Jaka to moze byc kwota z tych 0,85?

Pewnie ustala na walnym

To taka zgaduj-zgadula.
Sądzę, że mniej więcej tyle ile zostanie im wolnej gotówki.

Na koniec q3 mieli 360M gotówki.

Zakopiankę kupiło EPP a nie (EI) Echo Investments, więc to nas nie dotyczy
http://stooq.pl/n/?f=1137046&search=+echo+

W grudniu EI wyemitowało i odkupiło część starych obligacji.
Przychód 75M zł.

EI będzie miało w q4 jakieś przychody (niedobitki z najmu obiektów nie przekazanych jeszcze do spółek celowych, dywidendy ze spółek córek, przychody z udzielonych pożyczek).
Trudno zgadnąć ile.
Może 100 M.

EI ma jakieś koszty stałe. Powiedzmy 70M za q4 (średnia z pierwszych trzech kwartałów).

To daje jakieś 465M gotówki.
Średnio utrzymują 200-300M gotówki na koniec każdego kwartału.

Zatem 200M teoretycznie może zostać przeznaczone na pierwszą ratę.
To daje 0.48zł na akcję.

Takie szacowanie jest jednak w praktyce nic nie warte :)
Nie wiemy jakie koszty/przychody spółka matka (EI) będzie miała w rzeczywistości oraz jakie zapotrzebowanie na gotówkę na q1'17.
Pewnie będą jakieś koszty sezonowe związane z zamknięciem roku obrotowego.
Może sfinalizują jakiś większy deal/otrzymają spłatę jakiejś dużej pożyczki.

Wtedy powyższe rozważania okażą się funta kłaków warte :)

Skoro jednak zgaduj-zgadula to zgaduję, że I rata może być w zakresie 20-50 gr.

W pigułce jak Esię rozwija
http://www.propertynews.pl/biura/inwestycyjna-fala-echo-poznaj-plany-dewelopera,50513.html