http://biznes.pl/gielda/wiadomosci/trigon-dm-zaleca-kupno-akcji-inter-carsu-i-oponeo/y2rh3c

Tak mało płynna spółke mozna łatwo napompować. Pytanie co dalej: podbijanie ceny pod potencjalna sprzedaż spółki? Jeśli spółki nikt nie kupi, to problem bedzie w przypadku wiekszej korekty na giełdzie....

Gadanie o braku płynności powoli przestaje mieć sens.

Ta wycena to jakiś żart...Spółka, mimo iż bez wątpienia jest jednym z najlepszych smallcapów na GPW, jest już mega droga. Każdy myślący inwestor wie, że dalsza agresywna ekspansja międzynarodowa będzie sie wiązała z kosztami, które odbiją się na marży. Wystarczy spojrzeć na zyskowność Amazona....

A bazowanie wyceny polskiej spółki na mnożnikach transakcji M&A na Zachodzie świadczy tylko o ignoracji. Polski rynek jest zupełnie inny. Przejęcia są kompletnie inaczej wyceniane nią zagranica tzn. z dużym dyskontem.

Tak w ogóle to zasadniczą wadą porównania wyceny Oponeo z transakcjami M&A w sektorze, którą Trigon zawarł w swoim raporcie, to to, ze analityk porównał mnożniki, które bazują na danych historycznych, z mnożnikami OPN, które bazują na jego własnych prognozach.

A ja mowię, ze 42 przelecą i jeszcze będziecie pisać, ze była trafna wycena. Oponeo zyskuje względem Zachodu bo ma mniejsze koszty działalności ( głownie pracy) a marże osiąga takie same. Uważam, ze Trigon dobrze porównuje spółkę z innymi z Zachodu, bo niby z jakimi polskimi powinien ją zestawić? Porównanie jest o tyle trafne, ze tym bardziej wycena oponeo bedzie agresywnie rosła, gdyż jej zysk bedzie rósł szybciej niż społek Zachodnich. Kto jeszcze tego nie widzi, niech poczeka na wyniki roczne za 2016. Spółka rośnie 30% rocznie od wielu lat. A ponieważ wcześniej tego nie dostrzeżono teraz gwałtownie nadrabia kursem wycenę.

C/z Zalandoo jeśli nie wiecie wynosi ok 150.

Wiadomo że z polskimi nie można bo nie ma z kim. Ale z zachodnimi też nie, bo GPW po tzw. reformie OFE nie jest kompletnie porównywalna do rynków zachodnich. Poza tym wyceny transakcji M&A są co do zasady w PL niższe, bo nasz piękny kraj jest uważany za o wiele bardziej ryzykowny niż kraje zachodnie.

Dlatego właśnie ta wycena jest mało wiarygodna....

Tak w ogóle to anal Trigonu sam przyznaje w swoim raporcie, ze Oponeo w chwili publikacji raportu (po bardzo solidnych wzrostach) było już notowane z premią do swojego głównego konkurenta, czyli spółki Delticom.

Bedzie 42 jak po nocy nastaje dzien

Oponeo nie musi w cale podwyższać kosztów funkcjonowania na rynkach zachodnich. Można tam sprzedawać a wysyłać z platformy w Polsce. Wystarczy wynegocjować dobrą cenę transportu. Marża rośnie i ceny spółki na giełdzie.

To co zadeklarował niedawno Prezes, że chcą 20-25% wzrostu przychodów r/r w ciągu następnych 5-6 lat, to jakiś kosmos. Oderwane od rzeczywistości.

Najlepszym długoterminowym porównaniem to Delticom (obecnie wzrost r/r 8%-10%), chociaż OPN ze względu swoje efektywne procesy pewnie będzie w stanie uzyskać wyższe marze. Trzeba tez pamiętać, ze rynek sprzedaży opon online będzie dojrzewał w kolejnych latach (na razie ma sporo do nadrobienia).

Czuje tu pewne podobieństwo do Integera. Najpierw mega hype, kurs wystrzeliwuje do niebotycznych poziomów, a teraz okazuje sie, ze Prezesowi przez ten cały publicity "lekko odwaliło" i kurs nurkuje.

Mam nadzieje że w przypadku Oponeo tak nie będzie...

Czy ja wiem czy mało płynnej? 0,5 mln zł średnia dzienna za rok. Podejrzewam ze pierwsza 50tka na GPW. Oczywiście ze łatwiej wyjsć z Kghm czy Pko , ale czy z takim wzrostem?