Wesołych świąt!

Zarówno przychody jak i wynik netto piękne. Faktycznie święta będą wesołe :)

Sporym zaskoczeniem dla mnie, potwierdzającym, że trzymają rękę na pulsie jest fragment z Listu Prezesa o planach wypuszczenia nowej linii NTT AI i rozbudowy NTT Book o NPU w oby przypadkach.
Intel dopiero 2 dni temu potwierdził w Taipei, że będą NPU wykorzystywać w lokalnym copilocie.
Bardzo dobry sygnał, biorąc pod uwagę iż masa korpo może w najbliższych latach się przesiadać na te sprzęty ze względów bezpieczeństwa i integracji własnych LLMów.

Natomiast trochę boli koszt obsługi długu. WACC rzędu 15% to nie przelewki.
Na szczęście go spłacają, Debt to Equity już poniżej 15% a reszty mają się pozbyć w ciągu roku.
Jednak blisko 13 milionów z kasy wyparowało tak czy siak mimo świetnych wyników :/

Wyniki ogólnie też oceniam jako dobre. To co mnie martwi to gigantyczny spadek sprzedaży własnych produktów - pod tym kątem najgorszy kwartał od co najmniej pięciu lat. Oraz spadek marży operacyjnej - wiem że powodem były różnice kursowe ale trochę nie rozumiem czemu spada im marża operacyjna przy umocnieniu PLN.

Spadek marży ze względu na udział w programach Laptop dla Ucznia / Nauczyciela. 
Przetargi rządowe mają to do siebie, że pompują przychody, ale pozostawiają mało miejsca na nałożenie marży spółce.

Wg Sprawozdania Zarządu "Spadła wartość sprzedaży towarów, które angażowały duże środki finansowe, a były nisko rentowne."

Biorąc pod uwagę, że na przełomie roku wypuścili NTT Booki, oraz w kilku miejscach wspominali o zwiększonym zainteresowaniu HIRO to wygląda trochę jakby wygaszali mniej rentowne marki po prostu. Ale dopiero Q1 pozwoli zobaczyć czy to sytuacja wyjątkowa dla poprzedniego kwartału czy możemy mówić o niekorzystnym trendzie.

Udział w programie laptop dla ucznia jak najbardziej tłumaczy niższą marżę. Ale trzeba będzie się przyglądać w nastepnych kwartałach udziałowi produktów własnych bo to powinna być siła tej spółki. A mam ich NTT booka i to jest znakomicie zrobiony sprzęt za 2.5 tyś złotych. Tylko muszą ruszyć z marketingiem bo to u nich tragedia jest.

A ile wynosi przychód wynikający z udziału w programie w stosunku do całości przychodów? Czy odczytamy te dane w raporcie?

Z programu laptop dla ucznia przytulili 77.5M. Programu Laptop dla Nauczyciela jeszcze nie zakończyli i nie podali całkowitego przychodu z niego

Dzięki. To nawet nie jest jakaś zawrotna kwota w kontekście całości przychodów. Obawiałem się, że mogło to istotniej wpłynąć na ogólny wynik i być niejako zdarzeniem jednorazowym