Obstawiam ze po publikacji wyników za III kwartał które będę porównywalne do II kw. złamiemy wsparcie na 2,45 a Płock będzie oddany do uzytku w grudniu

Zdolności produkcyjne spółki bez zakladu w Płocku to 140 tys ton. Płock to dodatkowe 35-40 tys. ton rocznie. W tym półroczu spółka sprzedała dzięki produkcji testowej 10 tys ton więcej nic rok temu ktory juz pod tym aspektem byl rekordowy. Przy założeniu pelnego wykorzystania mocy czyli 80 tys ton/6 msc, to nawet po uzyskaniu pełnej mocy Płocka daje nam to raptem 12,5 procenta wolumenu więcej. Jeżeli przełożymy to bezpośrednio na wynik finansowy to ten ptaszek za wysoko nie poleci beż poprawy rentowności

FAKT kluczową sprawą jest wzrost poziomu marży na sprzedaży.

Poziom marży na sprzedaży za 1H25 to 17%, niższy niż za 1H24 (17,5%) ale i najniższy od 2019 roku.
Ale jakie są poziomy odniesienia? Marże w latach:
2024 - 17,5%
2023 - 18,3%
2022 - 21,9%
2021 - 18,6%
2020 - 20%
2019 - 17,5%

Marże kwartalnie to 2Q25 - 16,6% był słaby, 1Q25 - 17,3% ale bywało i 15,9% 4Q23

https://bcdn.pccinwestor.pl/pccinwestor-pl/8379a256-ed20-4ca0-94c8-2a43a741665e/pcc-exol-prezentacja-wynikowa-1h2025.pdf

Przed inwestycją w podwojenie mocy ETE-2 Exol miał zdolności produkcyjne na poziomie ok 144 tys. ton.
Inwestycja miała podwoić zdolności produkcyjne ETE - 2 do ok. 80 tys. ton - czyli dodatkowe ok. 40 tys. ton
Łączne zdolności produkcyjne po zakończeniu inwestycji to ok. 180 tys. ton/rok. - 90 tys. ton/6 msc zależne od asortymentu.

W 1H25 dzięki produkcji testowej sprzedano więcej o 10 tys. ton (z docelowych 40 tys. ton).

Uzupełniając powyższy wpis i cytując za załączoną Prezentacją wynikową 20.08.2025 (link powyżej) wolumen sprzedaży 1H25 to 67,3 tys. ton. Tymczasem łączne roczne zdolności produkcyjne to ok. 144 tys. ton + nowy ciąg w Płocku ok. 40 tys. ton = ok. 180 tys. ton w zależności od asortymentu.

Inwestycja w Płocku to surfaktanty niejonowe czyli o wyższej marżowości dla Exola - i tutaj daje to szansę na podniesienie rentowności na sprzedaży bo "nowa" zdolność wytwórcza Płocka to ok. 80 tys. ton na ok. łącznie 180 tys. ton daje ponad 40% udziału (wcześniej przed inwestycją było to niecałe 30% - 40 tys. ton/140 tys. ton.

Czyli na podstawie waszych wnikliwych analiz rekomendacja 3,5 byłaby w pełni uzasadniona.

Wszystko zależy od odbioru rynku. Ale uzyskanie pozwolenia na użytkowanie nowego ciągu jeszcze we wrześniu i potwierdzenie tego faktu w formie informacji publicznej powinno zwiększyć zainteresowanie Spółką.

Moim zdaniem z Exolem jest trochę podobnie jak z ceną platyny. Jedno i drugie od bardzo dawna jest bardzo tanie. I nagle, ni z gruszki, ni z pietruszki, po wielu latach, cena platyny skacze o 30% w ciągu miesiąca. Nikt nie wie czemu, po co i dlaczego akurat teraz. Koniec końców cena Exola i platyny osiągnie cenę rynkową, wyższą niż WK dla PCX i wyższą niż koszt wydobycia dla platyny, bo w obu przypadkach jest mocno zaniżona względem wartości fundamentalnej, ale kiedy to nastąpi, tego nikt nie wie.

Moim zdaniem 3,3-3,5 jest w pełni uzasadnione, jednak nie nakręcał bym się zbytnio że oddanie Płocka będzie we wrześniu. Co do wpisu Piotra o ile dobrze zrozumiałem to według niego max półroczna produkcja powinna wynosić obecnie 75-78 tys ton. a jest 67 więc mamy jakieś wolne moce produkcyjne. Sądzę że produkujemy bardziej skomplikowane a co za tym idzie czasochłonne w wytworzeniu produkty, a max podana produkcja jest przewidziana dla produktów masowych

CFO na ostatnim czacie przekazał informacje, że wpis inwestycji do środków trwałych nastąpi lada dzień a żeby to mogło nastąpić to muszą mieć pozwolenie na użytkowanie.

Co do wykorzystania maksymalnych mocy produkcyjnych to w pełni się zgadzam, że to asortyment, tak jak już napisałem wcześniej, będzie decydował o ostatecznych wolumenach.

Jedna z gorszych chał w jakie zainwestować można...

Akcje tej spółki posiadają wadę niskiej płynności. Teraz jest to wada później może być zaleta. Sama firma prowadzona jest bez zarzutu.