Swietne wyniki i plan inwestycyjny, bardzo dobra wynik zarządu w restrukturyzacji biznesu we Wloszech i Hiszpanii. Spolka ma jeszcze potencjał, choć pewnie nie zeby urosnąć 2-3x. Przy obecnym Cena/wartość księgowej = 1.8x, Cena/Zysk = 45x, wiele jest juz w cenie.

Od kilku lat obserwuje branze i szukajac ekspozycji na windykacji polecam rozwazyc Vindexus. Spółka mniej medialna i z mniej ambitnym zarządem co do planów, ale biznes ma ogromny potencjał którego nie ma w cenie. Obecnie biznes wyceniany jest Cena/wartości księgowej = 0.36 (tak, 0.36x wartość księgowa), i nawet po odpisach w 2020 które zaniżyły wynik netto o 50%, cena/zysk = 12x

W obecnym odwrocie od spółek technologicznych i powrocie do spółek fundamentalnych i dywidendowych, firmy z tzw "starej ekonomii" maja mocno sprzyjający trend rynkowy. Dokladajac do tego mocny biznes i bardzo niską wycene mysle ze Vin ma szanse przekroczyc 10zł w najbliższych miesiącach.

Zachęcam do merytorycznych komentarzy.

Ciekawe, wczoraj VINDEXUS poruszał się w zasadzie w korelacji z krukiem. Co prawda wzrosty rozpoczęły się później, ale jednak się pojawiły. Dziś spółka stoi jak wryta, a kruk odjechał już 7-8%. Wygląda na to, że obecnie brakuje trochę zainteresowania sektorem - nawet na tym forum stosunkowo niewiele się dzieje.

Fram FIZ aktywnie rozmawia z zarządem i daje pomysły na dalszy wzrost, spółka zakumulowałą dużo gotówki, wiec albo pójdą w wieksze zakupy (tutaj są konserwatywni w wycenach wiec kupują selektywnie) albo można się spodziewać dużo wyższych dywidend w przedziale 40-60gr na akcje.

Dnia 2021-05-24 o godz. 17:46 ~Obs napisał(a):
>Od kilku lat obserwuje branze i szukajac ekspozycji na windykacji polecam rozwazyc Vindexus. Spółka mniej medialna i z mniej ambitnym zarządem co do planów, ale biznes ma ogromny potencjał którego nie ma w cenie.

to może jeszcze zainteresuj się fast finance i mediusem :)
albo nawet getback :D
vindexus jest nazywany przez ludzi hieną, wystarczy poczytać to i owo.

Ciekawe, że za granicą interesują się też mniejszymi spółkami z naszego rynku.
Wszedł Chińczyk czy wejdzie też Anglik?
https://bitcoin-exchange.uk/company-with-potential-for-development-and-growth-in-2021-and-2022/ 

Toniemy..

Toniemy

Cos może i zaczyna się na spółce dziać. Wczoraj +9% na wysokich (jak na Vin obrotach, ponad 0.5% akcji), dziś znów wieksze obroty a wyniki dopiero za 2 tygodnie. Kruk pokazał że branża odbija, w Vin 1kw był bardzo dobry, może pokażą podobną dynamikę, wtedy przy dzisiejszej wycenie spółka jest wyceniona na 4x zysk. Mało.

Krótki update odnośnie VINDEXUSa po opublikowanych właśnie wynikach za 1 półrocze 2021:
1) Dzisiejsza wycena to 87m PLN
2) Spółka wygenerowała PLN 16m zł zysku netto w pierwszym półroczu, po ok 8m w każdym z kwartałów. Dla porównania, w całym 2020 zysk wyniósł 5.5m PLN - częściowo obciążony odpisami wartości portfela
3) Przychody gotówkowe 60.6m złotych, wzrost ponad 10% rok do roku
4) Wyniki to w dużej mierze rezultat dużych zakupów wierzytelności w poprzednich latach, 30-70m zł rocznie między 2017-2020 rokiem, niższe zakupy do tej pory w 2021 (7m zł). Spółka jest bardzo konserwatywna w wycenach, kupuje wierzytelności tanio po ok 12-13% nominału
5) Gotówka na koncie to 52m zł, należności i zapasy = 23m zł, płynne aktywa = 75m zł
6) Wycena: wycena giełdowa na dzis to 87m zł, wiec jest tylko 12m zł wyższa od gotówki i aktywów płynnych. Wartość bilansowa wierzytelności = 215m zł, wiec de facto za 12m zł kupujemy dziś wierzytelności o wartości 215m zł.
7) Wycena relatywna: spółka wygenerowała 16m zł zysku netto w pół roku, szacuję że w całym roku będzie to min. 25m zł, przy dzisiejszym kursie daje to 3.5x zysk i 0.44 C/WK (Kruk to odpowiednio 13x zysk i 2.9x C/WK) - do tego na bilansie jest 52m zł nieuwzględnione w tych mnożnikach. Jest wiec kilkukrotny potencjał wzrostu.

VIN to nie KRUK i nigdy Krukiem nie będzie, to mała, wyspecjalizowana spółka skupiająca sie na szukaniu tanich, małych pakietów wierzytelności które często są poniżej radaru Kruka i zagranicznej konkurencji jak Hoist. Operacyjnie są efektywni w swojej małej skali, duża częśc spraw rozwiązywana jest polubownie co jest dużo tańsze (udział spraw polubownych rośnie). Biorąc pod uwagę bardzo małą dźwignię finansową (dług = 88m zł, przy 52m zł środków pieniężnych) Vindexus jest niszową i efektywną spółką którą można kupić drastycznie poniżej wartości fundamentalnej.

Spółka przez swój rozmiar nie ma pokrycia analitycznego, co też tłumaczy małe zainteresowanie. W akcjonariacie jest FRAM FIZ i Value FIZ i mysle ze funduszy będzie przybywać jeśli wzrośnie wielkość spółki, do poziomu zakładałbym min 150m zł. Przy takiej wycenie któryś z domów maklerskich tez powinien zainteresować się pokryciem - przy wyższej wycenie i wolumenach zaczną generować przychody z prowizji co uzasadniałoby zainwestowanie w pokrycie analityczne.

Flaguję VIN jako ciekawą spółkę moim zdaniem drastycznie niedowartościowaną. Jestem inwestorem w VIN od dłuższego czasu i uwazam ze ma dobry potencjał na długi horyzon.

Rosnące obroty, dzis 122 tys zł w połowie sesji, co jak na tą spółkę to dużo. W tym ktoś wziął 10,000 akcji po 7.5zł.

Wyniki za 3kw za niecały miesiąc, warto obserwować.

Lądowanie na 40 zl

Szybka aktualizacja po wynikach za 3 kwartał.

Zysk netto znów w górę, po 3 kwartałach Vindexus wygenerował 22mln zł zysku netto. Środki pieniężne wzrosły do 62m złotych, pomimo inwestycji w pakiety wierzytelności w kwocie 20mln zł.

Rosnące przychody, EBITDA i EBITDA gotówkowa. Dzisiejsza wycena to 90m zł.

Jest nowy komunikat ze Fram Fiz sprzedal 15% pakiet w Vin, nie ma jeszcze komunikatu kto kupil, powinni sie ujawnic najpozniej w poniedzialek.