Barbara Oksińska portal xyz ...

Orlen porządkuje grupę. Kolejne decyzje w sprawie Energi zapadną w przyszłym roku

Orlen chce mieć 100 proc. akcji zależnej Energi i pozostawić ją w grupie kapitałowej. Nie oznacza to jednak, że pomorska frakcja Koalicji Obywatelskiej, która domagała się wzmocnienia energetycznej spółki, pozostanie z niczym. Trwa dyskusja o tym, które aktywa Orlenu mogą ostatecznie trafić do Energi. Decyzje w tej sprawie zapadną w ciągu kilku miesięcy. Najpierw jednak trzeba przekonać do sprzedaży walorów akcjonariuszy mniejszościowych Energi, którzy na razie mówią: chcemy wyższej ceny.

Po miesiącach analiz zarząd Orlenu zdecydował, że pozostawi Energę w grupie kapitałowej i odkupi jej wszystkie akcje od mniejszościowych akcjonariuszy. Obecnie Orlen ma 90,92 proc. akcji Energi. Pozostałym akcjonariuszom zaproponuje 18,87 zł za akcję, co oznacza wydatek w wysokości 709 mln zł. W środę 26 listopada na zamknięciu sesji walory gdańskiej spółki kosztowały 16,9 zł. Nieco wcześniej, 10 listopada, doszło do gwałtownego wzrostu kursu Energi, o czym piszemy w dalszej części tekstu.

Decyzja w sprawie Energi to element większej koncepcji reorganizacji grupy Orlen w kierunku struktury holdingowej. Jak słyszymy ze źródeł zbliżonych do koncernu, nie ma obecnie w zarządzie konfliktu dotyczącego pozostawienia Energi w grupie, decyzji tej nie sprzeciwiają się też politycy z obozu koalicji rządowej. Jednak kolejne decyzje w sprawie przyszłości Energi dopiero zapadną. W grupie trwa dyskusja dotycząca m.in. tego, czy pozostawić spółkę na giełdzie oraz jakie aktywa energetyczne powinna ona przejąć od Orlenu. Decyzje w tej sprawie zapadną w przyszłym roku.

Wygrała koncepcja Orlenu
Od miesięcy trwały polityczne przepychanki o przyszłość gdańskiej Energi, która zatrudnia 9 tys. osób i dostarcza energię elektryczną do 3,4 mln odbiorców. Pomorska frakcja Koalicji Obywatelskiej domagała się wydzielenia energetycznej spółki i uniezależnienia jej od paliwowego koncernu. Politycy tłumaczyli, że rola Energi w tak dużej grupie jest marginalizowana i traci na tym cały region. Taki scenariusz zaproponował w tym roku Orlenowi zarząd Energi pod wodzą Sławomira Staszaka. Przed wydzieleniem z grupy Energa miała jeszcze przejąć inne aktywa energetyczne Orlenu warte ponad 20 mld zł. Z nieoficjalnych informacji wynika, że przeciwny takiej koncepcji był prezes Orlenu Ireneusz Fąfara.

We wrześniu Sławomir Staszak zamienił fotel prezesa Energi na stanowisko członka zarządu Orlenu ds. energetycznych. Zarząd Orlenu w nowym składzie podjął decyzję o tym, że Energa pozostanie w grupie, a paliwowy koncern przejmie wszystkie jej akcje. Akcjonariuszy zaproszono do sprzedaży akcji Orlenowi w terminie od 1 grudnia do 17 grudnia 2025 r

Akcjonariusze mniejszościowi: cena zbyt niska

Część akcjonariuszy Energi od początku protestowała przeciwko zbyt niskiej ich zdaniem wycenie akcji spółki. W ostatnich latach domagali się oni zakończenia procesu przejęcia 100 proc. akcji Energi przez Orlen w „cywilizowany sposób” albo „rzeczywistego powrotu Energi na giełdę”, czyli zmniejszenia zaangażowania Orlenu poniżej 90 proc. Dziś handlowanie akcjami Energi, z uwagi na stosunkowo niewielką liczbę akcji w wolnym obrocie, jest mocno utrudnione.

O ocenę nowej propozycji Orlenu zapytaliśmy Jana Trzcińskiego, współtwórcę projektu „Pokażmy siłę inwestorów Energa” i założyciela Fundacji To Co Najważniejsze (TCN). Fundacja TCN reprezentuje ponad tysiąc akcjonariuszy mniejszościowych Energi.
– Będę zalecał akcjonariuszom, aby nie sprzedawali akcji Energi, ale je kupowali. Wygląda na to, że 18,87 zł jest już przez Orlen gwarantowane. Teraz czas na negocjacje. Fundacja już w ubiegłym roku zleciła Uniwersytetowi Gdańskiemu wycenę wartości Energi i wartość jednej akcji spółki eksperci ustalili na 46 zł. Uwzględnili jednak, że do wykupu jest pakiet mniejszościowy, co może wiązać się z upustem w wysokości 10-20 proc. Jednak nawet wtedy mówimy o cenie 35-36 zł za akcję. A przecież przez rok wartość Energi wzrosła. W przyszłym roku oddane będą do użytku kolejne bloki gazowe w Grudziądzu i Ostrołęce, co podniesie wyniki spółki. Niecałe 19 zł za akcję to zdecydowanie za mało – twierdzi Jan Trzciński.

Teoretycznie Orlenowi wystarczy, gdy jego udział w kapitale Energi sięgnie 95 proc. Wtedy będzie mógł dokonać przymusowego wykupu pozostałych akcji.

Co dalej z Energą?

Porządkowanie aktywów energetycznych prawdopodobnie nie zakończy się na wykupie akcji Energi. Jak słyszymy, w koncernie trwa dyskusja, jak powinna wyglądać struktura całego energetycznego biznesu Orlenu. Energa jest właścicielem elektrowni i energetycznych sieci dystrybucyjnych. Jedna z koncepcji zakłada, że docelowo gdańska grupa mogłaby przejąć także ciepłowniczą spółkę Orlen Termika, Orlen Neptun, który rozwija morskie farmy wiatrowe w tzw. drugiej fazie, a także Polską Spółkę Gazownictwa, która jest największym operatorem systemu dystrybucyjnego gazu w Polsce. Wzmocnienie Energi kolejnymi aktywami energetycznymi byłoby wyjściem naprzeciw oczekiwaniom pomorskiej frakcji Koalicji Obywatelskiej.
Nie jest też przesądzone, czy Energa pozostanie notowana na warszawskiej giełdzie po tym, jak Orlen przejmie 100 proc. jej akcji. Zdjęcie spółki z giełdy usprawniłoby jej działalność, ale mogłoby być źle odczytane przez polityków – znów jako umniejszenie roli gdańskiej firmy na rynku. Z kolei pozostawienie jej akcji w obrocie może być przydatne w przyszłości, np. gdyby spółka chciała pozyskać kapitał od inwestorów giełdowych.

Decyzje w sprawie przyszłości Energi zapadną w 2026 r.

Większa reorganizacja grupy Sprawa Energi to jeden z elementów porządkowania struktury grupy Orlen. Ma się ona składać z czterech filarów: energetyki, biznesu rafineryjnego, biznesu wydobycia surowców oraz usług konsumenckich (m.in. sprzedaż paliw, energii, ciepła i gazu).
Ten ostatni segment jest właśnie budowany. Na bazie spółki PGNiG Obród Detaliczny, która zajmuje się głównie sprzedażą gazu, ma powstać silny podmiot dla całego obszaru detalicznego koncernu.
Z nieoficjalnych informacji wynika, że w przyszłości grupę Orlen może opuścić producent nawozów Anwil. Mógłby on razem z Grupą Azoty utworzyć nowego nawozowego czempiona. Jest to na razie wstępna koncepcja. Decyzje w tej sprawie jeszcze nie zapadły, a pogrążona w kłopotach finansowych Grupa Azoty na razie skupia się na tym, aby przetrwać.
Analitycy pozytywnie oceniają dotychczasowe działania zarządu Orlenu związane z porządkowaniem grupy.
– Wykupienie akcji Energi to według mnie bardzo dobra decyzja Orlenu. Obecnie aktywa energetyczne rozrzucone są w różnych strukturach grupy, a powinno to wszystko znaleźć się w jednej spółce, która będzie zarządzać energetycznym biznesem Orlenu. Zarząd grupy zapowiedział też sprzedaż wydawnictwa Polska Press i firmy zajmującej się dostarczaniem przesyłek Orlen Paczka. To wyraźnie pokazuje, że standardy korporacyjne w grupie rosną, a reorganizacja koncernu idzie w dobrym kierunku – komentuje Łukasz Prokopiuk, analityk DM BOŚ.

https://xyz.pl/orlen-porzadkuje-grupe-kolejne-decyzje-w-sprawie-energi-zapadna-w-przyszlym-roku/

może Olechnowicz do swojej koncepcji wielkiej Energi przekonał Pomorze,wtedy należy się spodziewać wezwania delistingowego II,jeden kompromitujacy Orlen/SP/Energę wyrok juz mają,drugiego podobnej treści wyroku raczej już nikt nie zaryzykuje,to kolejny argument za tym cierpliwie czekać na rozwój sytuacji,podłogę na 18,87 zł mamy na rok,w 26' wchodzą gazówki więc wyniki/wk a co za tym idzie cena za Energę powinna rosnąć nie spadać

Darku i inni moim zdaniem z artykułu można wywnioskować że dalej będą przenosić aktywa ale przekonają się że warto to zrobić z Nami na pokładzie ..Orlen / nie jego akcjonariusze /obejmie akcje ENERGA za aktywa i orzy okazji ala IPO zrobia np Orlen zejdzie na 80 % ...a jak będzieprzekonamy się ...Warto równiez rozpowszechnic

Balczun-wezwanie Orlenu na skup akcji Energii to ruch w dobrym kierunku

https://pl.linkedin.com/posts/wojciech-balczun-mba-23a56842_m%C3%B3j-pi%C4%85tkowy-raport-cotygodniowy-musz%C4%99-przyzna%C4%87-activity-7400056319044579329-biA3

i komentarz pod wpisem
Skup akcji Energa SA to dobry ruch ale warto zwrócić uwagę na sposób zadłużania Energii w Orlenie: zdaje się, że sposób finansowania capexu Energii nie jest efektywny i jest za drogi dla finansowanego. Taka życzliwa uwaga :)

MAP przeforsuje ala IPO z dalszymi notowaniami na GPW ...choc jesli zrobia to metoda nowe akcje dla Orlenu i mało będzie % w rekach innych akcjonariuszy to jeśli wróci Obajtek to parytetem połączeniowym wymaże z KRS ENERGA SA ...a tego chca uniknąć więc Orlen musi mieć mniej akcji nadal będąc włascicielem ...Gdyby chcieli to aktualnie Orlen zrobiłby teraz parytet i się skutecznie pozbył Nas ..więc bedzie ala IPO tylko na razie o tym nie informują .

pod koniec kadencji,nawet gdy najpierw nas wykupia poprzesuwaja aktywa,ale finalnie Energa wróci na gpw,tylko zdecydowanie bardziej rozdrobniony akcjonariat,czyli sp/Orlen<50%daje gwarancję,że ewentualni następcy nic nie beda w stanie odwrócić

Dnia 2025-11-28 o godz. 15:34 ~darek napisał(a):
> pod koniec kadencji,nawet gdy najpierw nas wykupia poprzesuwaja aktywa,ale finalnie Energa wróci na gpw,tylko zdecydowanie bardziej rozdrobniony akcjonariat,czyli sp/Orlen<50%daje gwarancję,że ewentualni następcy nic nie beda w stanie odwrócić

Jak będą chcieli, to odwrócą, a piosowsy na pewno nie cofną się żeby upokorzyć Gdańsk . Powinni wszyscy olać to zaproszenie ,mam nadzieje ,że te akcje kupowali goście zagranicy . Cena na GPW powyżej zaproszenia

Wymiana na akcje Orlenu w stosunku 3:1 i tyle w temacie!

https://www.bankier.pl/wiadomosc/UKNF-zidentyfikowal-osoby-ktore-mogly-naruszyc-prawo-ws-Orlen-Energa-9047086.html

taka tam, prosta matematyka 1+8+8+7=24-przypadek;-)

Wczorajsza i dzisiejsza sesja badzo ciekawa i dziwna bo wyglada ze ktos duzy otwarcie rzuca rekawice poteznemu Orlenowi - trudno wyobrazic ze orlen sam podbija cene Chyba wlasnie wczioraj to on /oni /wziąl do obiadu 750k a dzisiaj tez przy 19 zł wybral 139k papieru Widac ze ma kase i idzie pewnie do gory choc zapewne bedzie problem z iloscia sprzedazy Co prawda taką sytuacje wobec niskiej ceny wezwania mozna bylo dopuscic ale raczej blizej 17 grudnia Zobaczymy jak na to odpowie Orlen bo sytuacja bardziej niz dziwna

Poszła na rynku fama, iż wczoraj 2 MLN akcji sprzedał Esaliens (szybko się wypstrykał).
Fundacja TCN jest kluczowa, czas biegnie nieubłaganie.
Czy na Mikołaja braknie towaru?

Nie sądzicie, że Orlen strzelił sobie w kolano w zaproponowaną ceną.
Jesteśmy już powyżej i powinniśmy to dalej pociągnąć, jak powiedział się A to trzeba powiedzieć B. Dogadajmy się i postarajmy się wszyscy coś dokupić po wyższych cenach i podciągnijmy na maxa cenę. Wiemy że im zależy na Naszych akcjach. Postawmy ich w szachu i wprowadźmy kurs Energi na właściwe tory. Wtedy myślę, że oczy im by się otwarły. Zagrajmy więc z nimi tak jak oni przez wiele lat pogrywali z Nami.
Dlatego pełne poparcie dla słów, które dzisiaj wypowiedział Pan Trzciński, żeby postarać się dokupić akcji.
JA naprawdę mam wrażenie, że to jest ten moment i możemy sporo ugrać. Jeżeli kurs poszedłby mocno do góry to co by zostało Fąfarze. Jeżeli chce Naszych akcji to zapłaci. A i przy wykupie przymusowym musiałby zaproponować zdecydowanie inną cenę.

Pan Prezes Jan Trzciński wstał i uderzył w stół. Teraz cena może tylko pędzić do góry szybko, jak najszybciej byśmy mogli się wszyscy radować jak zapowiedział Pan Prezes Fąfara. Energa jest ja gwiazda betlejemska, która pędzi by zdążyć na urodziny 24 grudnia. Najświętsza Panienka z Józefem czekają by otrzymać prezenty w postaci akcji Energi. Jezus czeka na złoto, kadzidło i mirrę.

Finansisto, chwała tym co choć trochę sprzedali i uzyskali możliwość dalszego ciągnięcia akcji w górę.
Pozdrawiam.

jezeli to prawda,że Esaliens sprzedał 2 mln akcji,moje wnioski są następujące,przy zalożeniu,że Esalians gra w drużynie Orlenu
-Orlen ma już 2.5 mln,brakuje mu 7mln do 95% glosów a oficjalne zapisy się jeszcze nie zaczęły
-pozostały milion akcji Esaliens ma już, upraszczajac, w okolicach za 1 zl/akcja
-uwolnił ok.38 mln zl,mam nadzieję, by uśredniać Energę w górę,gdy dokupi np.1,7 mln akcji ze średnią 22 zł,będzie miał,2,7 mln akcji Energi ze średnią ok.14.xx,więc zapisująć te akcje pod koniec zaproszenia nadal zarobi i pomoże Orlenowi w osiagnięciu celu
-ruchy Esaliansa,zagwarantują Orlenowi 95% glosów w oficjalnej cenie 18,87 zł
Co dalej,zobaczymy,uważam,że finalnie Orlen zaproponuje więcej,ale tych z zaproszenia to "więcej" nie będzie dotyczyło,ile więcej,zależy od zapisów na "zaproszenie",im więcej akcji się zapisze tym mniejsza będzie podbitka giełdowa
Ciekaw jestem Państwa wniosków.

Sprzedaż akcji Esaliens na GPW, to wykreowany scenariusz, który ma uwiarygodnić zaproponowaną cenę
oraz pokazać rynkowi: - akcjonariusze sprzedają.
Esaliens (w Energa S.A.), to krótko terminowy gracz, który akcje Energa zakupił dopiero w tym roku i ponoć cena która satysfakcjonowała: to 17 zł (zarobek na ilości).
.
Teraz to od nas zależy, czy Orlen kupi wystarczającą ilość do przeprowadzenia przymusowego wykupu.
Najgorszy scenariusz to: jak uda się Orlenowi osiągnąć 95% i nas wykupi, bo nie dojdziemy sprawiedliwości.
TK w naszym Kraju nie istnieje.

Ja osobiście nie sprzedam ani jednej akcji!

odnosnie Esaliensa,niżej każdy może sprawdzić kiedy się pojawił w Enerdze,nie w tym roku,tylko w ubiegłym VI.24

https://www.esaliens.pl/pl/obsluga-i-pomoc/przydatne-informacje/dokumenty-do-pobrania/sklady-portfeli-funduszy

Nie ma to znaczenia.
Nie jest od 2013r czy 2014r i na pewno nie jest z drobnymi akcjonariuszami.
Sprzedaż akcji w pierwszym dniu w którym Orlen mógł kupić akcje na GWP,
to założony scenariusz.
Czy Esaliens uzbiera kolejny pakiet akcji a jeżeli tak, to na jakich poziomach cenowych?
Dwie "Spółdzielnie", określiły się: NIE SPRZEDAJEMY!

Teraz to od nas zależy, czy Orlen kupi wystarczającą ilość do przeprowadzenia przymusowego wykupu.
-tylko wykup przymusowy daje prawo przymusowo wykupionemu akcjonariuszowi do sądowego dochodzenia roszczeń o cenę,póki co "zaproszenie Orlenu" to dobrowolna oferta zakupu,a to,że Orlen osiągnie 95% głosów jest moim zadaniem pewne

Dnia 2025-11-29 o godz. 09:21 ~darek napisał(a):
> jezeli to prawda,że Esaliens sprzedał 2 mln akcji,moje wnioski są następujące,przy zalożeniu,że Esalians gra w drużynie Orlenu
> -Orlen ma już 2.5 mln,brakuje mu 7mln do 95% glosów a oficjalne zapisy się jeszcze nie zaczęły
> -pozostały milion akcji Esaliens ma już, upraszczajac, w okolicach za 1 zl/akcja
> -uwolnił ok.38 mln zl,mam nadzieję, by uśredniać Energę w górę,gdy dokupi np.1,7 mln akcji ze średnią 22 zł,będzie miał,2,7 mln akcji Energi ze średnią ok.14.xx,więc zapisująć te akcje pod koniec zaproszenia nadal zarobi i pomoże Orlenowi w osiagnięciu celu
> -ruchy Esaliansa,zagwarantują Orlenowi 95% glosów w oficjalnej cenie 18,87 zł
> Co dalej,zobaczymy,uważam,że finalnie Orlen zaproponuje więcej,ale tych z zaproszenia to "więcej" nie będzie dotyczyło,ile więcej,zależy od zapisów na "zaproszenie",im więcej akcji się zapisze tym mniejsza będzie podbitka giełdowa
> Ciekaw jestem Państwa wniosków.

Orlenowi brakuje 9,6 mln głosów czyli tyle musi dokupić akcji zwykłych, więc to jest wciąż znacznie więcej niż wskazane przez Ciebie, jeśli dobrze zrozumiałem 2,5+2,7mln. Niemniej koncepcja dokupowania przez Esaliens powyżej ceny z zaproszenia i sprzedaż w cenie zaproszenia Orlenowi jest ciekawa, jeśli korporacyjnie w Esaliens do przeprowadzenia ( a może być, bo Esaliens może miec umowę z premią za 1,72%), bo wytworzy na nas presję gdy cena na GPW będzie szła w górę, a jednocześnie Fafik będzie pomrukiwał że ceny zaproszenia nie podwyższy.
Inny wariant to Fafik usiądzie po ludzku do negocjacji z GG i sprawa rozwiązana . To przecież naprawdę jest proste.
Na pewno będzie sporo się działo ale też w mojej ocenie nie potrwa już długo.

nie zapominaj,że przed nami są oficjalne odpowiedzi na zaproszenie Orlenu,może niektórzy założyli,że na wypadekpodniesienia oferty bezpieczniej jest się zapisać niż sprzedać na rynku,że Esaliens to pomocnik Orlenu zakładam od chwili jego pojawienia się w Enerdze,to nic dziwnego i nadzwyczajnego,powszechna praktyka akcjonariusza dominującego który chce by zaproszenie/wezwanie powiodło się.Nas te gierki nie powinny interesować,nas powinny interesować opcje co zrobi Orlen póżniej,bo zaproszeniem 100% ff nie da się kupić,choćby nawet po 100 zł Orlen płacił.Wieć jeżeli faktycznie chodzi o 100% Energi,to w/g mnie optymalnym wyjściem byłby parytet wymiany,tego nie da się zaskarżyć w przeciwieństwie do wykupu przymusowego po niegodziwej cenie.Tak,czy inaczej ciekawy grudzień przed nami,a daniem wigilijnym w Orlenie bedzie "Energa w galarecie";-)

jeśli Orlen coś kupił na rynku to w przyszłym tygodniu powinna być taka oficjalna informacja o zakupie - sądzę że te 2 miliony nie trafiły jeszcze do Orlenu tylko to czyjeś inne transakcje ale zobaczymy

obowiązek informacyjny jest przy zmianie o 1% głosów,wieć trzeba by Orlen kupił przynajmniej 5,59 mln sztuk akcji by musiał informować komunikatem w espi,o tym,że to esaliens sprzedał 2 mln sztuk pisał IP,ile w tym prawdy nie wiem,ale fakty są takie,że transakcję na 350 tys akcji i 1.35 mln sztuk widać w czwartek,więc można przyjąć te 2 mln szt od kogoś instytucjonalnego+500 tys od ulicy trafiło już do Orlenu,jeżeli to nie Esaliens to jeszcze bardziejpewne jest,że Orlen 95% glosów osiągnie,nie brakuje mu 17 mln,tylko 9,6 mln akcji,a na teraz pewnie 7mln

No dobrze kiedy już przedstawiłeś taką szczegółową analizę kupna/sprzedaży co radzisz Darku. Napisz co mamy robić my drobni pokrzywdzeni.

Dnia 2025-11-29 o godz. 14:10 ~Finansista napisał(a):
> No dobrze kiedy już przedstawiłeś taką szczegółową analizę kupna/sprzedaży co radzisz Darku. Napisz co mamy robić my drobni pokrzywdzeni.
czekać na korektę przy 15 zł

18,87 z jest gwarantowane, wiec jaka korekta na 15 zł ?

a co ja mogę radzić,kazdy ma inny punkt odniesienia,różne aspiracje,tutaj chodzi o kasę każdego z nas,podoba mi się koncepcja openerem,że inni instytucjonalni wreszcie zauważą Energę i możliwość szybkiego zarobku xx%,byłoby to prawnopodobne ale na innych spółkach,moim zdaniem na teren polowania Orlenu nikt inny,a szczególnie instytucjonalny nie odważy się wejść,oprócz tego który dostał zielone światło i to on będzie rozgrywającym,przypominam,że Fąfara ma licencje maklera więc dobrze wie jak to funkcjonuje,powtarzam jednak,jezeli Orlen faktycznie chce 100% Energi to teraz jest dopiero rozgrzewka