Jak oceniacie?

Dla mnie zgodnie z oczekiwaniami, ciężki rok zakończony bardzo słabą marżą. Przed nami w końcu rok gdy koszty personelu i koszty surowca są stabilne rok do roku a to już daje podstawę do poprawy marży. Myślę, że 2026 da wzrost kursu 15% ale na nic więcej nie stać AmRest

Jak coś u nich człowiek zje to kibelek murowany , masakra wc, to chyba największy szaajs ze wszystkich fastów.

To idź do doktora może masz coś z flakami .

15% na plus kurs w rok? To raptem 15,2 pln (od obecnego kursu).
Jesli już uda sie wyjść z konsolidacji i przebić okolice 14,50 to kolejny sufit na poziomie ok. 15,2, a nastepne to juz 17,4. Ale to musiałyby być dobre ESPI jako paliwo.

Jak dla mnie wyniki dają szansę, że mamy dołek i teraz albo marazm albo powolne wspinanie.

Prosze wygooglać dlaczego zamknięto restauracje KFC w całej Danii i zrozumiecie jakie stadnardy ma ta syfiasta sieć. W normalnym korpo jest Kross control ale tego gooffna widać to nie dotyczy.

Pozytywne aspekty:

• Zysk netto wzrósł o 35% (z 13,5 do 18,2 mln EUR), a zysk przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej niemal się podwoił (+89%). EPS wzrósł z 0,04 do 0,07 EUR.
• Znacząca poprawa w zakresie odpisów na utratę wartości — spadek z 50,9 mln EUR w 2024 do 10,7 mln EUR w 2025 (−79%), co wskazuje na ustabilizowanie portfela aktywów.
• Niższe wydatki inwestycyjne (capex) — 152,8 mln EUR vs 207,1 mln EUR rok wcześniej, co może oznaczać przejście z fazy intensywnego rozwoju do fazy optymalizacji.
• Szacowany EBITDA wzrósł o 4,7% do ~396 mln EUR.
• Polska — lokomotywa wzrostu — przychody na rynku polskim wzrosły o 8,7%, stanowiąc 33% przychodów grupy.
• Niższe koszty finansowe (84,8 vs 87,5 mln EUR) dzięki spłacie części zadłużenia.

Obszary wymagające uwagi:

• Przychody ogółem praktycznie bez wzrostu (+0,1%). Wzrost przychodów z restauracji własnych (+2,9%) został niemal całkowicie zniwelowany spadkiem przychodów z franczyzy (−42,4%).
• Zysk brutto spadł o 8,4% — marża brutto pogorszyła się z 12,6% do 11,6%. Wzrost kosztów żywności (+3,2%), wynagrodzeń (+4,8%) i kosztów operacyjnych restauracji (+4,4%) przewyższył dynamikę przychodów.
• Spadek przychodów na kluczowych rynkach — Francja (−12,9%) i Czechy (−2,4%) wykazały ujemną dynamikę.
• Przepływy operacyjne niższe o 31,5 mln EUR r/r (377,0 vs 408,5 mln EUR).
• Wzrost krótkoterminowych kredytów z 36,5 do 102,1 mln EUR (+65,6 mln) — zwiększenie krótkoterminowego obciążenia finansowego.
• Wysokie zadłużenie — łączne zobowiązania (1 983,6 mln EUR) stanowią 84% sumy bilansowej. Wskaźnik dług netto / EBITDA pozostaje na podwyższonym poziomie.

Spadek kapitału własnego (z 388,4 do 377,9 mln EUR) m.in. w wyniku wypłaty dywidendy (15,0 mln), skupu akcji własnych (12,9 mln) i zbycia spółki zależnej.

Rynek wycenił te wyniki na minus 4%. Ile to jeszcze będzie spadać?

Proponuję uśrednić przy kursie jednocyfrowym jeśli ktoś wysoko wisi. Nieuchronnie tam zmierzamy

Uśrednianie jest bez sensu jeżeli nie ma perspektyw powrotu do wysokiego kursu.

Ja je widzę, ale nie w perspektywie najbliższych kwartałów.

Wyniki słabe, a wartość księgowa około 7 złotych.

Wartość księgowa to nie jest miarodajna metoda wyceny. Stosuje się ją głównie przy likwidacjach przedsiębiorstw. To jest tylko suchy majątek wyczytany z bilansu. Nie uwzględnia przyszłych przepływów pieniężnych, a to jest to co powinno interesować inwestora. Co do wyników to są bez szału, ale widać lekką poprawę gdzieniegdzie. Moim zdaniem za rok tu może być inna rozmowa (ale nie musi, czas pokaże)

KFC w Danii miało innego operatora i nie należało do AmRestu. Sytuacja tam nie dowodzi niczego - ani aż w AmRescie jest gorzej, ani lepiej.

Qwerty co sądzisz o wynikach?

Sądzę, że te wyniki tak bardzo niczego nie wnoszą, że prawdopodobnie marazm widoczny od początku roku się utrzyma. Tj. nie spodziewałbym się ani szczególnych spadków, ani szczególnych wzrostów.