niema dywidendy, to większa wartość spółki. Więcej pieniędzy w spółce to większe inwestycje większy rozwój i większa wycena spółki a w przyszłości większe dywidendy. Scenariusz ten wygląda zgoła odmiennie przy wypłacie dywidendy - mniej pieniędzy na inwestycje słabszy rozwój słabsza wycena.