J/w

W IQ 2023 chcą zamknąć temat, dlatego wyniki za 2022 rok tak późno podadzą. Pewnie na dniach podadzą szczegóły, już na pewno maja to ustalone. Im szybciej tym lepiej dla nich.

Dobra mogą już ogłaszać, dziś dostałem tyle ile chciałem poniżej 26 :)

W jakiej formie będzie ten skup? Pojawiały się wpisy o zapisach etc. Jeśli tak, to będzie się to różnić od poprzedniego skupu, gdzie wynajęli pośrednika do zakupu akcji. W takim przypadku pewnie całość mogą zamknąć w 2 tygodnie bez problemu. Zatem mają jeszcze ze 3 tygodnie czasu.

Niedawno Answear robił skup, ogłosili 28 grudnia, a skupione akcje mieli zaksięgowane już 18 stycznia. Czyli dokładnie 3 tygodnie. Ale tam na zapisy było chyba tylko 5 dni. A skup obejmował niecałe 2% akcji (i nawet tego nie udało im się skupić). W przypadku tak dużego skupu, jaki ma być na huuuge wypadałoby, żeby jednak czasu na zapisy było trochę więcej. Tak czy inaczej, mają jeszcze max około 2 tygodnie na ogłoszenie.

Hejka,

Czy ja dobrze pamietam, ze zeszloroczny skup niewiele wniosl do ceny Huuuge? Widac bylo jak na dloni kiedy skupowali ale kurs urosl moze 10% by potem zleciec na 18? Moge sie mylic ale jesli ktos pamieta moze warto sie zastanowic czy obecny skup cos zmieni. Jasne, kwoty sa inne :)

W zeszłym roku wychodziłą Kora, która miała chyba jakieś 5% akcji. Teraz mamy ~670 mln vs 100 mln rok temu (które de facto nie było całe wykupione).
Wiadomo, że i tym razem zapewne niejeden fundusz wyjdzie. Na tę chwilę największy ma akcje o wartości: 182 mln.

Nie tylko kwoty są inne, podstawowa różnica jest taka, że wtedy skupowali z rynku. Teraz zaproszą do zapisywania się po zaproponowanej cenie.

Zgodnie z komunikatem o zamknięciu przeglądu opcji strategicznych zobowiązują się do podania szczegółów buy-backu przed otwarciem okresu zamkniętego. Okres zamknięty pod publikację raportu za 2022 rozpoczyna się 28 marca, więc mają jeszcze trochę czasu.

W kwestiach merytorycznych: Huuuge jest obecnie wyceniany na +/- 493m USD. Ma w kasie gotówki USD 222m, bez długu. Czyli EV to USD 271m. Szacują, że EBITDA za 2022 to USD 82m (już po odpisie USD 26m na Puzzle) - czyli są wyceniani na 3.3x EV/EBITDA...

Konwersja EBITDA na gotówkę to 70-90%...ostatnio ich główny konkurent, Playtika pozyskał inwestora mniejszościowego który zapłacił za akcje odpowiednik prawie 11x EV/EBITDA. Swoją drogą transakcja prywatna była wycenia ok 60% wyższej niż prawie nie płynna wycena rynkowa. To tak w kwestii referencji do ceny akcji na rynku publicznym ;-)

Rentowność czwartego kwartału pokazuje, że dojrzałe tytuły mogą się monetyzować przy znaczącym ograniczeniu UAC (user acquisition cost). Dobra wiadomość.

Nie ma drugiej takiej spółki z wyceną na tym poziomie wskaźników w grach mobilnych z przewidywalnym profilem generacji płatności w kolejnych kwartałach na świecie. Ciekawy ewenement na skalę światową.

Pytanie na ile mistyczna Rada Dyrektorów Huuuge będzie się chciała zachować fair i rekomendować realną wartość Huuuge jako bazę do ustalenia ceny akcji w skupie (wow, 7-8x EV/EBITDA co i tak daje 25-35% dyskonto do spółek porównywalnych), a na ile ich deklaracja "przekazania wartości Huuuge" akcjonariuszom okaże się deklaracją pustą. Nie ma też kompletnie informacji co chcą zrobić z kupionymi w skupie akcjami (umorzenie? konsolidacja i znalezienie inwestora w najbliższych 12 m-cach?). Pożyjemy, zobaczymy ;-)

Dzięki za wpis, rzeczywiście merytoryczny

Nie żebym miał coś przeciwko cenie za hug 7,5 x ebidta, ale skupem za 150mln usd nie da się jej zrobić.Taka cena w SBB oznaczałaby, że wszyscy złożyli by akcje do sprzedaży i przy tej cenie, skończyłoby się to 85 procentowa redukcja, czyli inną formą dywidendy bez trwałego wpływu na kurs (ćwiczył to mrc, niewiele to daje). Niska wycena HUG bierze się z tego że inwestorzy oddają akcje po 3xebidta. Skup 10-15 proc akcji po wysokiej cenie nic nie zmieni, dopiero oddesanie większej ilości akcji w cenie 30+ która prawdopodobnie nie byłaby atrakcyjna dla Antona i Raine pozwoliłaby wyjść i umorzyć co bardziej niecierpliwych akcjonariuszy, na czym wszyscy skorzystaliby. łącznie z wyceną

"Jutro", pełna zgoda. Pokazałem tylko skrajne niedoszacowanie wartości akcji Huuuge. Oczywiście ma na to wpływ nasze położenie geograficzne (co jest trochę śmieszne ponieważ Huuuge nie ma przychodów w naszym regionie, fakt jest jednak że cały back-office jest tutaj), kompletna porażka na froncie obiecanych w IPO akwizycji co generuje ryzyko uzależnienia od 2,5 tytułów (przepraszam interlokutorów z góry ale Puzzle traktuję jako 0.5 tytułu ;-)

Dalej nawet przy cenie 40 PLN za akcje wycena to 6.5x EBITDA, przy 35 PLn to raptem 5.4x. Wciąż jest to wycena typu "distressed" (aktywo na równi pochyłej a nie zdrowa spółka). Huuuge jest realnie generatorem gotówki. Skoro nie umie jej inwestować z zyskiem w nowe projekty, jest "nieoczywistą oczywistością" (na nasyzm rynku), że powinien ją oddawać akcjonariuszom.

Dalej sektor "mobile" rośnie i średnio przebija stopą wzrostu inne segmentu gamingu 1.7 do 1. Dynamika i wzrosty są w tym segmencie i już.Spadek po "chorym" roku Covidowym A.D. 2021 nie przesłoni faktu, że od 2016 do teraz rynek podwoił swoją wartość i zamierza dalej rosnąć na przestrzeni koeljnych 5 lat.

Tyle, że poza fundamentami któretutaj niezaprzeczalnie są, karty (i gotówkę ;-) rozdaje "Rada Dyrektorów"...w zależności od dynamiki w tym ciele, zobaczymy jak rozumieją definicję frazesu bycia "fair" względem akcjonariuszy mniejszościowych (większościowi najczęściej świetnie sobie na tak dobrym aktywie poradzą ;-)

Na bardziej rozwiniętych rynkach, w spółce z taką rezerwą gotówki i profilem jej generowania z operacji, od razu pojawiłby się fundusz „aktywistyczny”. Przypomina się mi czas, gdy Apple trzymało kilkaset miliardów gotówki i twierdziło, ze jest to rezerwa „strategiczna”. Dopiero wejście graczy aktywistycznych którzy ciągnie i nieustająco ”cisnęli” zarząd Apple spowodowało jej uwolnienie i inwestycje. Inaczej właścicieLE 30-50% akcji którzy zarządzają strukturą czują się jak właściciele 100% akcji ;-)

???????????????? Do konca marca czasu coraz mniej. Chyba ze chcą w tydzień zamknąć skup????

Ktoś coś//???

Równie dobrze mogą zmienić zdanie i nie skupiać

W piątek po sesji. Lub w weekend. Zostanie im wtedy dokładnie 2 tygodnie. To jest najbardziej realny scenariusz.

Patrząc na dzisiejszy bezruch i obrone 29, to karty chyba już rozdane. Dzisiaj.

Swoją drogą na co oni czekają. Przecież jeszcze przed zamknięciem przeglądu opcji mogli z grubsza sobie wszystko przygotować i zostawić sobie tydzień-dwa na wysondowanie ceny gwarantującej sukces dealu. Co więc zajmuje tyle czasu?

Może zamarzyło im się, iż z uwagi na zamieszanie z SVB kurs spadnie i będą mogli zaoferować niższą cenę a tu nic...no i pewnie chcą ludzi przetrzymać, zmęczyć psychicznie troszkę

Dlaczego mają ogłaszać niską cenę, jak wiadomo że głównym sprzedającym będzie prezes?

Jedyna obawa to jak fair będzie procedura, żeby każdy mógł w miarę sensownie wziąć udział.

Gdzie niby jest napisane, że prezes będzie sprzedawał? Bardziej prawdopodobna jest opcja, że zarząd nie będzie właśnie nic sprzedawał, umorzą kupione akcje i potem od nowa rozgrywka ze sprzedażą firmy.