym, który jest wysoko marżowy, gdzie jest wartość dodana - termokurcz, systemy rurowe.