Sprzedaż 1,126 mld zł +22,8% Przychody 128,6 mln zł +23,2% EBITDA 29 mln zł +24,6% http://www.invia.cz/o-invia/press/tiskove-zpravy/3517-vysledky-hospodareni-skupiny-invia-vroce-2014-a-vyhled-pro-rok-2015/ Czechowicz nie sprzedaje poniżej 10 EBIDTA, więc zobaczymy jeszcze tylko 3 miesiące. Na koniec 2014 pakiet Invii wyceniony na 145mln, czyli na 5 EBIDTA (planowane za 2015). Oj będzie ciekawie, do tego zapowiedzi że zarobek na sprzedaży Invia może być rekordową stopą zwrotu dla MCI
Mylisz się i to bardzo, Invia jest już dawno przeszacowana w księgach MCI i na 31 sierpnia wyceniona na 208,8 mln zł, jest to do sprawdzenia tu: link Czechowicz na ostatniej konferencji wynikowej mówił wyrażnie, że można się spodziewać przy sprzedaży jakiegoś przeszacowania jeszcze, ale ewentualnie max do 20%.
Myli się co do wyceny w księgach, ale nie co do wyników, przytacza tu najnowsze dane, a także co do EBITDA -i wyraźnie zaznaczone, że poniżej 10xEBITDA nie sprzedadzą. Z tego co się orientuje, TV ma około 87% Invii. 29 mln EBITDA x 10 x0,87 daje 252 mln i to już jest nieco więcej niż 20% przeszacowania. Poza tym 10x to absolutne minimum co do każdego wyjścia zaznaczał Czechowicz, a Invia jest dość specyficzna, bo nie ma dużej amortyzacji i EBITDA=zysk. Stąd spokojnie liczę na 14-17 x EBITDA
Dokładnie 12 EBIDTA byłoby ok, wszystko co powyżej to będzie super. To żadna pomyłka z mojej strony raczej przeoczenie tego listu, bo czy na koniec 2014 taka wycena nie była faktem? Po za tym od ostatniej konferencji minęło trochę czasu i jeszcze minie, a wyniki tzn ich prognozy wyglądają bardzo ładnie. No i co z tego że Czechowicz mówił o przeszacowaniu max 20%, cena ostateczna będzie zależała od wyników i tyle.
z kosmosu te wyceny bierzecie chyba, w Czechach wszystkie informacje jakie znalazłem o wycenie Invi są szacowane około 100 mln zł , co jest dla mnie wartością zaniżoną, ale może właśnie dlatego MCI cały czas przekłada sprzedaż Invia, bo nie ma chętnego na kupno po cenach jaką MCI ma w księgach. Tu np. szacują wartość rynkową Invi na 500-800 mln koron (korona czeska obecnie po 0,16 zł) , ale można też znależć w Czechach sporo i niższych wycen szacunkowych Invia. link
Jestem przekonany o tym co mówił Czechowicz na ostatniej konferencji, że wartość sprzedaży nie przekroczy 20% do ostatniej wyceny, a tej na 31 grudnia 2015 nie znamy jeszcze. Jak oczywiście w ogóle znajdą chętnego na Invię, bo szukają już prawie rok.
http://www.pb.pl/3772034,34350,esky.pl-wpuscil-inwestora "To oznacza, że fundusz, który jest regionalnym graczem na rynku mezzanine, wycenił eSKY.pl na około 200 mln zł, czyli 17-krotność EBITDA. Sporo jak na biznes e-commerce. — Inwestor docenił naszą pozycję w regionie oraz działania w Ameryce Południowej..."
http://www.wakacje.pl/centrum-prasowe/komunikaty-prasowe/enovatis-na-czele-multiagentow-2572.html "Planujemy przychody na poziomie 35-37 mln zł, a wynik EBITDA - 8,5-9 mln zł., natomiast w 2016 r. chcemy przekroczyć 0,5 mld zł sprzedaży - zapowiada Piotr Siudak, prezes Zarządu Enovatis." Dla przypomnienia WP zapłaciła za Enovatis 84mlz zł. Policz sam ile to razy EBIDTA http://www.spidersweb.pl/2015/12/wirtualna-polska-przejmuje-wakacje-za-84-mln.html Więc dlaczego np MCI ma sprzedać Invia cz. za 7-8x EBIDTA
Niby się kłócimy, a mówimy o podobnych wycenach. 10xEBITDA to cała spółka minimum 290 mln zł, w księgach po I półroczu 2015 wyceniono pakiet w posiadaniu TV, a cała spółka już ma wycenę koło 250 mln zł, po końcu roku znów pewnie jakieś przeszacowanie w górę -do tego dojdzie premia przy przejęciu.