Poniżej masz wycenę „wartości godziwej” Energa SA (GPW: ENG) z uwzględnieniem taniego finansowania z KPO – na bazie najnowszego dostępnego sprawozdania (9M 2025) i rynkowych założeń mnożnikowych.
1) Ile KPO ma Energa (dane twarde z raportu)
W raporcie Grupy Energa za 9 miesięcy 2025 jest to opisane wprost:

• Umowa KPO podpisana 19.02.2025 z BGK, pierwotnie do ~7,7 mld zł, następnie aneks 9.09.2025 podwyższający limit do ~9,4 mld zł. cdn-netpr.pl 
• Oprocentowanie: stałe 0,5% rocznie; okres 25 lat, a spłata ma startować po 9 latach, płatności kwartalne 2034–2050. cdn-netpr.pl
• Do Energa-Operator wpłynęła pierwsza transza ok. 1 333 mln zł (30.06.2025). cdn-netpr.pl
• Kluczowe (dla wyceny!): wg MSR 20/MSSF 9 Grupa ujęła tę transzę tak, że:
• wartość początkowa zobowiązania: 399 mln zł
• różnica (dotacja): 934 mln zł

na 30.09.2025 dotacja z tego tytułu wynosi 921 mln zł. cdn-netpr.pl