Analitycy: Sprzedaż Reala dała nam pewność co do wyceny Emperii
DM BZ WBK SA
03-12-2012, 11:11
Grupa Metro podpisała umowę z grupą Auchan w sprawie sprzedaży za 1,1 mld euro sieci Real w Europie Wschodniej, w tym w Polsce. Auchan przejmie działania operacyjne i nieruchomości spółki zależnej Grupy Metro w Polsce, Rumunii, Rosji i na Ukrainie. Z działalności w tych czterech krajach, Real osiągnął ponad 2,6 mld euro sprzedaży w 2011 r. Auchan nabył aktywa Grupy Metro z mnożnikiem EV/miesięczna sprzedaż około 5,0x (wliczając nieruchomości). - Wraz z tą transakcją, inwestorzy otrzymali ważną informację odnośnie wyceny mnożnikowej fuzji i przejęć detalistów produktów szybkozbywalnych na rynkach wschodzących - komentuje DM BZ WBK SA.
- Ta informacja, wraz z przejęciem EKO, która była przeprowadzona z mnożnikiem EV/sprzedaż miesięczna około 3,9x, powoduje, że jesteśmy pewni co do atrakcyjności wyceny Emperii, której aktywa w handlu detalicznym (sieć Stokrotka) są wycenione z mnożnikiem około 1,8x, dając 56% oraz 65% dyskonto wobec odpowiednio transakcji EKO oraz Reala - czytamy w komentarzu.

http://www.portalspozywczy.pl/handel/wiadomosci/spolka-emperii-nawiazuje-wspolprace-z-auchan,80429.html