C/WK Grahama - cena do wartości księgowej Grahama

Ulubionym wskaźnikiem analizy fundamentalnej do wyszukiwania niedowartościowanych spółek przez Benjamina Grahama jednego z najsłynniejszych inwestorów giełdowych w historii USA, nauczyciela między innymi Warrena Buffetta był wskaźnik cena do wielkości księgowej.

Benjamin Graham był bardzo ostrożnym człowiekiem, zwłaszcza w inwestowaniu. Dlatego między innymi obliczał wartość księgową w nieco inny sposób niż jest to ogólnie przyjęte.

W obliczaniu wielkości księgowej uwzględniał jedynie aktywa obrotowe, które można spieniężyć w stosunkowo krótkim czasie jak: gotówkę, zapasy, należności od klientów oraz inwestycje krótkoterminowe. Od takich aktywów firmy odejmował zobowiązania i rezerwy na zobowiązania firmy.

Jeżeli z takich obliczeń coś zostawało to dzielił otrzymany wynik przez liczbę akcji. Dzięki temu otrzymywał jak to nazywał Wartość księgową Grahama na akcję.

W przypadku gdy akcje spółki były notowane za nie więcej niż 2/3 tej wartości natychmiast je kupował.

W ten oto sposób przy inwestycji w akcje Graham otrzymywał nie tylko dyskonto w stosunku do wartości księgowej akcji (z uwzględnieniem aktywów trwałych), ale tylko i wyłącznie majątku obrotowego. Nic więc dziwnego, że osiągana przez jego firmę stopa zwrotu z inwestycji była rok do roku imponująca.

Wyszukiwanie takich okazji inwestycyjnych zajmowała w czasach jego działalności mnóstwo czasu. Wszystkie obliczenia wykonywał ręcznie przeglądając wyniki finansowe firm.

Od tych czasów świat poszedł znacznie do przodu i dostęp do informacji fundamentalnych spółek znacznie się powiększył. Znalezienie spółki giełdowej o wskaźniku C/WK Grahama mniejszy niż 0,66 (2/3) jest mało prawdopodobne. Dlatego już jego wartość oscylująca wokół 1 jest bardzo atrakcyjna i sygnalizuje, że warto bliżej się przyjrzeć spółce pod względem fundamentalnym.

Spółki ze wskaźnikiem poniżej 0,66 jest wręcz rewelacyjną okazją inwestycyjną której nie można natomiast omijać bez zwrócenia bliższej uwagi.

---------------------
Dla Sevenet na koniec II kw (4ty kwartał roku obrotowego):

Wartość księgowa Grahama na akcję: 6,01zl
Wskaźnik C/WK Grahama dla SEVENET to 2,23 / 6,01 = 0,37 !! (~branża 4,28)

https://www.biznesradar.pl/wskazniki-wartosci-rynkowej/SEVENET

Nie ma co się podniecać:)
Taki wskaźnik jest już od ponad 10 lat.
Kurs Sevenetu nie koryguje się nawet o inflację.
Omijajcie to zgniłe jajco.

Dawno wywaliłem wszystko!

A ja kupuje

Ja tez dobralem. Rynek zauważy

Po ostatnim raporcie kwartalym wskaźniki wyglądają jeszcze lepiej.
CZ ponad 6 gdzie dla branży 16 a dla indeksu NC ponad 22.
Narzekacie na wyniki a spolka spłaca się po 6 latach.
Komedia.

Gołym okiem widać, że jakiś ban dy ta blokuje wzrost kursu, wszyscy to widzą, ale równocześnie wszyscy są tak bardzo zajęci, że nikt nie kwapi się do zgłoszenia tej manipulacji do KNF.
I tak czekacie od kilku lat na to, że może złodziej odpuści. Nie, nie odpuści bo ma dobrze płacone.

Nie znam innej spółki która komunikując kontrakt na 60mln z kooperantami, traci na sesji 1.5%.
Nie znam.

Bo ta spółka wszystko (kasę/zysk) wyprowadza do ANP Promise w usługach obcych, okradając swoich akcjonariuszy z zysku i dywidendy.

To nie prawda...

Czasy się zmieniły

Cena IPO to 3.55zl a jesteśmy 15lat później.
Z uwzględnieniem samej inflacji to odpowiednik na dziś ok 6.1zl.

A trzeba przyznać ze spólka jest w zupełnie innym miejscu niż podczas debiutu.

Lepiej trzeba było kupować rekordowo wtedy drogie złoto po 4000 zł za uncję...

Ale tu wciąż tanio.
Po raporcie niski CZ ponownie spadł i nawet przy obecnym dość spektakularnym wzrośnie wynosi tylko CZ=8.43 gdzie dla branży średnia to 21.73. Potencjał wzrostu wciąż jest ogromny ponieważ P/E dla rosnącej spółki IT/infrastruktura:

P/E < 10 → spółka tania
P/E 10–15 → umiarkowana wycena
P/E 15–20→ normalna wycena
P/E 20-25 → raczej wysoka wycena / spółka w fazie rozwoju
P/E > 25 → bardzo wysoka wycena / duże oczekiwania wzrostu

Obecna wycena Sevenet ok 85mln to jest wciąż tylko ułamek w porównaniu do innych spółek osiągajacych porównywalne wyniki, przykładowo PASSUS i jego wycena 285mln.

Fair value to mocna dwucyfrówka.