Wczytajcie się w 10 str. raportu Trigon : https://dm.trigon.pl/wp-content/uploads/2023/08/20230830_0950_ALL_PL_RI.pdf
Do czasu planowanego IPO Software Mind jeszcze z pewnością znacząco urośnie. Tymczasem już dzisiaj udziały Ailleronu warte są wg tej wyceny 251 mln zł. Kapitalizacja Ailleronu wynosiła na wczoraj 245,26 mln zł. Oznacza to, że cały FinTech dostajecie w gratisie. Warto również przeanalizować całość opracowania - rekomendowane 26 zł za akcję Ailleron to minimum wynikające z wyceny DCF, porównawcza wycena na bazie Spyrosoftu wskazuje na 29,50 zł, odniesienie do innych światowych spółek daje 32,40 zł. Tak naprawdę wszystko zależy więc od przyjętej metodologii (zakres wartości godziwej na dziś 26 - 32,40 zł).

No to teraz ćwiczenie umysłowe dla rozgarniętych:
IPO SM ma być w 2025 roku - ile wynosiła będzie wtedy wartość Software Mind jeśli przyjmiemy tylko poziom wzrostu EBITDA wskazanego w analizie i globalne wskaźniki EV/EBITDA dla porównywalnych spółek ? Ile będzie wart pakiet będący we władaniu Ailleron ?
Miłej soboty :)

EBITDA x 10-11 to za mało. Na jakiejś konferencji mówili chyba nawet o poziomie x20

Perspektywa IPO w 2025 roku jest najważniejszym tematem dla inwestorów i wszyscy o tym wiedzą (no może z wyjątkiem tych "nierozgarniętych). Plan jest oczywisty i był komunikowany od samego początku wejścia Enterprise Investors w Software Mind. EI jest gigantyczną maszyną do zarabiania pieniędzy i harmonogram był klarowny:
1. 2021 rok - wejście w inwestycję SM z kwotą 111 mln zł i objęcie 50,2% udziałów w Software Mind,
2. 2021-2024 rok - po dokapitalizowaniu osiągnięcie kilkukrotnego wzrostu skali działalności SM (m.in. dzięki akwizycjom),
3. 2025 rok - wyjście z inwestycji przez Enterprise Investors (cytat z konferencji w 2021 roku : "Preferowaną ścieżką wyjścia dla Funduszu będzie IPO (lub sprzedaż w międzynarodowym procesie M&A) – inwestorzy są skłonni zapłacić premię za skalę działania ponieważ rozumieją synergie biznesowe jakie generuje ona we współpracy z klientami] oraz premię za wysoką wartość dodaną 
generowaną dla klienta").
Przyjmując (moim zdaniem ostrożne) założenia Trigona: około 90 mln zł EBITDA w 2025 przy multiply 10-11 = circa 900 mln zł. Przebicie dla Enterprise x4 ? Nieźle, ale bywało lepiej (ComputerLand 750%, Dino 727%).
 

Jest tu jeszcze niejaki Maciej ? :)

Maciej przeniósł się na discord Rynkowych Rebeliantów, ale zerka tu czasem.

Noble też wyceniał Software Mind ?

Nie - dlatego to takie ważne, bo jak na dłoni widać, że samo SM jest więcej warte niż kapitalizacja całej grupy (oczywiście mam na myśli pakiet należący do ALL).

Realnie można przyjąć (bez uwzględnienia IPO, bo to dopiero 2025 rok) około 30 zł. Zastanawiam się jednak, czy wchodzić przed dywidendą, czy też ustawić się na zakupy po 25.09? Jak uważacie?

Po wzrostach z II kw. ta wycena również powinna iść w górę. Software Mind rośnie zdecydowanie szybciej niż rynek IT !

Jestem bardzo ciekawy zaktualizowanej wyceny Software Mind po sfinalizowaniu całkowitego przejęcie ValueLogic. Liczę na update wyceny po środowym raporcie kwartalnym. Nowa spółka dokłada ciekawe tematy do oferty Grupy: https://valuelogic.one/about-us/

"Ailleron spodziewa się, że w IV kw. firmy będą realizowały swoje budżety i składały zamówienia, natomiast większego ożywienia na rynku IT upatruje w 2024 roku, poinformował ISBtech CFO spółki Tomasz Król. Ponadto oczekuje, że w kolejnych kwartałach największą dynamikę wykaże Software Mind i obszar Technology Services, a segment FinTech zacznie przynosić zyski." - i wszystko na temat :) Ludziska chyba nie do końca ogarniają temat Software Mind i jej nadchodzącego debiutu giełdowego.

Brawo!