wg chata

1. Porównanie III kwartału 2025 vs III kwartał 2024
Poniżej zestawiam najważniejsze wskaźniki – zarówno za III kwartał (3 miesiące), jak i narastająco 1–9 miesięcy.

1.1. Przychody (3 miesiące)

• Q3 2025: 11 997 tys. zł
• Q3 2024: 15 424 tys. zł
• ➡ Spadek o ok. 22%

Komentarz: mimo poprawy w stosunku do I połowy 2025 roku, popyt i wolumen produkcji wciąż były niższe niż rok wcześniej.

1.2. Wynik operacyjny (3 miesiące)

• Q3 2025: +411 tys. zł
• Q3 2024: –2 721 tys. zł
• ➡ Znaczna poprawa operacyjna (odwrócenie straty na zysk)

Znaczenie:
Spółka odzyskała część efektywności operacyjnej – mimo mniejszych przychodów marże były wyraźnie lepsze.

1.3. Wynik netto (9 miesięcy)

• 2025 (narastająco): +3 460 tys. zł
• 2024 (narastająco): –5 235 tys. zł
• ➡ Wzrost wyniku o ponad 8,6 mln zł

Komentarz:
Największym czynnikiem poprawy są:

• wyższy wynik operacyjny,
• jednorazowe pozostałe przychody (12,8 mln zł w 2025 vs 1,84 mln zł w 2024), co istotnie zasiliło wynik operacyjny.

Zobowiązania krótkoterminowe

• 30.09.2025: 18 584 tys. zł
• 31.12.2024: 55 405 tys. zł
• ➡ Spadek o ⅔ – to duża poprawa bieżącej płynności.

Zobowiązania długoterminowe

• 30.09.2025: 27 929 tys. zł
• 31.12.2024: 17 666 tys. zł
• ➡ Wzrost — prawdopodobnie refinansowanie i przesunięcie części długu z krótkiego na długi termin.

Kapitały własne

• 30.09.2025: 45 294 tys. zł
• 31.12.2024: 41 910 tys. zł
• ➡ Wzrost o ~3,4 mln zł – zgodny z osiągniętym zyskiem za okres.

2. Kluczowe informacje operacyjne (na podstawie części opisowej)
Najważniejsze elementy z not objaśniających:

2.1. Portfel zamówień i działalność ENITEC
ENITEC (kluczowa spółka operacyjna):

• backlog na 30.09.2025: 22,6 mln zł
• zal02_1_Skrocone_skonsolidowane…
• po 30.09.2025 pozyskała zamówienia: 3,2 mln zł
• średniomiesięczny napływ zamówień: ok. 1,2 mln zł

Wniosek: portfel zamówień jest stabilny i rośnie po słabszej pierwszej połowie roku.

2.2. Planowane nowe kierunki działalności

• przygotowanie zakładu do certyfikacji produkcji elementów dla energetyki jądrowej (planowane na 2026)
• realizacja kontraktu modułowego zespołu chłodnicy dla sektora energetycznego
• rozwój laboratoriów spawalniczych i usług specjalistycznych

To strategiczne kierunki o wyższej rentowności i długim horyzoncie.

2.3. Współpraca z ORLEN S.A.

• ENERGOINSTAL realizuje usługę ekspercką dla ORLEN S.A.
• współpraca może rozszerzyć się w 2026 roku

To znaczący sygnał dla przyszłych przychodów oraz reputacji.

3. Ocena sytuacji finansowej i trendów
Plusy:
✓ duża poprawa rentowności rok do roku
✓ wzrost kapitałów własnych
✓ obniżenie zobowiązań krótkoterminowych (zmniejszone ryzyko płynnościowe)
✓ rosnący portfel zamówień po słabszym okresie
✓ rozwój w kierunku energetyki jądrowej (sektor strategiczny)
✓ stabilna współpraca z ORLEN S.A.

4. Perspektywy spółki (oparte na ujawnieniach w raporcie)
4.1. Krótkoterminowe (kolejny kwartał / 2026)
Perspektywy są umiarkowanie pozytywne, na co wskazuje:

• stabilizacja produkcji i większe wykorzystanie mocy w III kwartale
• pełny pipeline zamówień na kolejne miesiące
• przewidywany dalszy napływ krótkoterminowych zleceń
• możliwe pozyskanie nowych kontraktów od ORLEN S.A.

Ryzyko stanowi ujemny cash flow – spółka będzie musiała zarządzać kapitałem obrotowym ostrożnie.

4.2. Długoterminowe
Najbardziej znaczący czynnik strategiczny:
Wejście w segment energetyki jądrowej

• przejście procesu certyfikacji w 2026 r.
• możliwość realizacji dużych projektów infrastrukturalnych

Jeżeli certyfikacja zostanie uzyskana, spółka może wejść na zupełnie nowy poziom skali biznesu.

5. Podsumowanie – najważniejsze wnioski

1. III kwartał 2025 był znacznie lepszy od III kwartału 2024 pod względem rentowności, mimo niższych przychodów.
2. Rentowność operacyjna istotnie wzrosła, głównie dzięki niższym kosztom i wysokim pozostałym przychodom.
3. Przepływy pieniężne pogorszyły się, co jest istotnym obszarem ryzyka.
4. Zobowiązania krótkoterminowe mocno spadły, poprawiając płynność.
5. Backlog ENITEC i nowe zlecenia wskazują na odbudowę produkcji w II połowie roku.
6. Wejście w energetykę jądrową może znacząco zmienić skalę biznesu w perspektywie kilku lat.

Współpraca z ORLEN S.A. jest obiecującym kierunkiem rozwoju usług doradczych.

Widać, że po sprzedaży ZEC Energoservice Sp. z o.o. w restrukturyzacji z siedzibą w Czechowicach-Dziedzicach spółka zyskała drugie życie (przez to spadają przychody ale rośnie marża).

Największe perspektywy to energetyka jądrowa i ORLEN.

"Spółka jest w trakcie przygotowania certyfikacji zakładu pod kątem produkcji elementów dla energetyki jądrowej i planuje uzyskać
uprawnienia w tym zakresie w 2026 roku. ENITEC realizuje obecnie kontrakt obejmujący dostawę kompletnego zespołu chłodnicy
zabudowanej w modułowym bloku

W pierwszym półroczu 2025 roku Spółka pozyskała zlecenie od ORLEN S.A. w zakresie świadczenia usług eksperckiego doradztwa
technicznego. Realizacja kontraktu planowana jest do końca roku 2025. Jednak dobra marka wypracowaną przez ENERGOINSTAL S.A. na tym zleceniu rokuje na możliwość podjęcia zdecydowanie szerszej współpracy z ORLEN S.A. w roku 2026."

Warto śledzić profil na linkedin Bret Kugelmass, CEO at Last Energy.

Regularnie wrzuca filmiki z zakładu ENITEC Sp. z o.o. (Grupa ENERGOINSTAL S.A.)

Czym jest i co robi firma Last Energy łatwo sprawdzić w necie...

Jeśli chodzi jeszcze o sprawozdanie to:
Zysk/strata brutto ze sprzedaży (w tys. zł):
Q3/2025 vs. Q3/2024 - 2 099 vs 351

W okresie od stycznia do września 2 604. Czyli widać jak idzie do przodu rentowność.